大田環球：多頭獲利了結，金價飆升后大跌

　　截止至2023年12月06日亞盤時段，雖然本周在開市后出現強勢飆升，而且也創紀錄的到了2150一線附近，但是由避險帶來的上漲行情畢竟還是不夠穩定，在多頭獲利了結現象明顯的情況下，金價很快把漲幅全部補完，目前回歸到2020-2050區間震蕩，接下來估計需要等待本周五的非農數據公布，以猜測后市今年最后一次美聯儲利率決議的態度。

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　　避險行情不穩定，黃金快漲快跌

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的鴿派言論對美元/盎司和國債收益率產生了負面影響，使得黃金這一避險資產受到高度追捧。投資者對黃金的熱情似乎在周末進一步加劇，隨著降息押注的增加，多頭進入了更高的檔位。

　　盡管價格出現急劇回落，但由于政治風險和對2024年美國降息預期的增長，黃金仍然基本上保持看漲。

　　事實上，自去年10月份低位以來，這種貴金屬已經上漲了約15%，并仍然相對遠離心理關口2000美元/盎司。

　　首先，市場普遍押注美聯儲可能在明年上半年實施降息政策。一旦利率下降，可能削弱美元的地位，使得以美元計價的黃金對國際買家更具吸引力，從而提高需求。

　　其次，近兩個月中東地區的地緣政治沖突加劇也成為支持金價上漲的因素。此外，明年的不確定性因素令投資者對避險資產的需求上升。

　　最引人注目的是，全球央行在2023年前三個季度購買了800噸黃金，成為金價上漲的催化劑。據世界黃金協會最新調查顯示，24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備。

　　另一個引人矚目的現象是，SPDR Gold Shares ETF在11月份凈流入超過10億美元。這一增長與市場對美聯儲可能在3月份開始降息的預期密切相關。

　　盡管美元在本周初有所回升，但隨著風險偏好的減退，美國國債收益率回升，投資者的關注重心也轉向一系列美國高級指標。

　　其中最重要的是即將公布的美國非農就業數據，這些數據將為投資者提供更多關于美聯儲下一步貨幣政策步驟的線索。

　　金價沖高的回調主要受到技術性因素的影響，因為金價觸及了強烈的超買水平，引發了部分投資者的獲利了結。

　　然而，基本面仍然對黃金有利，通脹疲軟和美國宏觀經濟數據疲軟是支撐金價的主要因素。美聯儲主席鮑威爾的謹慎加息言論提振了市場對緊縮周期結束的希望，并增加了對3月份降息的猜測。

　　減產計劃難產利好，油價反彈受限

　　原油市場在周一迎來了一輪下跌，主要是由于交易商對OPEC及其盟友在2024年第一季度減產計劃持觀望態度。

　　Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示：“上周的OPEC+會議后，他們可能正在喘口氣。市場已經決定OPEC生產計劃不會對市場產生那么大的影響。它更多的是形式而不是實質。”

　　OPEC+宣布的減產實質上是自愿的，這引發了對生產商是否會全面實施減產的懷疑。投資者還不確定如何衡量削減的幅度。Mobius Risk Group市場和研究副總裁Zane Curry表示，過去五個月，交易商一直在觀望減產以及預測的需求變化是否會實現。

　　OPEC和其盟友在上周宣布的減產計劃導致了上周2%的跌幅。經紀公司OANDA分析師Craig Erlam表示：“至少可以說，上周的OPEC+‘協議’缺乏說服力。由于市場似乎預計明年經濟將進一步放緩，這一聲明還遠遠不夠?！?/p>

　　在其他地方，西方國家對俄羅斯石油海運實行了60美元/桶的價格上限。美國于上周五對三個實體和三艘油輪實施了額外制裁。

　　與此同時，美國與OPEC+唱反調。美國原油產量9月份連續第二個月創下紀錄，突顯沙特阿拉伯及其OPEC?伙伴在削減產量以提振油價時面臨的挑戰。自2022年第四季度以來，OPEC+不斷減產，為美國生產商提供了救生索，避免了價格進一步下跌，并讓出更多市場份額。

　　根據美國能源信息署的數據，9月份美國原油和凝析油產量較8月份增加了224,000桶/日，達到1324萬桶/日。自第四季度以來，美國國內產量大幅增加導致原油庫存積累和價格走軟。

　　沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲表示，OPEC+減產220萬桶/日的承諾將兌現。他表示：“我相信，這220萬桶/日的減產將會兌現。” 沙特能源大臣表示，如果需要，減產措施可以持續至明年3月之后。在談到對COP28峰會的態度時，他表示沙特不會同意要求逐步減少化石燃料的文本。

　　荷蘭國際集團(ING)分析師在一份報告中表示：“OPEC+會議的聲明未能讓市場相信短期內石油平衡收緊。目前對新協議遵守情況的悲觀情緒仍然是市場的主要擔憂之一?！?/p>