ATFX：以色列股市重回漲勢(shì)，黃金避險(xiǎn)屬性

ATFX金屬：黃金的核心特征是避險(xiǎn)屬性，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，或者某些地區(qū)出現(xiàn)地緣沖突時(shí)，恐慌情緒驅(qū)動(dòng)下，金價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)劇烈漲勢(shì)。現(xiàn)階段，受到國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的地緣沖突主要集中在中東地區(qū)的以色列和東歐的俄羅斯。研判俄烏和巴以局勢(shì)的走向太過(guò)復(fù)雜，比較簡(jiǎn)單有效的方法是觀察相關(guān)國(guó)家的股票市場(chǎng)：如果股指持續(xù)下跌，意味著緊張情緒仍在延續(xù)；如果股指持續(xù)上漲，意味著當(dāng)?shù)氐目只徘榫w正在消散，樂(lè)觀情緒逐漸占據(jù)上風(fēng)。

▲ATFX圖

上圖為以色列主要股票市場(chǎng)指數(shù)（TA-125）。4月17日，股指回落至最低1912.66點(diǎn)后啟動(dòng)漲勢(shì)，截至昨日收盤，累計(jì)漲幅5.5%，超出市場(chǎng)預(yù)期。以色列股指止跌回升，意味著巴以之間的緊張局勢(shì)正在降溫，或者說(shuō)，以色列資本市場(chǎng)已經(jīng)不再認(rèn)為巴以之間的問(wèn)題會(huì)對(duì)股市形成顯著沖擊。樂(lè)觀情緒引導(dǎo)之下，黃金等避險(xiǎn)品種的需求也會(huì)隨之下降。

4月12日，COMEX黃金價(jià)格沖高至2448.8美元，創(chuàng)出歷史新高，隨后開始小幅回落；4月19日，COMEX黃金的價(jià)格再次沖高至2433.3美元，創(chuàng)出歷史次高點(diǎn)。隔天，COMEX黃金價(jià)格急速回落，截至今日，市價(jià)已經(jīng)下跌至2318.4美元。從時(shí)間點(diǎn)上看，黃金筑頂?shù)臅r(shí)間與以色列股市階段性觸底的時(shí)間基本一致（都在4月中下旬）。從這個(gè)角度看，以色列股指如果繼續(xù)走高，COMEX黃金價(jià)格恐難以上漲。

▲ATFX圖

俄烏問(wèn)題是國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注的另外一個(gè)地緣事件。俄羅斯股票指數(shù)RTS在3月25日觸底，最低跌至1096.68點(diǎn)，隨后啟動(dòng)漲勢(shì)，本周最高觸及1191.65點(diǎn)，累計(jì)漲幅約8.7%。俄羅斯股票指數(shù)的漲幅比以色列股票指數(shù)漲幅還要大，意味著俄羅斯國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)對(duì)于俄烏問(wèn)題的走向更加樂(lè)觀。這種樂(lè)觀情緒同樣也會(huì)降低俄羅斯國(guó)內(nèi)對(duì)黃金的買入需求。

▲ATFX圖

上圖為COMEX黃金的小時(shí)級(jí)別走勢(shì)圖。技術(shù)角度看，市價(jià)處于向下的R阻力線和橫向的S支撐線之間，隨著兩條線的收縮，金價(jià)最終將迎來(lái)突破。考慮到俄羅斯股指和以色列股指均處于上漲趨勢(shì)之中，未來(lái)黃金的突破方向大概率是向下跌破S支撐線。

需要提醒的是，美元指數(shù)對(duì)COMEX黃金價(jià)格也存在影響。由于美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)不及預(yù)期，金融市場(chǎng)提前了美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的時(shí)間點(diǎn)，這對(duì)美元指數(shù)形成利空沖擊。隨著美指的持續(xù)走弱，COMEX黃金價(jià)格將受到提振。當(dāng)美元指數(shù)的提振作用超過(guò)了避險(xiǎn)情緒降溫的沖擊作用時(shí)，金價(jià)才能重拾漲勢(shì)。

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