ATFX港股：今年港股最大新股IPO

ATFX港股：周二茶百道在香港上市首日，盤中就遭遇逾38%的暴跌，創下了自2015年以來最糟糕的上市公司首日表現，該公司在香港至少籌集了3億美元。分析師稱，對行業日益激烈的競爭和消費者信心依然疲弱的擔憂是令人失望的開局原因。

▲ATFX圖

按銷售額計算，一年能賣出10億杯的茶百道是中國第三大新鮮茶飲料制造商。據弗若斯特沙利文數據，按2023年零售額計，茶百道在中國現制茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.8%。

根據招股書，截止到2024年2月18日，茶百道在國內共有7927家門店，逼近8000家。這其中有99%的比例是加盟店，直營店只有6家。也因此從加盟中獲得收入，也是茶百道的主要收入來源。

根據招股書，2021年至2023年，茶百道分別實現營收36.45億元、42.33億元和57.06億元；同期凈利潤分別為7.56億元、9.54億元和11.39億元；同期的毛利率分別35.7%、34.4%及34.4%。

茶百道本次IPO籌集了約25.9億港元，這是去年11月以來香港最大的新股發行。該股周二一度跌至10.80港元。以茶百道發行價17.5港元/股，每手200股計算，股價低至10.80港元，意味著散戶打新一手目前虧損1340港元。

分析師指，中國的現制茶店市場競爭激烈且分散，銷售價格壓力越來越大，再加上投入成本更高。在經濟不確定性和持續的房地產危機中，中國消費者一直在收緊錢包。

茶百道的暴跌也可能影響其他考慮通過新股發行進入市場的連鎖茶業運營商的決定。機構分析，茶百道糟糕表現可能反映了投資者對中國內地和香港市場的緊張情緒，這些市場的消費者信心一直受到壓力。

今年新茶飲準備迎接上市潮，據悉滬上阿姨、古茗、蜜雪冰城都向港交所遞交了招股書，在準備向資本市場發起沖擊的同時，茶百道IPO首日就遭遇滑鐵盧，突顯出在估值下滑和交易匱乏的情況下，香港在重振投資者信心方面面臨的挑戰。

尤其消費品公司的市盈率遠高于全球市場的通常水平，市場擔心公司無法實現估值。接下來隨著更多的新茶飲上市，意味著茶飲界的混戰進入新的階段，投資者也關注其是否會重蹈第一股奈雪遭遇大跌及估值縮水的覆轍。