金融投資報評論員 劉柯
忽如一夜春風來，在比特幣又開始向新高邁進時，兼具中心化和數字化的穩定幣又橫空出世，讓市場嗅到了新的投資機會。
簡單理解穩定幣，其實就是有一定抵押物或者參考物的虛擬貨幣，如美國發行的穩定幣錨定的就是美國國債。與完全虛擬的比特幣不同，穩定幣兼具法定貨幣如美元和掛鉤美債與數字化虛擬發行的雙重功能，美國《GENIUS法案》的核心條款之一就是，規定穩定幣儲備資產必須以至少1：1的比例由美元現金、通知存款及93天內到期的美國短期國債等高流動性資產支持。因此，穩定幣既具備法定貨幣的穩定性，又有虛擬數字貨幣的數字化功能。
截至目前，美國國債總規模約為36.22萬億美元，是美國2024年GDP的1.5倍左右，而穩定幣的出現，一個目的就是不讓賬面上的國債規模過高，或者說接盤溢出的國債規模。渣打銀行的報告預計，到2028年底，穩定幣發行量將達2萬億美元，由此帶來額外1.6萬億美元的美國短期國債購買需求。目前已經有部分國家利用穩定幣變相交易美國國債，甚至有傳聞稱，一些溢出的國債額度已經被穩定幣接盤。
在美國推出穩定幣后，中國香港也要立法開始發行穩定幣。因為港元和美元是掛鉤的，既然穩定幣要作為美元資產的一部分，那我們就可以“以虛對虛”。
由于穩定幣的特殊地位，致使其不可能像比特幣那樣瘋漲，但即便如此，其巨大的市場容量，也會讓穩定幣的衍生產品充滿市場機會。如最近在美國上市的虛擬貨幣交易平臺CRCL，就是因為其有穩定幣概念，上市以后短短幾個交易日，股價就從每股發行價31美元漲到最高每股135美元。此外，受穩定幣發行的影響，美股很多區塊鏈和數字貨幣概念股也跟風上漲，如有區塊鏈數字貨幣概念的中概股移動財經7個交易日最高漲幅高達400%。而在港股市場，涉足穩定幣業務的眾安在線、連連數字等最近一兩周股價也是持續大幅上揚，連連數字在一周前一度大漲3倍左右。
穩定幣的出現并非偶然，大家可以將其理解成數字貨幣的一種新形式，歸根結底還是區塊鏈技術，只是它是一種有“錨”的區塊鏈，是有中心化的虛擬貨幣。
那么，投資者怎么去尋找A股市場穩定幣的機會呢？穩定幣與傳統意義上的虛擬貨幣不一樣。A股市場之所以沒有掀起大的穩定幣炒作浪潮，就是因為此前虛擬貨幣交易是受限的，因此業務路徑還不清晰。但現在穩定幣給了比較清晰的業務路徑，就是要從數字貨幣的角度去思考，再結合穩定幣必須錨定法定貨幣的特征，即有傳統金融行業IT業務的，能幫助金融行業利用區塊鏈技術進行數字貨幣轉型的企業，應該在未來穩定幣的發展中有大展身手的一席之地。
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