ATFX匯市：美聯儲利率決議來襲

ATFX匯市：本周四凌晨2:00，美聯儲將公布6月份利率決議結果，市場普遍預期其將維持5.5%的基準利率上限不變，預期落地的話，美元指數將受利多提振。考慮到上周加拿大央行和歐央行相繼降息25基點，美聯儲出現跟隨性降息的概率仍然存在。今日20:30，美國勞工部將公布5月CPI年率數據，市場普遍預期核心數據和名義數據都將與前值差別不大。這將意味著美國的通脹下降速度減緩，美聯儲降息緊迫性下降，利多美元指數。如果上述判斷得到證實，今日美盤時段，美元指數可能出現亮眼表現。

▲ATFX圖

自2023年7月份以來，美聯儲一直保持5.25%~5.5%的基準利率區間不變，時長即將達到12個月。上一次降息周期之前，美聯儲維持高利率不變的時間段為2019年1月至2019年7月，持續約6個月時間；更早一次的降息周期，美聯儲維持高利率不變的時間段為2006年7月至2007年10月，持續16個月時間。按照（6~16個月）的高利率維持時限計算，美聯儲首次降息的時間點遠未到來。如果晚間CPI數據如預期一般降幅有限，美聯儲維持高利率的時間將更長。

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4月25日是十年期美債收益率最近形成的一個相對高點，收益率由漲轉跌的主要原因是歐央行副行長金多斯發表鴿派言論，提前透露歐央行將會在6月份降息的消息，使得國際市場對于美聯儲降息的預期也出現升溫。技術角度看，4月25日至今的回調走勢已經突破前一輪上漲波段的趨勢線，回調轉變為多空反轉的概率較高，十年期美債收益率還將進一步下行。

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6個月期美債收益率為5.38%，一年期美債收益率為5.17%，長期債券收益率低于短期債券收益率，倒掛跡象顯著，且長短期債券的利差達到21個基點，滿足一次正常降息的幅度（10~25基點）。債券收益率倒掛現象說明，美聯儲在6個月至1一年降息的概率較高。以當下6月份的起點計算，年內第一次降息將會出現在12月份。需要提醒的是，兩個月期的美債收益率低于3個月期收益率，但兩者利差較小，不足以容納一次正常降息。這就意味著，兩個月后的8月份，美聯儲的降息可能性將大增，屆時，美元指數將受到利空沖擊。

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