“高德掃街榜”挑戰(zhàn)“大眾點(diǎn)評(píng)”，阿里、美團(tuán)、京東“三國(guó)殺”高潮迭起

“外賣大戰(zhàn)”之后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的火拼蔓延至到店消費(fèi)領(lǐng)域。

9月10日，阿里巴巴（09988.HK）自稱的“重磅業(yè)務(wù)發(fā)布會(huì)”揭曉，發(fā)布“高德掃街榜”，對(duì)標(biāo)美團(tuán)（03690.HK）“大眾點(diǎn)評(píng)”。美團(tuán)則馬上公開(kāi)稱大眾點(diǎn)評(píng)正式重啟品質(zhì)外賣服務(wù)，將通過(guò)B端自研大模型，結(jié)合海量真實(shí)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)分析用戶需求，進(jìn)一步剔除非真實(shí)點(diǎn)評(píng)數(shù)據(jù)，以“AI+真實(shí)高分”為用戶提供可靠決策。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里巴巴這一舉動(dòng)，加劇了本地生活服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，目前大眾點(diǎn)評(píng)的評(píng)論和評(píng)分本身就存在消費(fèi)者主觀因素，也有可能店家直接引導(dǎo)，這一方面的確需要改進(jìn)；而高德可能針對(duì)實(shí)際到店人流監(jiān)測(cè)，或許相對(duì)比較客觀，而美團(tuán)也做出了回應(yīng)。目前，阿里、美團(tuán)、京東“三國(guó)殺”繼續(xù)，競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，相對(duì)而言阿里業(yè)務(wù)較多、更好抵御短期補(bǔ)貼影響，而美團(tuán)和京東財(cái)務(wù)上受到影響就更大一些。

實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)判斷店鋪真實(shí)熱度

9月10日中午，第一財(cái)經(jīng)記者在某餐廳就餐的時(shí)候，店員提醒道，在大眾點(diǎn)評(píng)打卡發(fā)照片并給好評(píng)，就送一杯豆?jié){。

就在這天下午之后，情況或許會(huì)出現(xiàn)較大改變。

高德當(dāng)天宣布，將發(fā)放超過(guò)10億元補(bǔ)貼為線下餐飲及其他服務(wù)業(yè)帶去1000萬(wàn)新增客流。而大眾點(diǎn)評(píng)也在同日宣布，將同步發(fā)放2500萬(wàn)張不同種類的大額“品質(zhì)外賣”消費(fèi)券。

港股100研究中心顧問(wèn)余豐慧向第一財(cái)經(jīng)分析，阿里推出高德掃街榜，直接加劇了本地生活服務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)包括餐飲外賣和到店消費(fèi)，與高德掃街榜的定位有較大重疊，短期需要應(yīng)對(duì)來(lái)自阿里的新挑戰(zhàn)，尤其是在用戶流量和商家資源方面。

光大證券國(guó)際策略師伍禮賢認(rèn)為，阿里主要核心業(yè)務(wù)依然是電商，推出的新業(yè)務(wù)能帶動(dòng)核心用戶增長(zhǎng)，并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，影響偏正面。相對(duì)而言，高德掃街榜業(yè)務(wù)比較有競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)前市場(chǎng)普遍使用大眾點(diǎn)評(píng)，市占率較高，但大眾點(diǎn)評(píng)主要依賴消費(fèi)者在其App上撰寫(xiě)評(píng)論和評(píng)分，存在一定主觀性；而高德掃街榜通過(guò)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)人流，判斷店鋪熱度，相對(duì)更為客觀并具備說(shuō)服力，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)將具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

博大資本行政總裁溫天納認(rèn)為，阿里與高德掃街榜的合作，將加劇線下消費(fèi)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，整體競(jìng)爭(zhēng)格局將呈百花齊放，此前京東與美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)已顯現(xiàn)較大殺傷力，投資者將密切關(guān)注生態(tài)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局演變、利潤(rùn)擠壓程度及市場(chǎng)共存可能性，以及行業(yè)生態(tài)未來(lái)走向。

紅蟻資本投資總監(jiān)李澤銘看來(lái)，美團(tuán)將受到比較大影響，目前該公司幾乎所有的業(yè)務(wù)均面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。今年初，京東入局外賣后，阿里也加大外賣補(bǔ)貼投入，美團(tuán)和京東二季度業(yè)績(jī)已經(jīng)受到明顯影響。京東在外賣上動(dòng)輒投入上百億，美團(tuán)自身投放亦不在少數(shù)，僅10億補(bǔ)貼對(duì)高德影響有限。后續(xù)需觀察阿里是否將資源集中至高德并持續(xù)發(fā)力，目前到店業(yè)務(wù)在阿里體系內(nèi)由淘寶、支付寶、餓了么等多平臺(tái)分擔(dān)，但主推高德地圖到店業(yè)務(wù)，若資源進(jìn)一步集中，對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)的影響將逐步顯現(xiàn)。

“三國(guó)殺”繼續(xù)，科技股要怎么買？

阿里、美團(tuán)、京東三大巨頭競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升級(jí)，都大舉進(jìn)入對(duì)手領(lǐng)域，已經(jīng)對(duì)二季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下，投資者該如何布局互聯(lián)網(wǎng)科技股？

余豐慧認(rèn)為，京東主營(yíng)電商零售，隨著阿里生態(tài)系統(tǒng)邊界擴(kuò)張，京東也許面臨間接競(jìng)爭(zhēng)壓力，尤其在消費(fèi)者傾向使用集成服務(wù)平臺(tái)背景下。但京東在物流與供應(yīng)鏈管理上的優(yōu)勢(shì)將助其維持競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，京東需持續(xù)優(yōu)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，探索與本地生活服務(wù)結(jié)合點(diǎn)，抵御跨界競(jìng)爭(zhēng)。若美團(tuán)或京東能迅速調(diào)整并實(shí)施有效競(jìng)爭(zhēng)策略，股價(jià)有望保持穩(wěn)定或上漲；反之則可能導(dǎo)致投資者信心下降。

伍禮賢認(rèn)為，預(yù)計(jì)高德掃街對(duì)阿里整體影響偏正面，未來(lái)可能仍有上行修復(fù)空間，鑒于阿里股價(jià)長(zhǎng)期落后，未來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)較大。

李澤銘稱，盡管反內(nèi)卷呼聲不斷，但平臺(tái)經(jīng)濟(jì)仍以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主，短期內(nèi)，此事對(duì)阿里、京東、美團(tuán)均為負(fù)面影響，競(jìng)爭(zhēng)加劇致利潤(rùn)率承壓，美團(tuán)首當(dāng)其沖，其次為京東，阿里所受沖擊相對(duì)最小，因?yàn)榘⒗矬w量龐大，影響有限。

溫天納認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中，門檻高、地位獨(dú)特的企業(yè)更受青睞，部分公司因惡性競(jìng)爭(zhēng)與內(nèi)卷致利潤(rùn)受壓，投資者趨于保守并且更偏好龍頭股，選擇呈現(xiàn)“汰弱留強(qiáng)”特征。

一位公募基金港股互聯(lián)網(wǎng)研究人士則向第一財(cái)經(jīng)分析，阿里、美團(tuán)、京東近期在外賣及到店業(yè)務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)已較充分反映于股價(jià)，恒生科技指數(shù)4月以來(lái)呈平穩(wěn)緩慢上漲趨勢(shì)，并沒(méi)有出現(xiàn)類似牛市末期加速上升的情況，目前仍具布局價(jià)值，相關(guān)ETF產(chǎn)品可幫助投資者在幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭間分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，不同ETF產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所不同，如果投資者更傾向于大市值龍頭，或者在不同個(gè)股之間更均衡大致等比例配置，要有針對(duì)性的選擇相關(guān)產(chǎn)品，看清楚相應(yīng)個(gè)股持股比例。