一年半股價累漲七倍 這家水處理公司的固態(tài)電池業(yè)務(wù)含金量幾何？

借著固態(tài)電池的熱度，上海洗霸(603200.SH)股價持續(xù)攀升，尤其是自今年9月以來，股價累計漲幅已超四成。

截至9月9日收盤，上海洗霸單日上漲5.84%，報收于106.3元/股，再度創(chuàng)下歷史新高。若以2024年2月6日的13.02元/股歷史低點為參照，其累計漲幅已達約七倍。

9月9日晚間，上海洗霸發(fā)布股票交易異常波動公告，表示該公司股票于2025年9月5日、9月8日、9月9日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動。

9月8日，界面新聞記者實地探訪了位于上海市松江區(qū)的上海洗霸清逸新材料科技有限公司（下稱上海洗霸清逸）。

據(jù)上海洗霸官網(wǎng)信息，上海洗霸清逸是上海洗霸鋰電池未來核心材料的產(chǎn)業(yè)化實施主體之一。

界面新聞現(xiàn)場看到，上海洗霸清逸整體產(chǎn)區(qū)并不大，廠房一樓有部分產(chǎn)品堆放，有貨車停靠等待裝貨，并可聞生產(chǎn)設(shè)備運行聲。

界面新聞同時注意到，該廠區(qū)部分區(qū)域仍處于建設(shè)階段，施工方的臨時板房也未撤離。

根據(jù)官方信息，上海洗霸的松江基地一期工程包括2700平方米的固態(tài)電池電解質(zhì)粉體車間-甲類車間等。根據(jù)規(guī)劃，一期工程達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)50噸級氧化物電解質(zhì)粉體產(chǎn)量。

該公司一工作人員對界面新聞表示，上海洗霸電池業(yè)務(wù)自2022年正式啟動，松江廠區(qū)由嘉定原址遷移而來，于去年建設(shè)完成，業(yè)務(wù)覆蓋正負極材料、電解質(zhì)以及電芯的研發(fā)與生產(chǎn)。該工作人員還表示，固態(tài)電池已經(jīng)進入量產(chǎn)階段。

界面新聞就松江基地目前產(chǎn)能等問題致電上海洗霸，該公司表示目前不接受對外采訪，也不接待參觀。

上海洗霸9月9日發(fā)布的公告則表示，截至目前，該公司固態(tài)電池相關(guān)業(yè)務(wù)暫未形成長期穩(wěn)定的規(guī)模化收入；同時，基于產(chǎn)品迭代及市場發(fā)展的不確定性，相關(guān)送樣樣品的檢測、匹配結(jié)果和應(yīng)用前景也具有較大不確定性。

上海洗霸成立于1994年，是水處理龍頭服務(wù)商，2017年6月在上交所主板上市。2022年，該公司開始押注固態(tài)電池，成立能源環(huán)保事業(yè)部、先進材料事業(yè)部。

2024年年報顯示，該公司松江基地固態(tài)電池電解質(zhì)粉體2500平方米甲類廠房已于2024年底初步建成，根據(jù)規(guī)劃，一期達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)50噸級固態(tài)電池氧化物電解質(zhì)粉體產(chǎn)能；年產(chǎn)20噸級固態(tài)電池鹵化物電解質(zhì)粉體產(chǎn)線已完成設(shè)計，目前處于設(shè)備選型及安裝前的各項準備階段。

固態(tài)電池是使用固態(tài)電解質(zhì)的電池，具備能量密度高、安全、循環(huán)壽命長和應(yīng)用溫度范圍寬等優(yōu)勢，是行業(yè)公認的動力電池未來發(fā)展方向。固態(tài)電解質(zhì)是固態(tài)鋰電池的核心材料，目前主流技術(shù)路線包括氧化物、硫化物、聚合物和鹵化物。

公開信息顯示，上海洗霸主要與中國科學院上海硅酸鹽研究所(下稱上海硅酸鹽研究所)張濤研究員團隊、復(fù)旦大學趙東元院士團隊建立合作關(guān)系，推進技術(shù)研發(fā)。

2022年8月，上海洗霸與上海硅酸鹽研究所張濤團隊共建“固態(tài)電池先進材料聯(lián)合創(chuàng)新實驗室”，聚焦氧化物固態(tài)電解質(zhì)研發(fā)；9月，雙方簽署固態(tài)電解質(zhì)材料技術(shù)相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；11月，上海科源固能新能源科技有限公司成立，上海洗霸控股70%，張濤參股30%；12月，上海洗霸嘉定工廠啟動并完成了噸級至10噸級工業(yè)化標準產(chǎn)線建設(shè)工作，2023年1月，該產(chǎn)線試產(chǎn)成功。

張濤現(xiàn)任上海硅酸鹽研究所能源材料研究中心主任，“電化學儲能材料與器件”課題組組長，主要研究方向包括固態(tài)電解質(zhì)材料和固態(tài)電池、高比能金屬空氣電池（鋰、鋅等）、鈉離子電池等。

9月8日，界面新聞就雙方合作具體方向和產(chǎn)出成果等事由致電張濤，他表示與上海洗霸的確有合作，但信息一般由上市公司發(fā)布，他不方便透露。

據(jù)上海洗霸官網(wǎng)今年6月5日發(fā)布的信息，上海洗霸與上海硅酸鹽研究所合作，已完成第一代高比能軟包固態(tài)鋰離子電池設(shè)計工作，并通過短期測試。該款電池能量密度為340 Wh/kg，超預(yù)期完成設(shè)定目標320 Wh/kg。

上海洗霸第一代高比能軟包固態(tài)鋰離子電池負極采用均質(zhì)硅碳，可5C大倍率放電，-20℃容量衰減15%。該電池預(yù)計將率先應(yīng)用于eVTOL領(lǐng)域，電芯理論上可實現(xiàn)2噸級電動垂直起降飛行器(eVTOL)單次飛行250-300公里。同時，該電池理論上也滿足目前人形機器人、機器狗的電池性能需求。

上海洗霸同時指出，第一代高比能軟包固態(tài)鋰離子電池正在進行第三方認證測試，完成后將進行客戶送樣，且其正在進行第二代360 Wh/kg以及第三代400 Wh/kg高比能固態(tài)電池的開發(fā)。

橫向?qū)Ρ绕渌校虾Ｏ窗陨鲜龉虘B(tài)電池的參數(shù)及進展并非業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

例如，孚能科技(688567.SH)在高能量密度技術(shù)研發(fā)上領(lǐng)先，其400-500Wh/kg的全固態(tài)電池計劃于2025年底實現(xiàn)小批量交付；同時其能量密度超過330 Wh/kg的第二代半固態(tài)電池已獲得低空經(jīng)濟客戶定點，預(yù)計2025年量產(chǎn)。

國軒高科(002074.SZ)“金石”全固態(tài)電池已進入中試階段，能量密度達350 Wh/kg。億緯鋰能(300014.SZ)則率先實現(xiàn)產(chǎn)品下線，“龍泉二號”全固態(tài)電池能量密度為300Wh/kg。

除了與上海硅酸鹽研究所的合作，上海洗霸還與復(fù)旦大學趙東元院士團隊建立合作，布局硅碳負極。

據(jù)復(fù)旦大學技術(shù)轉(zhuǎn)移中心官網(wǎng)信息，山東復(fù)元新材料科技有限公司于2021年12月完成注冊，由上海洗霸出資、復(fù)旦大學趙東元院士團隊科技成果轉(zhuǎn)化成立，專注于新能源電池先進負極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

天眼查APP顯示，目前該公司已更名為上海炭元新材料科技有限公司（下稱上海炭元），注冊地址為上海市寶山區(qū)，趙東元持股47.5%，上海洗霸持股44.5%。

該公司主營產(chǎn)品包括介孔硅碳負極材料、介孔硬碳負極材料、介孔軟硬碳復(fù)合材料等，可應(yīng)用于動力電池、儲能電池、高端消費類電池等領(lǐng)域。

據(jù)教育部官網(wǎng)信息，趙東元是復(fù)旦大學化學與材料學院院長、教授，中國科學院院士。他提出了有機-有機自組裝路線，創(chuàng)制了介孔有機高分子和介孔碳材料，獲國家自然科學一等獎。

硅碳負極是固態(tài)電池能量密度瓶頸的關(guān)鍵材料之一，有序介孔碳材料則是硅碳負極理想的關(guān)鍵核心骨架材料。

據(jù)上海洗霸官微2月披露信息，該公司推出的系列有序介孔碳材料產(chǎn)品已經(jīng)初步通過了材料、電芯和終端三個維度客戶的驗證，通過其制備的硅碳負極材料在等能量密度設(shè)計的軟包電池中經(jīng)500次循環(huán)后，相比目前市面上的主流材料電芯絕對膨脹率這個電池關(guān)鍵核心指標，山東復(fù)元生產(chǎn)產(chǎn)品遠優(yōu)于競品。山東復(fù)元已經(jīng)在上海嘉定工廠建成了10噸/年的有序介孔碳材料中試示范線。

今年以來，上海洗霸在固態(tài)電池上動作頻頻。

4月，上海洗霸與寧德時代(300750.SZ)全資子公司寧德新能源達成戰(zhàn)略合作。上海洗霸與趙東元分別向?qū)幍滦履茉崔D(zhuǎn)讓山東復(fù)元約4.17%的股份，轉(zhuǎn)讓價格均為935萬元。寧德新能源以1870萬元獲得山東復(fù)元8.34%的股權(quán)，并出資5400萬元認繳山東復(fù)元新增注冊資本900萬元，溢價部分計入山東復(fù)元資本公積金。

5月，上海洗霸與中科院大連化學物理研究所簽訂兩項技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。該公司與中國科學院大連化學物理研究所達成合作，擬以總計2500萬元收購后者持有的6項專利技術(shù)，涵蓋高比能氫電混動電源系統(tǒng)及特種固態(tài)鋰離子電池兩大領(lǐng)域。

與此同時，上海洗霸計劃聯(lián)合核心技術(shù)及管理團隊，分別投資設(shè)立兩家控股子公司，注冊資本各1000萬元。

7月，上海洗霸開始布局硫化物，擬以不低于1.1億元受讓有研稀土(600206.SH)的硫化鋰業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，包括專利、專有技術(shù)、設(shè)備及產(chǎn)線安裝配套投入。8月，上海洗霸宣布擬與有研稀土共同投資設(shè)立一家公司。

至此，上海洗霸氧化物、鹵化物、硫化物三大技術(shù)路線齊聚，固態(tài)電解質(zhì)多元格局已成。

從研發(fā)投入來看，2022-2024年，上海洗霸研發(fā)投入分別為3735.46萬元、3826.82萬元、4524.63萬元，同比分別增長4.15%、2.45%、18.23%，分別占營業(yè)收入比例6.17%、7.07%、8.87%。

上海洗霸在2024年年報中曾表示，近年來大力拓展鋰離子固態(tài)電池先進材料業(yè)務(wù)，項目投入規(guī)模遠大于相關(guān)業(yè)務(wù)收入，進一步加大公司資金需求，增加了公司運營資金壓力。

縱觀該公司財報，新能源業(yè)務(wù)持續(xù)虧損與主營業(yè)務(wù)下滑并存。

界面新聞統(tǒng)計了上海洗霸參股控股子公司中，與新能源、新材料有關(guān)的四家公司經(jīng)營數(shù)據(jù)。

今年上半年，科源固能營業(yè)收入為11.65萬元，凈虧損244.25萬元；浙江領(lǐng)硅營業(yè)收入為30.41萬元，凈虧損182.18萬元；上海洗霸清逸營業(yè)收入為262.81萬元，凈利潤為184.35萬元；上海炭元（原名山東復(fù)元）不再納入合并報表。

值得一提的是，上海洗霸清逸當前的主營業(yè)務(wù)仍為水處理藥劑、設(shè)備等。

除上海洗霸清逸外，2022年至今，上海洗霸旗下涉及新能源、新材料的子公司均未實現(xiàn)盈利。

上海洗霸在2025年半年報中也指出，先進材料業(yè)務(wù)投入相對較大，但暫未形成長期穩(wěn)定的規(guī)模化收入。

該公司表示，今年1-7月，該公司鋰離子電池固態(tài)電解質(zhì)粉體材料完成52個批次送貨、覆蓋38家客戶；新型硅碳負極材料完成65個批次送貨，覆蓋28家客戶。截至目前，前述業(yè)務(wù)收入規(guī)模小，對公司業(yè)績不構(gòu)成重大影響。

2025年上半年，上海洗霸實現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，同比下降15.85%；歸母凈利潤為1.07億元，同比增長156.56%；扣非歸母凈利潤為2022.10萬元，同比下降51.27%。

該公司表示，上半年歸母凈利潤上升主要受非經(jīng)常性損益增加的影響。其中，轉(zhuǎn)讓控股子公司上海炭元部分股權(quán)產(chǎn)生轉(zhuǎn)讓收益及對剩余股權(quán)重新計量收益合計1.25億元。

近年來，上海洗霸的經(jīng)營狀況不容樂觀，業(yè)績不斷下滑。其營業(yè)收入由2022年的6.05億元下滑到2024年的5.1億元；扣非后的歸母凈利潤也從2022年的4072.84萬元，降至2024年的1418.63萬元。

上海洗霸在2024年財報中指出，水處理行業(yè)的企業(yè)大多規(guī)模偏小，行業(yè)集中度較低，在“雙碳”目標指導(dǎo)下，越來越多的實力雄厚的高新技術(shù)企業(yè)與地方國企或央企進入環(huán)保市場，加大了行業(yè)競爭風險與市場集中度風險。

截至9月10日收盤，上海洗霸股價報收104.11元/股，跌幅為2.06%。