金銀齊飛，白銀現(xiàn)貨今日突破40美元大關(guān)，創(chuàng)14年以來新高，業(yè)內(nèi)：仍處于補(bǔ)漲階段

財聯(lián)社9月1日訊 9月首個交易日迎來貴金屬的集體強(qiáng)勢行情。國金黃金現(xiàn)貨今日最多時漲逾1%，接近3500美元的高點。而白銀現(xiàn)貨終于突破了40美元大關(guān)，創(chuàng)造2011年以來新高，日內(nèi)漲幅超過2%。截至北京時間17：00，白銀現(xiàn)貨價格在40.754美元。

白銀兼具貴金屬和工業(yè)金屬屬性，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲降息預(yù)期和光伏需求爆發(fā)共同驅(qū)動白銀價格走高。在突破40美元關(guān)鍵阻力位后，白銀價格波動加劇，上方目標(biāo)直指2011年的高點49.8美元。當(dāng)前，白銀價格仍處于補(bǔ)漲階段。

圖：倫敦銀現(xiàn)價格走勢

貴金屬的集體強(qiáng)勢一方面仍與美聯(lián)儲9月的降息預(yù)期逐漸明朗有關(guān)，在北京時間8月22日晚美聯(lián)儲主席鮑威爾于杰克遜霍爾年會上的發(fā)言“轉(zhuǎn)鴿”后，國際金價與銀價就開啟了新一輪上漲。

8月29日晚公布的7月美國核心PCE物價指數(shù)錄得2.9%，未超出市場預(yù)期。根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲政策工具，9月17日聯(lián)邦基金利率調(diào)降25bp的概率已升至87.2%。

此外，特朗普罷免庫克一案持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲獨立性受到挑戰(zhàn)。美國總統(tǒng)特朗普8月25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由宣布解雇美聯(lián)儲理事莉薩·庫克，庫克28日對特朗普提起訴訟，稱特朗普無權(quán)將她解職。

白銀在具備貴金屬屬性的同時，工業(yè)需求進(jìn)一步驅(qū)動價格走高。據(jù)世界白銀協(xié)會統(tǒng)計，2024年全球白銀消費結(jié)構(gòu)中，工業(yè)領(lǐng)域需求占59%，珠寶首飾占比 18%，銀幣銀條占比16%。工業(yè)領(lǐng)域需求中，光伏需求約1.98億盎司，占白銀總需求約17%。

白銀協(xié)會認(rèn)為，白銀是太陽能電池板等清潔能源技術(shù)中的主要工業(yè)原料，全球向綠色能源轉(zhuǎn)型的趨勢助白銀的工業(yè)需求持續(xù)向好。預(yù)計今年年底全球白銀需求將超過12億盎司，供應(yīng)持續(xù)短缺。

9月1日，黃金圈首席分析師蔣舒對財聯(lián)社表示，“金銀不分家”，黃金和白銀在大方向上一致，白銀的短期波動可能比黃金高一些，可以將白銀看做有色商品或者工業(yè)品，研究白銀需要研究光伏等行業(yè)的發(fā)展；另外，白銀的需求結(jié)構(gòu)跟黃金不同，首飾相對較少，工業(yè)應(yīng)用較多。

技術(shù)面上，業(yè)內(nèi)分析，白銀突破40美元關(guān)鍵阻力位后，上方目標(biāo)直指2011年的高點49.8美元。短期需關(guān)注9月17日美聯(lián)儲議息會議、中東局勢演變、三季度光伏裝機(jī)量實際完成情況。若美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，部分多頭集中獲利了結(jié)，可能放大價格震蕩。

在9月份美聯(lián)儲貨幣政策會議前，美國8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及CPI數(shù)據(jù)將先行出爐，分別在9月5日和9月11日。

蔣舒對財聯(lián)社表示，每一輪貴金屬的牛市，在前五分之四時間中黃金漲幅往往大于白銀，而在牛市行情的末端，白銀會出現(xiàn)補(bǔ)漲。從歷史經(jīng)驗看，如果白銀出現(xiàn)漲幅加速超過黃金的情況，則貴金屬牛市行情可能即將結(jié)束，需要關(guān)注后期的風(fēng)險。

2024年，國際金價漲約27%，銀價漲約20%。在此基礎(chǔ)上，今年黃金上漲了32%，而白銀上漲了40%，漲幅已超過黃金。

“白銀目前處于補(bǔ)漲，而遠(yuǎn)沒有到瘋漲的階段。”蔣舒受訪表示：“本輪白銀價格的上漲總體仍遵循‘金銀不分家’的框架，主要原因是美聯(lián)儲的降息預(yù)期上升，疊加光伏行業(yè)的需求沒有下降。盡管白銀價格經(jīng)歷了大漲，金銀比有所回落，但在統(tǒng)計意義上金銀比仍處于高位。而過往貴金屬牛市的終結(jié)，伴隨的是白銀價格瘋漲后金銀比的大幅回落，以及美聯(lián)儲退出量化寬松等事件，目前這些情況都不存在。”