中國(guó)央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金

8月7日，中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月末中國(guó)黃金儲(chǔ)備為7396萬(wàn)盎司，較6月末的7390萬(wàn)盎司增加6萬(wàn)盎司，為連續(xù)第9個(gè)月增持黃金。

對(duì)此，東方金誠(chéng)研究表示，2025年7月末官方黃金儲(chǔ)備連續(xù)第九個(gè)月增加，但增量連續(xù)第五個(gè)月處于低位，符合市場(chǎng)預(yù)期。5月以來(lái)國(guó)際經(jīng)貿(mào)摩擦態(tài)勢(shì)有所降溫，避險(xiǎn)需求弱化導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)小幅調(diào)整，但仍處高位。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是美國(guó)新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著，從控制成本的角度來(lái)看，暫停增持黃金的必要性下降。而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，增持黃金的需求上升。預(yù)計(jì)未來(lái)央行增持黃金仍是大方向。

金價(jià)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，倫敦金現(xiàn)年內(nèi)累計(jì)漲幅超50%。回顧金價(jià)行情，2025年首個(gè)交易日，倫敦金現(xiàn)大漲1.26%，收?qǐng)?bào)2657.195美元/盎司。此后金價(jià)一路上漲，盤(pán)中一度突破3500美元/盎司。不過(guò)，4月中下旬以來(lái)，金價(jià)開(kāi)始持續(xù)震蕩，并一路緩慢走低，最近則維持在3300美元/盎司附近。

對(duì)于金價(jià)的后市表現(xiàn)，近日，素有“黃金空頭”之稱的花旗轉(zhuǎn)向看漲黃金，將未來(lái)三個(gè)月的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)從3300美元/盎司上調(diào)至3500美元/盎司，并將預(yù)期交易區(qū)間從每盎司3100至3500美元調(diào)整為3300至3600美元。

在8月發(fā)布的報(bào)告中，花旗承認(rèn)此前對(duì)黃金短期風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估被低估，尤其是關(guān)稅政策和就業(yè)數(shù)據(jù)的惡化超出了預(yù)期，這迫使其調(diào)整策略。

中輝期貨資管部經(jīng)理王維芒認(rèn)為，金價(jià)后市震蕩上行，但波動(dòng)加劇。一方面，全球央行購(gòu)金長(zhǎng)期化，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告，全球黃金需求在2025年二季度呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。另一方面，在高金價(jià)環(huán)境下，金條、金幣的需求逆勢(shì)大增，中國(guó)、印度及歐洲地區(qū)均呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這表明避險(xiǎn)資產(chǎn)配置的邏輯未改。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅增加，美元走弱預(yù)期也在增強(qiáng)，美元信用溢價(jià)的回落對(duì)黃金市場(chǎng)形成了利好。