大田金業(yè)：美元美債攜手上漲，黃金反彈無力

　　截止至2024年05月31日亞盤時(shí)段，雖然此前黃金一度反彈至2350上方，不過上漲空間卻無法成功延續(xù)，可見近期可能還是以震蕩修正的節(jié)奏為主，尤其是在美元指數(shù)和美債收益率雙雙走高的情況下，黃金受到的壓力明顯加劇，接下來需要關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，因?yàn)檫@會影響美聯(lián)儲的降息政策，如果情況依然不樂觀，那么不排除黃金價(jià)格在近期會繼續(xù)考驗(yàn)2300大關(guān)。

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　　美債全線走高黃金重新承壓

　　現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，金價(jià)下跌近1%，美元走強(qiáng)至兩周高位、美國國債收益率上升至四周高位和美聯(lián)儲官員的鷹派發(fā)言打擊市場情緒。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周稍晚將公布美國通脹數(shù)據(jù)。

　　美元指數(shù)周三上漲0.49%，盤中最高觸105.19，為5月14日以來新高，使得黃金對持有其他貨幣的投資者來說更加昂貴。

　　明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利周二表示，美聯(lián)儲應(yīng)等待通脹取得重大進(jìn)展后再降息。他還說，如果通脹率未能進(jìn)一步下降，美聯(lián)儲甚至有可能加息。

　　此前，包括理事沃勒在內(nèi)的其他美聯(lián)儲官員也表達(dá)了類似看法。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為52.5%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)的概率分別為42.1%、4.9%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0.6%;美聯(lián)儲到11維持利率不變的概率為38.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)、50個(gè)基點(diǎn)和75個(gè)基點(diǎn)的概率分別44.8%、14.8%、1.3%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0.4%。

　　交易員們正在關(guān)注將于周五公布的美國核心個(gè)人支出(PCE)物價(jià)指數(shù)報(bào)告，以獲得更多有關(guān)降息時(shí)機(jī)和規(guī)模的線索。PCE是美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)。

　　美國國債收益率全線升至四周最高，國債標(biāo)售再次疲軟，以及美聯(lián)儲官員對寬松周期時(shí)機(jī)的謹(jǐn)慎發(fā)言拖累市場情緒。

　　Truist Advisory Services固定收益部董事總經(jīng)理Chip Hughey表示：“美聯(lián)儲政策制定者的一系列發(fā)言強(qiáng)化了這樣一種觀念，即美聯(lián)儲在向前推進(jìn)時(shí)將會非常謹(jǐn)慎。當(dāng)決策者表示，在推進(jìn)降息之前，他們需要看到更充分的通脹放緩證據(jù)時(shí)，美聯(lián)儲會言出必行。”

　　國債收益率在周三又一次疲軟的標(biāo)售后延續(xù)升勢。財(cái)政部標(biāo)售440億美元七年期國債，得標(biāo)利率為4.65%，高于投標(biāo)截止時(shí)二級市場的收益率，暗示投資者要求溢價(jià)才愿購買。

　　衡量需求的標(biāo)投倍數(shù)為2.43，低于上個(gè)月的2.48和平均水平2.55。

　　繼周二美國兩年期和五年期國債標(biāo)售同樣乏善可陳之后，此次七年期國債標(biāo)售引發(fā)了市場對未來國債需求的擔(dān)憂。在5月份消費(fèi)者信心意外改善以及標(biāo)售結(jié)果不佳之后，美國國債收益率周二跳漲。

　　美聯(lián)儲降息不明朗油價(jià)下跌

　　國際油價(jià)震蕩微跌，美原油目前交投于79.13美元/桶附近。油價(jià)周三下跌約1%，因擔(dān)心美國汽油需求疲軟和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在更長時(shí)間內(nèi)維持較高利率。

　　旨在應(yīng)對通脹持于高位的高利率可能會拖累經(jīng)濟(jì)增長，減少對石油的需求。近月布倫特原油合約較次月合約的升水降至1月以來最低。業(yè)內(nèi)將該升水稱為逆價(jià)差。

　　對勞動(dòng)力市場持樂觀態(tài)度之際，美國消費(fèi)者信心在連續(xù)三個(gè)月惡化后于5月意外好轉(zhuǎn)，但對通脹的擔(dān)憂依然存在，許多家庭預(yù)計(jì)明年利率將上升。

　　能源咨詢公司Gelber and Associates的分析師在一份報(bào)告中說：“(美聯(lián)儲)今年降息的希望......繼續(xù)被進(jìn)一步推后。”

　　與此同時(shí)，對美國汽油需求的擔(dān)憂使汽油期貨RBc1價(jià)格維持在最近觸及的兩個(gè)月低位附近，將衡量煉油利潤率的汽油裂解價(jià)差降至2月以來的最低水平。

　　展望后市，投資者正在等待周五公布的美國4月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)報(bào)告。

　　最新出爐的API原油庫存大減649萬桶，降幅大于市場預(yù)期的190萬桶;汽油庫存下降45萬桶;不過，餾分油庫存意外增加204.5萬桶。投資者還需關(guān)注晚間將出爐的EIA原油庫存數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)原本是周三出爐，本周因?yàn)橹芤谎舆t至周四公布。

　　另外，石油輸出國組織(OPEC)及其俄羅斯等盟友在內(nèi)的OPEC+將在周日召開會議，市場預(yù)計(jì)會議上將繼續(xù)自愿減產(chǎn)約220萬桶/日，投資者需要關(guān)注市場預(yù)期變化和動(dòng)態(tài)消息。

　　OPEC+成員國正在討論2024年剩余時(shí)間的生產(chǎn)政策，該組織還重新開始了關(guān)于每個(gè)產(chǎn)油國產(chǎn)能的辯論。這些產(chǎn)油能力將成為2025年OPEC+協(xié)議下任何產(chǎn)量配額的基礎(chǔ)，這促使一些產(chǎn)油國推高了對其產(chǎn)能的估計(jì)。

　　去年11月，OPEC宣布，作為《合作宣言》(OPEC+協(xié)議的正式名稱)的一部分，獨(dú)立咨詢公司將在今年審查這些國家的產(chǎn)能。