暴漲近40%之后，甲骨文(Oracle，股票代碼：ORCL)股價跌超6%。
當地時間9月11日收盤，甲骨文股價下跌6.23%，報307.86美元/股，市值為8749億美元，較前一日蒸發大約582億美元。這或與其巨額訂單來源太過單一有關。
有報道稱，OpenAI 已與甲骨文簽署了一份合同，將在約五年內向后者購買價值3000億美元的算力服務，該合同將于2027年開始實施，年均支出約600億美元。
該訂單占到甲骨文4550億美元剩余履約收入的比重超過65%，占到其第一財季新增訂單額的95%。市場分析認為，其訂單太過依賴OpenAI，存在多重風險。
據財聯社，對甲骨文股票給予中性評級的分析師吉爾·盧里亞在周四發給客戶的報告中寫道，“有報道稱甲骨文的未完成訂單幾乎完全來自OpenAI，這讓我們對其未完成訂單公告的熱情大打折扣。”
摩根大通也在9月10日的研報中表示，市場可能忽略了甲骨文目前面臨的幾個核心問題：包括客戶集中度風險，大部分收入可能要在遙遠的未來才能得到確認，新增的大部分訂單與AI模型訓練有關，這類業務的利潤率相對較低，以及甲骨文是否有足夠的資金為巨額訂單進行天文數字般的基礎設施建設仍然存疑。
9月10日，甲骨文股價大漲36%，創下自1992年以來的最大單日漲幅，市值增加2240億美元，超過9000億美元。這將甲骨文創始人、81歲的拉里·埃里森的個人財富推升890億美元，短暫超越馬斯克，登上全球首富寶座。
此次股價大漲，主要是因為甲骨文稱，其剩余履約收入達到了驚人的4550億美元，同比激增359%，規模遠超市場預期。僅在第一財季，其新增訂單高達3170億美元。這瞬間點燃了市場熱情。
盡管宣稱擁有巨額訂單，但甲骨文目前的業績表現一般，且面臨較高債務。
甲骨文日前發布的2026財年一季度財報顯示，報告期內，公司總營收149億美元，同比增長11%；凈利潤為29億美元，同比下滑4%。2026財年一季度，甲骨文的資本支出高達85億美元，同比增長近270%，自由現金流已連續第二個季度為負。
該公司CEO Safra Catz在財報會議上還宣布，將本財年資本支出指引上調至約350億美元，相當于預計營收的53%。瑞銀在報告中預計，甲骨文2027財年的支出將高達約582億美元。
甲骨文財報顯示，截至2026財年一季度，公司凈債務超過800億美元，杠桿率(Moody's調整后總杠桿)維持在4倍以上，已接近甚至超過主要評級機構降級閾值。
摩根士丹利在日前的研報中表示，甲骨文持續攀升的資本開支、惡化的自由現金流，以及高企的債務水平，令該公司信用評級面臨下行壓力。
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