ATFX匯市：英國3月CPI數據穩步下降

ATFX匯市：今日14:00，英國國家統計局發布3月份CPI相關數據，重要內容有：3月CPI年率增速，最新值3.2%，低于前值3.4%；3月核心CPI年率增速，最新值4.2%，低于前值4.5%，也低于2023年5月的近期高點7.1%（這是自1992年3月的7.2%以來的最高記錄）。名義CPI增速和核心CPI增速雙雙下降，英國的高通脹問題持續緩解。環比數據來看，3月CPI月率增速，最新值0.6%，與前值持平；3月核心CPI月率，最新值0.6%，與前值持平。數據公布后，GBPUSD五分鐘周期迅速走高，市價從1.2423快速上漲至1.2479，漲幅56基點，表明市場資金將本次CPI數據解讀為對英鎊顯著利多。主要邏輯為：CPI數據雖然下降，但仍高于2%的目標，英央行保持限制性高利率的理由更加充分。

▲ATFX圖

分項目看，對CPI月度和年度數據下降影響最大的品種是食品，其價格漲幅（0.2%）小于2023年同期（1.1%）；對于CPI月度和年度數據上升影響最大的品種是燃油，其價格今年上漲而去年同期為下跌，不過燃油價格的上漲效應被二手車、鐵路票價和機票票價的下行效應部分抵消。英國央行將溫和通脹標準設定在2%水平，當前3.2%的名義通脹率和4.2%的核心通脹率均高于目標水平，遏制高通脹的努力取得了顯著成果但尚未結束，預計英央行緊縮的貨幣政策仍將延續。

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債券市場來看，英國3個月期國債收益率5.34%，高于六個月期的國債收益率5.28%，但兩者的差距僅為0.06個百分點，無法排除偶然形成的可能。一年期英債收益率為4.78%，低于六個月期英債收益率約0.5個百分點，形成顯著的長短期國債收益率倒掛。據此判斷，英央行首次降息的臨界點小概率是3個月之后，大概率是六個月之后，也就是今年10月份。

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上圖為GBPUSD日線級別走勢圖。技術角度看，雖然GBPUSD受到CPI數據的短暫提振而盤中收中陽線，但中期仍然呈現出顯著的空頭趨勢。昨日最低點1.2405已經接近回歸通道下軌，如果今日陽線保持到收盤，則意味著短線將迎來一輪技術性反彈。但這，預期中的這輪反彈可能會在S：1.2518處遇阻，當前市價1.2473，潛在漲幅僅為45基點，參與價值較小。

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