ATFX：英央行5月利率決議維持5.2%

ATFX匯市：英國央行將于今日19:00公布5月利率決議結果，市場普遍預期其將維持5.25%的基準利率不變。英國央行行長貝利將于今日19:30召開貨幣政策新聞發布會，如果表態偏鷹，英鎊幣值將受到提振。從英國央行基準利率的走勢圖來看，2021年12月份之前，基準利率僅為0.1%，疫情沖擊消退后，基準利率迅速攀升，2023年8月份達到峰值5.25%，期間經歷了十多次加息。緩慢的加息有利于遏制高通脹，但利率在短期內飆升會導致企業的融資成本失控、消費者信心驟降，并由可能觸發宏觀經濟衰退。高利率維持的時間越長，經濟衰退的概率越高。雖然本次英央行大概率不會降息，但關于英央行降息的預期一直存在并且由升溫跡象。

▲ATFX圖

英央行行長在本月稍早前的講話中提到：“有力的證據表明英國的價格壓力正在減弱，我們仍在看到擺脫巨大供應沖擊、戰爭的影響和走出新冠疫情影響這個過程的延續”。此番講話表明，貝利不認為英國的通脹率將會像美國那樣在高位橫盤震蕩，或者出現通脹率反彈的情況。英國通脹率持續下降的可能性更大。如果通脹率如貝利的預期那樣不斷下降，英央行就有充足的理由進行降息，所以貝利此前講話實際上對英鎊的幣值形成樂沖擊。關鍵人物的講話和對經濟數據的解讀具有連貫性，預計本次貨幣政策新聞發布會上，貝利將發表類似的鴿派言論，GBPUSD受沖擊概率較高。

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英國的核心CPI年率仍在穩步下降。2023年5月份為近一年來的峰值，達到7.1%，今年3月份4.2%的通脹率成為近一年來的谷值，累計降幅2.9%，平均每個月下降0.29個百分點。如果下降趨勢延續下去，今年4月份的核心CPI年率有可能跌破4%關口。反觀美國的核心CPI年率，已經在3.8~3.9%區間內震蕩四個月，通脹率繼續下降的可能性逐漸降低。這就是英國央行行長貝利所說的“歐洲——我指的是現在地理上的歐洲——和美國之間的通貨膨脹動態相當不同。”由于CPI數據的不同走勢，英央行在美聯儲之前降息的概率更高，GBPUSD將受到持續性的利空沖擊。

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上圖為GBPUSD的小時級別走勢圖（截至今日北京時間15:58），市價已經來到紅色支撐線S水平位，考慮到短期空頭趨勢顯著，市價跌破S支撐線的概率較高。圖中黑色中軸線為第一重阻力位，綠色R線是第二重阻力位。如果后市行情出現反彈，黑色阻力線附近可能出現走勢糾結，R綠色線附近可能將形成新的階段性高點。

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