地緣政治緊張推升油價 避險貨幣瑞郎、日元獲市場青睞

新華財經(jīng)北京6月13日電歐洲交易時段盤初，美元指數(shù)20觸及22年4月以來的最低水平。近期美元走弱背景下，美元看跌期權(quán)需求強勁，其價格高于美元看漲期權(quán)。歐元兌美元風(fēng)險逆轉(zhuǎn)期權(quán)中，美元看跌期權(quán)溢價在5月觸及近5年高位，且在后續(xù)美元下跌時仍吸引大量需求。

目前支持美元的兩大因素是：一是美元與利率差異已極度背離，若無短期美債利率進一步下降，美元難以繼續(xù)下跌，美國5月PPI或初請失業(yè)金數(shù)據(jù)能否推動利率下降尚不確定；二是地緣政治緊張局勢，油價本周上漲。美元可能因流動性優(yōu)勢受青睞，日元和瑞郎也將受追捧。瑞郎因市場風(fēng)險規(guī)避情緒而上漲。

整體來看，美元兌瑞郎在所有時間段內(nèi)的變動幅度最大，特別是在1周時間段達到-1.12%，歐元兌美元和美元兌南非蘭特的長期（1天和1周）變動也較為顯著，美元指數(shù)在主要周期內(nèi)的變動都相對平穩(wěn)。

英鎊

歐洲交易時段盤初，英鎊兌美元匯率從1.3525上漲至1.3598，創(chuàng)下6月5日以來的高點，主要受益于美元賣盤的推動。英鎊此前因英國4月GDP數(shù)據(jù)疲軟而下跌。英國制造業(yè)5月下滑幅度雖低于預(yù)期，但產(chǎn)出、訂單和就業(yè)仍在下降，企業(yè)歸咎于近期增稅和美國關(guān)稅政策。

英國央行下周將召開會議，盡管預(yù)計利率將保持不變，但貨幣市場對今年進一步降息的預(yù)期增強，預(yù)計9月將降息25個基點，年底降息50個基點。

荷蘭國際集團分析師表示，英國經(jīng)濟在第二季度初收縮幅度大于預(yù)期，4月份的收縮率為0.3%；基于當前的數(shù)據(jù)，預(yù)計今年剩余時間里英國的經(jīng)濟增長將更加疲軟；本周公布的疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)進一步加深了對未來經(jīng)濟增長的擔憂。

日元

交易時段內(nèi)，日本首相石破茂在講話中明確表示，不急于推進與美國的貿(mào)易協(xié)議談判；日本首席貿(mào)易談判代表赤澤良成亦指出，關(guān)于美債的任何討論將由財務(wù)大臣加藤勝信主導(dǎo)，目前尚未進行實質(zhì)接觸。這一表態(tài)令市場判斷日方在博弈中保持冷靜，進一步增強了日元作為避險貨幣的吸引力。

匯豐全球研究經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，日本央行6月利率決議將維持利率不變，并延續(xù)其日本國債（JGB）削減計劃至2026年第一季度。按照目前每季度減少約4000億日元的節(jié)奏，日本央行的月度國債購買量將從2024年7月的5.7萬億日元降至2025年3月的3萬億日元。匯豐預(yù)計，2026財年日本央行國債購買量將降至每季度約2000億日元，到2027年3月月度購買量將降至約2萬億日元。⑷匯豐認為2萬億日元是一個“自然”水平，因為這是2013年4月日本央行實施超寬松貨幣政策之前的月度購買量。

歐元

交易時段內(nèi)，歐元兌美元匯率突破1.1600，創(chuàng)下三年新高。期權(quán)市場此前已為歐元上漲做好準備，通過風(fēng)險逆轉(zhuǎn)期權(quán)（RKO）和直接買入歐元看漲期權(quán)獲利。12日有大量投資者買入1個月25delta風(fēng)險逆轉(zhuǎn)期權(quán)，歐元看漲期權(quán)溢價高于看跌期權(quán)。⑸現(xiàn)貨匯率上漲和隱含波動率上升推動期權(quán)溢價增加，為持有者帶來豐厚回報。外匯交易員可利用期權(quán)對沖美元空頭頭寸風(fēng)險。

期間，歐洲央行管委馬赫魯夫表示，歐洲央行的利率在可預(yù)見的未來可能會保持不變，但這并不意味著該行下一次會議不會調(diào)整政策。

法國央行表示，將2025年的經(jīng)濟增長預(yù)期從三月份的0.7%下調(diào)至0.6%。