ATFX匯市：小非農(nóng)ADP數(shù)據(jù)來襲

ATFX匯市：今日20:15，美國自動數(shù)據(jù)處理公司將公布美國3月ADP就業(yè)人數(shù)，前值為增加14萬人，預(yù)期值增加14.8萬人。上圖為美國ADP數(shù)據(jù)的歷史表現(xiàn)，最近七個月，新增就業(yè)人口的柱線呈現(xiàn)出顯著震蕩特征，最大值為15.8萬人，最小值10.4萬人，平均值12.8萬人。如果今日ADP數(shù)據(jù)公布值仍處于（15.8~10.4萬人）區(qū)間內(nèi)，意味著震蕩格局延續(xù)，預(yù)計對美元指數(shù)的影響性較弱。如果公布值向上突破區(qū)間，意味著美國勞動力市場需求旺盛，美聯(lián)儲仍有理由維持限制性利率，美元指數(shù)將受到提振；反之，如果公布值向下突破區(qū)間，意味著美國的勞動力市場需求疲軟，美聯(lián)儲6月份降息概率升高，美元指數(shù)受利空沖擊。由于本周一公布的美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠超預(yù)期（最新值50.3，前值47.8），意味著3月份美國宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇良好，我們認為，ADP數(shù)據(jù)向上突破震蕩區(qū)間的概率更高。

▲ATFX圖

由于ADP數(shù)據(jù)發(fā)布時間比大非農(nóng)早兩個交易日，所以ADP往往被看做周五非農(nóng)的前瞻指標(biāo)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在預(yù)期值和前值差距較小時，小非農(nóng)和大非農(nóng)的數(shù)據(jù)共振性并不強，兩者預(yù)期方向不同的情況經(jīng)常出現(xiàn)。只有ADP的最終公布值與前值顯著偏離時，才會對周五非農(nóng)產(chǎn)生前瞻指引作用。從目前的市場預(yù)期看，預(yù)期值與前值的差距僅為0.8萬人，不構(gòu)成“顯著偏離”，預(yù)計ADP數(shù)據(jù)對周五大非農(nóng)的前瞻指引作用不強。

▲ATFX圖

上圖為美國非農(nóng)就業(yè)人口的歷史數(shù)據(jù)柱線圖。最近三個月的新增非農(nóng)人口分別為29萬人、22.9萬人、27.5萬人，相比過去12個月的平均值24.5萬人來說，處于相對較高水平，意味著美國的勞動力市場在2024年整體表現(xiàn)良好，3月份數(shù)據(jù)可能會延續(xù)這種樂觀局面。不過，從財經(jīng)日歷來看，市場預(yù)期3月份新增就業(yè)人口僅為20萬人，遠低于前值27.5萬人，同時低于平均值24.5萬人。這與過去三個月的數(shù)據(jù)趨勢不相符。考慮到3月份美國的ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)異常亮眼，我們認為，周五的大非農(nóng)數(shù)據(jù)仍有超預(yù)期的可能。

▲ATFX圖

上圖為美元指數(shù)日線級別走勢圖。技術(shù)角度看，美元指數(shù)處于中期上漲趨勢之中，市價運行于前期階段性高點104.98附近，同時該價位也是黃金分割延長線138.2%的重要分位，一旦在該位置形成頂分形結(jié)構(gòu)，后市大概率展開回調(diào)走勢。不過，從”回歸通道”給出的判斷看，138.2%阻力僅為弱阻力位，上方的強阻力位在106.22，當(dāng)前市價104.74，兩者仍有存在一段距離。如果本周美指沒有形成頂分形結(jié)構(gòu)，后市仍存上漲空間。

ATFX風(fēng)險提示、免責(zé)條款、特別聲明：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅代表分析師個人觀點，不構(gòu)成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據(jù)。在不同時期，分析師的觀點可能發(fā)生變化，更新內(nèi)容不會另行通知。