ATFX港股：百威亞太昨日領(lǐng)跌啤酒股

ATFX港股：周一港股中，百威亞太(01876)領(lǐng)跌藍籌。截至收盤，跌5.7%，報10.58港元，成交額2.65億港元，拖累恒指2點。同板塊的華潤啤酒(00291)、青島啤酒(00168)也都遭遇下跌，唯有香港生力啤錄得平收。

去年的啤酒行業(yè)先揚后抑，下半年不復(fù)消費復(fù)蘇帶來的重振，行業(yè)逐步進入存量增長時代，銷量同比出現(xiàn)下降，多家酒企交出自2021年以來盈利表現(xiàn)最佳的半年報后風(fēng)光不再。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，港、A兩市的啤酒股中，僅有蘭州黃河的營收錄得同比下降，其余皆實現(xiàn)增長，不過百威亞太、青島啤酒、重慶啤酒的增速只是中規(guī)中矩。

今年以來啤酒股的表現(xiàn)整體差強人意，近期來自大行的報告對啤酒龍頭的表現(xiàn)缺乏樂觀。摩根大通報告指出，由于消費情緒不溫不火，預(yù)測百威亞太于中國及南韓的首季銷量將有所下降。而百威中國面臨的主要風(fēng)險是渠道組合變化帶來的貢獻逐漸減弱，而南韓市場方面正受日本品牌卷土重來的影響，后者正爭奪自2019年貿(mào)易戰(zhàn)期間失去的市場份額。

盡管消費復(fù)蘇不盡人意，但啤酒行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級仍推動利潤率提升。機構(gòu)依然認為，啤酒行業(yè)繼續(xù)延續(xù)效益增長的態(tài)勢，再次實現(xiàn)“量價齊升”的良好發(fā)展局面。隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，戶外運動場景的增多，飲料、啤酒行業(yè)有望迎來旺季催化。

盡管作為常態(tài)化競爭的高端化進程在去年也遭遇阻力，但依然是各大品牌的主打策略，所以高端化勢頭只會延續(xù)，并且進一步走向細分。

百威亞太2023年的歸母凈利潤為8.52億美元，同比下降6.68%，得益于高端化的持續(xù)，在亞太地區(qū)的營收同比雙位數(shù)增長。在盈利尚未恢復(fù)至疫情前水平的情況下，百威亞太2024年中國市場的布局也同樣重點強調(diào)高端化，并在加快超高端品類的擴展，以尋求高質(zhì)量增長。

百威亞太股價經(jīng)過昨日的大跌后日內(nèi)高開并收復(fù)部分失地，不過依然受制于11港元的阻力，更高阻力落在均線處，未能收復(fù)的情況下仍有下試的空間，或繼續(xù)看向10港元下方。

▲ATFX圖