ATFX：恒生銀行發布30億港幣回購計劃

消息面：

1、4月9日，恒生銀行發布《30億港幣股份回購計劃》公告，重點內容有：本行已同意經紀商根據預定參數在香港聯合交易所有限公司回購不多于30億港幣的本行股份，自動股份回購計劃的期限為2024年4月10日起至2024年9月9日。按照公告發布之前一天的收盤價94.05港元計算，本輪回購股份數預計在3189.79萬股。據公開數據，恒生銀行已經發行的股份總數為191184.2736萬股。經計算，本輪回購股份總數約占已發行股份總數的1.668%，處于較低水平，對股價的支撐作用有限。

2、上述公告發布后，恒生銀行股價在次日跳漲開盤，全天漲幅6.01%，最高觸及99.8港元，距離百元關口僅一步之遙。本周截止今日11:35，恒生銀行累計漲幅9.42%，股價跳漲之后，連續兩個交易日于高位運行，并未出現明顯回落傾向。

3、本周，招商銀行更新消息，表示不再新發三年期、五年期大額存單產品額度。招行表示，目前客戶存款意愿較強，銀行流動性相對充裕，但資產端投放相對乏力，這種情況下，壓降成本較高的中長期定期存款或存單可以更好地管理凈息差。招商銀行的凈息差收窄壓力并非個例，隨著中央銀行主導的LPR利率的走低、存量房貸利率調整、存款定期化漸成趨勢，大部分商業銀行的經濟差水平都在收窄。比如，2023年，工行、建行、中行的凈息差分別為1.61%、1.7%、1.59%，分別下降31個、31個、30個基點。對于恒生銀行來說，雖然不存在如中國內地一般的凈息差壓力（因為香港和歐美的利率較高），但會受到來自內地銀行業的悲觀情緒沖擊。

數據面：

1、恒生銀行2023年財年業績報告中提到：全年營收總額408.22億港元，同比增長18.67%，其中凈利息收入322.95億港元，占營收總額比重近80%，凈利息收入增長26%，凈利息收益率擴大55基點至2.3%，表現亮眼。恒生銀行的凈利息收益率能夠顯著擴大，主要得益于香港地區和歐美央行在2023年不斷提高基準利率的貨幣政策背景。

2、恒生銀行普通股權一級資本比例18.1%，高于前值15.2%，遠高于監管要求的4.5%；一級資本比例19.9%，高于前值16.8%，遠高于6%的監管要求；總資本比例21.4%，高于前值18.1%，遠高于監管要求的8%。更高的資本比率對應更低的流動性風險，當極端事件發生時，恒生銀行具有較大緩沖區間和較強的抗風險能力。

3、 恒生銀行在2023年總計派發四次股息，總計每股6.5港元，以2023年收盤價91.05計算，股息率高達7.1%，高于同期香港基準利率5.75%，表現出較高的長期持有價值。

技術面：

▲ATFX圖

上圖為恒生銀行日線級別走勢圖。技術角度看，2月14日觸及78.05港元低點至今，恒生銀行股價處于中期上漲趨勢當中。勾形通道角度看，4月9日至今的上漲幅度已經超過一倍標準差，偏離此前的波動特征，后市面臨下行阻力或者形成新波段的可能?？紤]到當前的恒生指數漲勢疲弱，且本周的上漲主要受到30億港元回購計劃的短期刺激，后市遇阻回落概率較高。

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