ATFX：日本4月核心CPI年率大降0.4

ATFX匯市：5月24日，日本總務省統(tǒng)計局發(fā)布日本4月核心CPI年率數(shù)據(jù)，最新值為2.2%，遠低于前值2.6%，與預期值持平。核心通脹率下降，意味著日本的高通脹問題仍在持續(xù)緩解。最新值仍位于調(diào)控目標2%上方，處于健康狀態(tài)，日本央行貨幣政策無需變動。如果未來數(shù)月核心通脹率跌破2%且沒有止跌跡象的話，日本央行可能重啟負利率政策。

▲ATFX圖

歷史數(shù)據(jù)看，2023年1月份，日本的核心CPI年率達到階段性高點4.2%，隨后啟動回落走勢。美國的核心通脹率達到階段性高點的時間點為2022年9月份，相比日本早了四個月左右。4月份核心CPI年率下降，強化了通脹率持續(xù)回落的預期。日本央行在今年3月份剛剛執(zhí)行一次加息政策，金融市場正在預期日本央行的連續(xù)加息。以目前日本通脹率持續(xù)下降的趨勢看，再次加息的概率并不算高，利空日元幣值的同時利多USDJPY。

昨日，日本央行副行長內(nèi)田真一發(fā)表了關(guān)于日本物價的演講，其中提到： 在過去的10年里，我們經(jīng)歷了QQE、YCC和負利率政策；日本央行在今年3月認為，這一系列非常規(guī)政策工具已經(jīng)發(fā)揮了其作用，并回到了傳統(tǒng)的貨幣政策框架，通過操作短期政策利率來實現(xiàn)2%的物價穩(wěn)定目標；這意味著我們克服了零利率限制。縱覽內(nèi)田真一的演講，他的中心思想是日本通貨緊縮的局面已經(jīng)隨著全球高通脹的大潮而結(jié)束，現(xiàn)如今日本進入正常化的貨幣政策。此番講話對于加息預期的升溫有所助益。

▲ATFX圖

上圖為USDJPY的日線圖。經(jīng)歷中期回調(diào)之后，2023年末USDJPY觸底反彈。以當時的階段性低點140和當前的高點160計算，累計漲幅約14.29%。技術(shù)角度看，USDJPY仍處于上升通道內(nèi)部，多頭趨勢延續(xù)。市價已經(jīng)來到了通道中軌附近，且距離0.618分位較近，雙重阻力影響下，USDJPY短線存在下跌壓力。

▲ATFX圖

雖然日本的核心通脹率正在逐步下降，但日本十年期國債收益率仍在大幅度上漲。最新收益率報價為1.04%，近期不斷刷新階段性高點。一年期日債收益率為0.17%，高于當前日本央行的基準利率上限0.1%，意味著日本央行有可能在一年內(nèi)再次加息。在日本國債收益率不斷走高的同時，美債收益率持續(xù)回落，這種背離走勢有可能導致USDJPY承壓下行。

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