6月6日，美國勞工統計局公布的數據顯示，5月份新增就業人數13.9萬人，雖然創2月以來新低，但略高于市場預期的12.6萬人。然而，前兩個月的就業數據被合計下調9.5萬人，這一修正幅度讓這個就業數據大為失色。
同時，工資數據反而展現出意外的韌性。5月平均時薪環比增長0.4%，是預期0.2%的兩倍，同比增幅3.9%也超出3.7%的預期。私營非農部門員工平均時薪達到36.24美元。
此前，大家擔心新關稅政策帶來的更高成本可能導致企業投資謹慎，暫緩招聘。不過這個數據對這個擔憂有所緩解，市場普遍報以謹慎樂觀。惠譽評級美國經濟研究主管奧盧·索諾拉表示：勞動力市場繼續穩步放緩，但天并沒有塌下來。鑒于貿易政策不確定性的背景，美聯儲將對這份報告感到寬慰。
因為此前出臺小非農數據低于預期，此數據出爐后，金融市場報以激烈反應，美股大漲，美元從底部反彈0.47%，美國十年期國債期貨上漲2.75%。
而目前的情況是，特朗普的關稅政策的朝令夕改和不可預期，以及快速膨脹的政府債務都在動搖大家對美國資產的信心，引發資金對美國投資環境的擔憂，就如同高盛集團總裁兼首席運營官約翰·溫澤恩所認為的：全球資金正在邊際性地流出美國，歐洲尤其是德國可能受益，但歐洲經濟增長仍低于美國，資金外流趨勢尚不明顯。
事實上，一些全球大型機構投資者正在悄然減持美國資產，包括加拿大魁北克儲蓄投資集團、橡樹資本等在內的多家大型機構已開始減少對美投資，轉向歐洲等更具穩定性的市場。美國銀行上月發布的基金經理調查顯示，美元配置出現近二十年來最大幅度的低配。
加拿大第二大養老基金——魁北克儲蓄投資集團近期宣布，將削減目前占其投資組合40%的美國敞口，轉而投向英、法、德。
黑石集團副董事長Tom Nides說：向歐洲轉移資金絕非糟糕的選擇，當地政府相對穩定。紐約投資公司今年65%的私募股權聯合投資都投向了歐洲，遠高于往年的20%-30%。該公司表示：對歐洲的興趣在增加。這不僅僅是關稅問題，歐洲的宏觀背景更加穩定。就連高盛也在控制美元資產的風險敞口，高盛資產管理部門的高管也發出警告稱，該行的客戶正日益要求將資金撤離美國市場。
摩根士丹利預計，美元指數將在未來一年內下跌約9%，跌至91附近，主要驅動因素是美聯儲的降息周期和經濟增長放緩。歐元、日元、瑞郎將成為美元走軟的最大受益者。
事實上，今年以來，歐元今年以來已經兌美元升值10.07%，日元升值7.85%，瑞郎升值9.39%。
這個現象引發美聯儲的關注，美聯儲理事庫格勒指出，貿易政策變化及投資者對美元資產意愿減弱，導致美國資產避險需求減少，影響金融穩定。他擔憂關稅措施推高通脹、失業率并抑制經濟增長。他強調，必須審視美國資產潛在吸引力下降的影響。
而不同于其他經濟體，都在壓制本幣的升值，正在與美國進行貿易談判的歐洲卻對歐元的升值抱開放態度。
5月26日，歐洲央行行長拉加德在德國柏林參加一場活動時指出，當前的國際秩序正在受到根本性的動搖，多邊合作正在被零和思維與權力博弈所取代，開放正讓位于保護主義。拉加德直言不諱地指出，美元的主導地位存在不確定性。
她說，這是歐洲掌控自身命運的絕佳機會。但這不是會白白賜予我們的特權，我們必須靠自己爭取。
拉加德表示歐洲經濟深度融入全球貿易體系，出口占歐洲經濟增加值的近五分之一，并支撐著3000萬個就業崗位。為提升歐元的全球地位，歐洲需要堅定不移地致力于開放貿易，鞏固經濟基礎以促進資本市場發展，以及捍衛法治和政治團結。
筆者認為，美國經濟盡管受特朗普政策的擾動，但是總體實力仍在，只不過全球的貿易秩序正在重構，保護主義目前是主流，這顯然不利于美元霸權地位的穩固，美元地位的削弱已經形成，但目前的政策畢竟是短期性的，能否持續尚待觀察，金融市場的變化也會對現行政策造成壓力。當然特朗普團隊也是走一步看一步，一些已經有所調整。
還未登錄
