美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)升溫。

據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新公布的報(bào)告，美國(guó)8月PPI數(shù)據(jù)全面不及預(yù)期，且環(huán)比意外轉(zhuǎn)負(fù)，為四個(gè)月來(lái)的首次，這進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲(chǔ)降息的理由。

數(shù)據(jù)公布后，交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50個(gè)基點(diǎn)的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率升至10%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為90%。

與此同時(shí)，特朗普政府也在施壓美聯(lián)儲(chǔ)盡快大幅降息。據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文再次批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并敦促立即大幅降息。特朗普寫(xiě)道，美國(guó)“沒(méi)有通脹”，美聯(lián)儲(chǔ)“必須立刻大幅降息”，并稱(chēng)鮑威爾是“一場(chǎng)徹底的災(zāi)難”，還表示鮑威爾“毫無(wú)頭緒”。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特公開(kāi)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)重新評(píng)估其政策。

當(dāng)日美股再次見(jiàn)證歷史，截至收盤(pán)，英偉達(dá)盤(pán)中股價(jià)一度大漲5%，創(chuàng)兩周新高；博通股價(jià)大漲9.77%，續(xù)刷新高。臺(tái)積電大漲3.79%，再創(chuàng)新高。甲骨文大漲36%，再創(chuàng)新高。

降息預(yù)期再升溫

美東時(shí)間9月10日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月PPI同比增長(zhǎng)2.6%，低于預(yù)期的3.3%，前值為3.3%；8月PPI環(huán)比下降0.1%，大幅低于預(yù)期0.3%，前值為0.9%。

報(bào)告顯示，美國(guó)8月核心PPI（剔除食品和能源）同比增長(zhǎng)2.8%，亦低于預(yù)期的3.5%，前值為3.7%；8月核心PPI環(huán)比下降0.1%，大幅低于預(yù)期的0.3%，前值為0.9%。

美國(guó)8月PPI環(huán)比意外轉(zhuǎn)負(fù)，為四個(gè)月來(lái)的首次，這進(jìn)一步支持了美聯(lián)儲(chǔ)降息的理由。

目前華爾街幾乎確信美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的會(huì)議上降息，且部分分析師押注降息幅度可能上調(diào)至50個(gè)基點(diǎn)。

安聯(lián)首席顧問(wèn)埃爾埃利安表示：“如果我是美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員，我會(huì)根據(jù)勞工數(shù)據(jù)，認(rèn)真主張?jiān)?月份會(huì)議上將利率降低50個(gè)基點(diǎn)。”

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，目前美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為90%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率升至10%；美聯(lián)儲(chǔ)10月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為20.7%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為71.6%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為7.7%。

報(bào)告顯示，美國(guó)8月PPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，剔除食品和能源的商品價(jià)格上漲0.3%，主要受關(guān)稅影響。與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)成本下降0.2%，對(duì)整體通脹形成緩沖。

與此同時(shí)，特朗普政府正在極力施壓美聯(lián)儲(chǔ)盡快降息。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特公開(kāi)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)重新評(píng)估其政策立場(chǎng)，理由是最新修正的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任前的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)比此前報(bào)告的要疲弱。

據(jù)美國(guó)勞工部最新公布的年度就業(yè)修正報(bào)告，截至今年3月的一年內(nèi)，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)向下修正91.1萬(wàn)。這是自2000年以來(lái)的最大幅度下修。

這加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，也令勞工部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的可信度受到質(zhì)疑。

在修正報(bào)告公布數(shù)小時(shí)后，貝森特表示，美聯(lián)儲(chǔ)“應(yīng)該”重新校準(zhǔn)其政策。

在此之前，貝森特還在社交平臺(tái)上發(fā)帖稱(chēng)：“特朗普繼承的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)比報(bào)告的要差得多，美聯(lián)儲(chǔ)正以高利率扼殺增長(zhǎng)，這是正確的。”

白宮新聞秘書(shū)萊維特也在一份聲明中表示：“美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了有史以來(lái)最大幅度的數(shù)據(jù)下修，這證明特朗普的判斷是正確的：拜登政府的經(jīng)濟(jì)政策是一場(chǎng)災(zāi)難，勞工統(tǒng)計(jì)局也已失靈。”

她補(bǔ)充稱(chēng)，鮑威爾“已經(jīng)沒(méi)有任何借口可找，必須立即降息”。

捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性

在議息會(huì)議召開(kāi)前夕，特朗普政府與美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克（Lisa Cook）之間的緊張關(guān)系也在升級(jí)。

美東時(shí)間9月9日，美國(guó)哥倫比亞特區(qū)地方法院法官賈·科布（Jia Cobb）發(fā)布最新裁決，阻止了特朗普“罷免”庫(kù)克的意圖。

同時(shí)，法官還同意了庫(kù)克的申請(qǐng)，頒布了一份臨時(shí)禁止令。這意味著，在案件得到進(jìn)一步審理之前，庫(kù)克將不會(huì)從美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)中被除名，她將能出席下周的議息會(huì)議并投票。

特朗普此前在其社交媒體“真實(shí)社交”上公開(kāi)了一封致庫(kù)克的信件，宣布即刻將其免職。庫(kù)克由美國(guó)前總統(tǒng)拜登任命，其任期原本將持續(xù)至2038年。

賈·科布在裁決中明確表示，庫(kù)克一方已經(jīng)有力地證明，罷免她的行為違反了《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》中的“因故解職”條款。

裁決還指出，罷免行動(dòng)還可能違反了美國(guó)憲法第五修正案賦予庫(kù)克的正當(dāng)程序權(quán)利。

聲明強(qiáng)調(diào)，“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的公眾利益有利于庫(kù)克的復(fù)職。這種獨(dú)立性對(duì)于促進(jìn)國(guó)家銀行體系的穩(wěn)定至關(guān)重要。”

庫(kù)克的律師Abbe David Lowell在一份聲明中表示，這一裁決“承認(rèn)并重申了保護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)免受非法政治干預(yù)的重要性”。

這一裁決為庫(kù)克提供了一個(gè)法律保護(hù)屏障，使她能夠繼續(xù)履行其作為美聯(lián)儲(chǔ)理事的職責(zé)，而不必立即面臨被罷免的風(fēng)險(xiǎn)。

這對(duì)試圖盡快“掌控”美聯(lián)儲(chǔ)的特朗普來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)挫折。有分析認(rèn)為，目前這項(xiàng)裁決僅限于庫(kù)克的短期任職資格問(wèn)題，特朗普政府幾乎肯定會(huì)就此再次提起上訴。

許多觀察人士相信，這場(chǎng)官司的最終戰(zhàn)場(chǎng)將是美國(guó)最高法院。屆時(shí)，九名大法官的裁決將就此案樹(shù)立決定性的法律先例。

美聯(lián)儲(chǔ)的一名律師在法庭聽(tīng)證會(huì)上也承認(rèn)，該案涉及重要且具有深遠(yuǎn)影響的問(wèn)題，但拒絕就庫(kù)克提出的緊急禁令請(qǐng)求發(fā)表意見(jiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)在法庭文件中表示，希望法院能迅速作出裁決，以“消除現(xiàn)存的不確定性陰云”。

美聯(lián)儲(chǔ)還援引此前聲明稱(chēng)，其將遵守法院作出的任何裁決命令。