南方財經 21世紀經濟報道記者胡慧茵報道
日本政壇再迎來巨震。
據新華社報道，當地時間9月7日傍晚，日本首相、執政黨自民黨總裁石破茂在首相官邸召開記者會，宣布決定辭去自民黨總裁職務，理由是希望避免執政的自民黨內出現分裂。記者會上，石破茂表示，作為自民黨總裁，他對該黨在今年7月舉行的日本國會參議院選舉中失利負責。
石破茂的任期原本應在2027年9月結束。然而，石破茂從去年9月當選自民黨總裁至今，其執政尚未滿一年，就不得不在內外交困的政治漩渦中黯然退場。隨著石破茂辭職，日本政壇再進入動蕩期。目前，同為前經濟安全保障擔當大臣高市早苗和小林鷹之、農林水產大臣小泉進次郎以及內閣官房長官林芳正，都被視為下一任自民黨總裁的熱門人選。
由于當前自民黨在國會兩院陷入了“雙少數”困境，有分析認為，無論誰接任新一任日本首相，都必須與在野黨妥協或尋找新的聯合執政伙伴。
石破茂辭職的消息一出，日本股債匯市場急劇震蕩。其中，石破茂辭職的消息一度引發日元兌美元匯率下挫，本已承壓的日本債市價格繼續下跌，日本5年期與30年期國債收益率之間的利差正在攀升至本世紀以來未曾見過的罕見區間。
雖然日美關稅談判暫告一段落，但接下來，日本政府還不得不面臨內政外交等領域的挑戰，特別是國內物價上漲、經濟增長乏力的問題始終困擾著日本社會，進一步加劇政局動蕩。
石破茂為何決意辭職？
當地時間9月7日，石破茂宣布辭職的消息，似平地一聲雷，引發日本社會的廣泛關注。
事實上，自今年7月，日本執政聯盟在參議院選舉中失利后，有關石破茂辭職的傳聞就不斷傳出。當時有消息指，石破茂會在8月辭去日本首相一職，但鑒于當時日美正進行關稅談判，石破茂以避免“政治空白”為由拒絕辭職。期間，石破茂的民調多次瀕臨“危險水域”，比如今年7月，石破茂領導的內閣支持率降至20.8%。隨著日美關稅談判告一段落，自民黨黨內要求石破茂辭職的呼聲再次高漲。
據日本方面的統計，截至9月7日0時，自民黨已有131名國會議員和20個地方組織要求提前舉行總裁選舉，接近提前選舉的“支持門檻”。
“石破茂的辭職跟自民黨內逼宮有關。”上海國際問題研究院東北亞研究中心主任蔡亮向21世紀經濟報道記者表示，自民黨內部派系分裂態勢明顯，若要避免黨內繼續分裂，石破茂不得不主動辭職。
南開大學日本研究院教授、副院長張玉來也向21世紀經濟報道記者表示，石破茂辭職的直接原因來自于黨內支持層土崩瓦解，標志是9月2日，自民黨干事長森山裕、政調會長小野寺五典、總務會長鈴木俊一和選舉對策委員長木原誠二相繼表達辭職意向，使石破茂政權陷入更深的困境。當中的原因在于，石破茂內閣的“三選三敗”，即他帶領下的自民黨就經歷眾議院選舉、東京都議會選舉、參議院選舉的三連敗。
自民黨內部的壓力固然是石破茂辭職的導火索，而在這背后，還有多重因素共同作用。蔡亮也向記者分析稱，雖然外界普遍認為石破茂在對美關稅的處理表現可圈可點，但在處理內政上面有諸多問題：首先，日本國內經濟的問題依舊嚴峻，民眾生活成本高企，比如米價高企問題仍未見緩和，股價高漲但實際利好并沒有體現在日本民眾的生活當中；其次，日本重建財政任務頗為繁重；再者，石破茂政府被卷入“黑金政治”中，自民黨的形象遭受破壞。
“一年一相”格局如何影響日本
石破茂迫于巨大黨內壓力辭職，以避免黨內分裂進一步擴大化和公開化。短短一年的執政期里，石破茂留下了哪些“政治遺產”？
其中，石破茂經濟治理效果頗受詬病。蔡亮表示，石破茂領導的是一個“朝小野大”的少數黨政府，政策推進本就受制于在野黨，這也導致了他的執政根基非常薄弱。由于石破茂在位還不到一年，留下的“政治遺產”十分有限，經濟治理更顯得無力，具體表現為日本債臺高筑，實際工資不升反降，通脹持續上升，民生問題嚴峻等。
當前，日本正經受日益提升的債務壓力。日本財務省發布數據顯示，截至2024財年末，由國債、借款和政府短期證券構成的國家債務總額達到1323.7155萬億日元，較2023財年末增加26.554萬億日元，連續九年刷新歷史最高紀錄。與此同時，日本居民的消費力日漸下降。日本厚生勞動省的數據顯示，扣除物價上漲因素后，日本2024財年（2024年4月至2025年3月）實際工資比上一財年減少0.5%，連續3年下降。日本社會的民生問題日益嚴峻。數據顯示，過去7個月，日本通脹率一直維持在或高于3%的水平，導致家庭實際收入持續下降，且目前日本的物價漲幅已超過七國集團（G7）其他國家。
“面臨持續‘高燒’的通脹和勞動力短缺等問題，石破茂在執政的一年間，其經濟治理沒有顯著成效，只是疲于應對選舉和政治權力斗爭。”張玉來稱。
伴隨石破茂走下政治舞臺，誰將成為新首相成為外界關注的焦點。
當前，自民黨黨內的熱門人選已經浮出水面，人選包括去年9月在自民黨總裁選舉中落敗于石破茂的前經濟安全保障擔當大臣高市早苗，在年輕一代中人氣較高的農林水產大臣小泉進次郎、在黨內屬于右翼的前經濟安保擔當大臣小林鷹之和前數字大臣河野太郎。截至9月8日，現任內閣官房長官林芳正、自民黨前干事長茂木敏充已決定參選自民黨總裁。
日本國內8月的民調顯示，對于誰適合擔任下一任首相，高市早苗的支持率為23%排名第一，小泉進次郎的支持率為22%緊跟其后。
然而，有不少分析認為，無論是誰接過自民黨總裁這個“燙手山芋”，都將加劇日本政局動蕩，甚至可能會再次陷入“一年一相”的混亂局面。
國際金融論壇學術委員、上海外國語大學金融創新與發展研究中心主任章玉貴向21世紀經濟報道記者表示，石破茂在執政不到一年即掛冠而去，一方面凸顯執政長達70年的日本自民黨的領導力和凝聚力已跟不上日益復雜的國內外形勢發展的需要，尤其是執政表現與國民期待存在差距；另一方面，過高的通脹以及人口負增長等問題使日本面臨眾多不確定性，在嚴峻的經濟和社會形勢下，日本亟需富有改革精神的年輕一代帶領該國走出當前的困境。
他進一步表示，以經濟領域為例，日本經濟正面臨三重挑戰：一是如何在單邊主義盛行的貿易條件下保持與主要貿易伙伴的經貿合作，特別是應對日趨激烈的汽車和電子行業的競爭；二是如何破解通脹和消費不振引致的經濟增長乏力；三是如何擺脫長期低增長對國民信心帶來的影響。
股匯債走勢不一
日本政局動蕩的余波也傳導至日本的股債匯市場。
由于石破茂重視財政紀律，被認為財政政策偏鷹，因此市場觀察人士普遍認為，未來日本財政政策將趨于寬松。當地時間9月8日，東京股市兩大股指應聲大漲。其中，日經225種股票平均價格指數收盤上漲1.45%，報43643.81點；東京證券交易所股票價格指數上漲1.06%，報3138.2點。
另一方面，日元和日債也迎來劇烈震蕩。上周五，由于美國8月就業數據低于市場預期令美聯儲降息預期陡增，日元對美元匯率一度升值至147日元區間。然而，受到日本政局動蕩影響，日元承壓加劇，8日上午日元匯率跌回148日元。截至北京時間8日晚上7時，日元兌美元為1美元兌147.7日元。
另一邊，日本國債的拋售壓力加劇。8日，日本30年期國債收益率升至3.285%，創歷史新高。另外，有分析指出，日本5年期與30年期國債收益率之間的利差正在攀升至本世紀以來未曾見過的罕見區間。市場人士預計短期內日本超長債可能繼續面臨拋壓。
“石破茂宣布辭職后，日本金融市場有所波動，其中，日債收益率以及日股與日元匯率走勢出現背離，日債收益率和日本股市維持上行趨勢，但日元兌美元匯率下跌，與通常債券收益率和匯率同向變動的常規走勢相悖，”中國銀行研究院主管王有鑫向21世紀經濟報道記者分析稱，未來政府實施積極財政政策以及擴大財政開支政策的概率提升，刺激股市上漲，同時日本政府財政收支壓力進一步上升也推動日債收益率走高。
對于日元兌美元匯率下跌，王有鑫則認為，日本政壇的波動、政策的持續性和經濟增長壓力也使市場短期情緒遭受影響，對日元匯率帶來沖擊。
法國里昂商學院管理實踐教授李徽徽向21世紀經濟報道記者表示，日本市場出現“日元走弱、股指走強、超長債收益率上行”的表現，主要是因為市場押注“短期更偏寬松、長期更需發債”。同時，近日日本實施創紀錄的最低工資上調，強化了該國工資與物價之間的良性循環，也為日本央行進一步加息提供了新的支撐。展望未來，李徽徽認為，短期來看，日本股票市場在高波動中維持強勢；另一邊，債市曲線繼續陡峭化，而匯率在政策明朗前大概率維持弱勢。
當前，日本央行正在逐步實現利率正常化，并減少其持有的日本國債。去年，日本央行結束了長達10年的非常規刺激政策。值得一提的是，高市早苗是自民黨黨首最有力的競爭者之一，她主張日本央行維持超低利率，以支持經濟復蘇。因此有分析認為，日本央行的利率正常化趨勢可能會因石破茂辭職而受到影響。
“目前看，日本央行仍舊處于加息通道，尚未出現政策逆轉跡象，”王有鑫分析稱，如果日本通脹壓力持續，經濟復蘇進程持續，日本央行將繼續推動政策向常態化回歸，但需要注意的是，日本新政府可能會加大財政政策使用力度，未來日本央行在制定加息決策時可能會重點考慮對于日本國債市場的影響，加息進程和時點選擇將更加謹慎。
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