“辦銀行是馬拉松比賽，不是百米沖刺，不能用跑百米沖刺的速度來跑馬拉松，必須堅持長期主義。”9月1日，招商銀行2025年中期業績發布會現場，該行行長兼首席執行官王良用這句話總結招商銀行的經營底色。
2025年上半年，在銀行業普遍面臨低利率、低利差、低費率的“三低”環境下，招商銀行交出一份歸母凈利潤轉正的答卷，上半年，該行實現歸屬于股東凈利潤749.3億元，同比增長0.25%，盈利規模穩居股份行首位。
不過，在業績數據背后，零售信貸風險尚未顯現拐點、活期存款增長壓力漸顯的隱憂仍在，這家以零售見長的銀行該如何守住戰略定力，延續增長軌跡？
8月30日，招商銀行披露2025年半年度報告，上半年，該行實現歸屬于該行股東的凈利潤749.3億元，同比增長0.25%，實現增速轉正；營業收入1699.69億元，同比下降1.72%，其中，凈利息收入1060.85億元，同比增長1.57%；非利息凈收入638.84億元，同比下降6.73%。
談及上半年業績表現，尤其是凈利潤從承壓到轉正的變化，王良直言，“二季度經營態勢已明顯好于一季度，一季度招商銀行面臨較大經營壓力，核心原因是1月1日起貸款重定價正式啟動，直接導致息差降幅進一步擴大，給營收增長帶來巨大壓力”。
這份“轉正”的背后，是該行較為穩固的零售底盤，數據顯示，招商銀行上半年零售客戶總量達2.16億戶，較上年末增長2.86%，其中金葵花及以上客戶增至563.23萬戶，增速7.57%；零售金融業務稅前利潤520.36億元，同比增長1.64%，占稅前利潤的58.53%，同比上升1.42個百分點；零售貸款余額達3.68萬億元，較上年末增長0.92%。
不過，即便如此，該行也需直面當前零售信貸領域的行業性挑戰。招商銀行副行長王穎在業績會上直言，今年以來零售信貸全行業“發展端增量大幅下降、風險端壓力持續上升”，招商銀行作為市場的一分子，個體表現無法背離市場整體趨勢，零售信貸風險有所上升。“我們認為未來一段時間仍會小幅上升，但總體招商銀行的資產質量穩健可控。”
對于市場最關心的“零售壞賬何時見頂”，她判斷，“零售信貸風險上升趨勢未見拐點，信用卡的客群相較零售信貸而言更加下沉，對風險的敏感度更高，因此信用卡風險形勢的變化可以作為零售信貸風險變化的先導和重要參考”。
為應對資產質量的挑戰，王穎介紹，在發展端，招商銀行將持續發力服務居民合理信貸需求，發揮零售“壓艙石”作用，不斷提升專業能力、挖掘潛力，積極抓住業務機會；風險端則堅守“質量、規模、效益、結構”協調發展理念；此外零售信貸以“優質客戶、優質區域、優質押品”的“三優策略”筑牢防線，目前三優客戶占比已達90%，零售貸款中抵押貸款占比超八成，充足的安全墊為應對風險提供了堅實支撐。
“盡快實現息差企穩”
當前銀行業普遍面臨資產收益率下行快于負債成本降幅的壓力，疊加零售信貸需求疲軟、按揭貸款存量重定價等影響，招商銀行息差也呈現“絕對優勢仍在、相對變化承壓”的特征。
截至2025年6月末，招商銀行凈利息收益率為1.88%，同比下降12個基點；凈利差為1.79%，同比下降9個基點。從收益成本端看，生息資產年化平均收益率3.14%，同比下降46個基點；計息負債年化平均成本率1.35%，同比下降37個基點。
招商銀行副行長、財務負責人、董事會秘書彭家文在業績會上用“絕對水平領先、相對變化承壓、未來趨勢可控”概括當前該行面臨的息差現狀，“從絕對水平看，招商銀行1.88%的凈利息收益率較全行業平均1.42%高出46個基點，領先優勢明顯，仍處于股份行前列；但相對變化上，我們面臨不少個性化壓力——存款端，客戶存款平均成本率1.26%已遠低于同業，活期存款日均占比49.72%也處于高位，現在活期存款掛牌利率僅0.05%，進一步壓降空間幾乎觸頂，加上我們對高成本存款管控嚴格，這類存款占比低，后續優化空間有限；貸款端，個人住房按揭貸款占比高，今年存量貸款重定價帶來的利率下調影響比同業更大，且零售貸款占比超50%，當前零售信貸需求疲軟，信用卡貸款較年初下降233億元，即便市場份額仍在提升，零售資產的收益貢獻也面臨階段性承壓”。
而存款端的壓力，除了成本壓降空間有限，還與當下“存款搬家”的市場趨勢直接關聯。彭家文坦言：“當前資本市場的走牛，對存款的分流現象是存在的，我們也明顯感受到活期存款增長的壓力在加大。”不過，同業存款的增長支撐也有所顯現，他進一步介紹道，同業存款在快速增長——上半年同業存款日均余額達7530.66億元，較上年全年增長32.85%。“這說明，雖然存款從自營端有所分流，但資金并未真正流出體系，而是通過資本市場渠道，最終仍留存于我們銀行體內。”
對此，資深金融監管政策專家周毅欽建議，將存款分流轉化為財富客戶培育契機，而不是簡單“堵截”存款流失。針對有分流意愿的客戶，可優先配置低波動固收+產品，引導存款資金平穩進入財富管理體系。二是基于客戶風險偏好向權益傾斜的特征，聚焦投資者教育與資產配置引導。通過線上理財知識課程、線下投資沙龍，普及大類資產配置理念，幫助客戶建立理性權益投資認知，夯實財富管理增長基礎。三是以協同生態鞏固“存款——財富”轉化閉環，提升客戶留存與價值。形成“存款為基礎、財富為核心”的客戶服務體系，既緩解分流壓力，又推動零售與財富管理協同增長。
對于息差后續走勢，彭家文表示：“息差通過分析測算，按照季度來看應該還是有下行壓力，但跟上年比，我們希望息差下降的幅度能夠收窄，同時通過我們的努力盡快實現息差的企穩。”
“國際化轉型是大勢所趨也是形勢所迫”
在業績發布會上，“四化”（即國際化、綜合化、差異化、數智化）轉型也被頻頻提及，其中，國際化居于首位。
在談到為何要加強、加快國際化轉型時，王良表示，一是大勢所趨，二是形勢所迫。“中國企業海外投資發展布局不斷加快，需要中資金融機構提供金融服務；隨著中國已經成為世界第二大經濟體，中國經濟已經融入到世界。各個國家和地區也需要中國的金融業融入進入。隨著‘一帶一路’建設、人民幣國際化發展，都需要銀行業來加快國際化的發展。”
在描述“形勢所迫”這一原因時，他談到，“中國銀行業的發展，高度集中在中國業務、中國資產。目前行業遇到了利率下行、息差收窄的發展瓶頸。如何實現這個突圍，應該是實現國際化的布局和國際化的發展，提高國際業務的占比，這樣才能夠適應建設金融強國的需要，建設強大金融機構的需要”。
從上半年成效看，招商銀行國際化業務已初步形成對公跨境服務的協同支撐：截至報告期末，招商銀行在境外設有6家分行和3家全資子公司，境外機構總資產較上年末增長6.56%，營業收入同比增長23.72%；其中在港機構表現亮眼，永隆銀行零售客戶總資產（AUM）余額6236.93億港元，較上年末增長16.51%，招銀國際港股IPO承銷項目數、保薦項目數分別位列香港市場第一、第四，在港機構總資產、營業收入分別增長9.49%、25.28%。跨境業務同步提速，上半年對公涉外收支客戶達7.86萬戶，業務量2226.35億美元。
王良明確，招商銀行國際化不僅是網絡的國際化，而是“服務能力、管理水平、人才隊伍”的體系化升級，他進一步表示，未來將聚焦提升境外機構服務能力，使其成為招商銀行應對低利率周期、實現可持續發展的新增長點。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，招商銀行要保持整體發展規模，首先需在自身新基建方面進一步加大資源投放，比如推動金融科技在風控及效益提升方面的投入，這是招商銀行數智化轉型的重要基礎；其次，在對公業務層面，要提供更多綜合金融服務產品，尤其在科技、綠色、新零售等重點發展的新經濟行業，進一步豐富金融產品供給；而在國際化業務發展模式上，一方面要圍繞整個國際產業鏈體系發展，提供更多供應鏈相關產品，另一方面在國際化零售市場中，推出更多符合當地應用場景的多元化零售產品。從而使得招商銀行在“零售+對公+國際化”三個業務上實現更強勁的發展。
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