指數(shù)化投資乘勢而上開新局 深證指數(shù)繪就投資新藍圖

中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進資本市場指數(shù)化投資高質量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）落地已經滿五個月。在過去五個月的時間里，《行動方案》如同一股強勁的東風，持續(xù)吹拂著資本市場的各個角落，從指數(shù)產品創(chuàng)新到投資生態(tài)優(yōu)化，從監(jiān)管力度加強到市場參與各方的積極響應，一系列變化正深刻重塑著資本市場指數(shù)化投資的格局。

以深證系列指數(shù)作為觀察窗口，其間，深證系列指數(shù)在產品創(chuàng)新上頻頻發(fā)力，圍繞戰(zhàn)略性新興產業(yè)、綠色金融等領域，推出多款貼合市場需求的主題指數(shù)，為投資者捕捉新興機遇提供精準工具；在投資生態(tài)優(yōu)化方面，與多家基金公司深度合作，推動指數(shù)基金產品擴容，數(shù)據顯示，截至6月底，深證系列指數(shù)產品數(shù)量159只，較年初增長15%；產品規(guī)模合計2838億元，較年初增長12%，增速高于全市場整體水平。

中山大學嶺南學院教授韓乾對《證券日報》記者表示，《行動方案》落地實施，為投資者帶來三大機遇，即提供更多元化的產品選擇以滿足差異化風險偏好，借助低成本、透明化的投資方式降低交易成本并提升投資透明度，依托寬基指數(shù)分散風險及跨境指數(shù)便利全球配置，實現(xiàn)長期收益穩(wěn)定性的有效提升。

深市核心指數(shù)

長期投資價值穩(wěn)步提升

近年來，指數(shù)投資憑借多元化產品供給、低成本透明化運作、風險分散與收益穩(wěn)定特性，不僅契合投資者差異化需求，更在推動資本市場產品創(chuàng)新、生態(tài)優(yōu)化及資源合理配置中發(fā)揮關鍵作用。因此，促進指數(shù)化投資高質量發(fā)展成為資本市場完善基礎制度、提升資源配置效率、增強市場吸引力與國際競爭力的必然選擇。

今年年初，中國證監(jiān)會印發(fā)《行動方案》，圍繞加強優(yōu)質指數(shù)供給、豐富指數(shù)產品體系等維度精準施策，以政策“組合拳”引導市場機構踴躍參與，為資本市場指數(shù)化投資邁向高質量發(fā)展新階段按下“加速鍵”。

在政策的持續(xù)引導之下，指數(shù)化投資發(fā)展駛入“快車道”。以深市核心指數(shù)為縮影，其長期投資價值正以強勁態(tài)勢穩(wěn)步攀升。

從指數(shù)樣本公司基本面來看，增長勢頭尤為亮眼：創(chuàng)業(yè)板指作為A股創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“風向標”，“十四五”以來，樣本公司營業(yè)收入、凈利潤復合增長率分別高達21%、14%，其中戰(zhàn)略性新興產業(yè)權重占比達92%，新一代信息技術、新能源汽車、生物醫(yī)藥等領域優(yōu)勢顯著，分別占據34%、24%、12%的權重，充分彰顯新質生產力的蓬勃活力。

與此同時，指數(shù)自身也在不斷迭代升級，持續(xù)煥發(fā)蓬勃生機。6月16日，創(chuàng)業(yè)板指編制方案優(yōu)化與指數(shù)樣本定期調整同步實施。通過引入ESG負面剔除機制和個股權重上限機制，進一步提升指數(shù)表征作用和投資功能，更好滿足各類投資者的資金配置需求。

廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理劉杰表示，優(yōu)化后的創(chuàng)業(yè)板指將更精準地表征新質生產力發(fā)展，為投資者把握轉型升級紅利提供優(yōu)質載體。富國創(chuàng)業(yè)板ETF基金經理曹璐迪認為，創(chuàng)業(yè)板指此次修訂推動創(chuàng)業(yè)板指從“寧組合”向多元化科技龍頭進化，預計將吸引更多ESG偏好資金增配。

創(chuàng)系列特色標的

持續(xù)擴容

在指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展的浪潮下，深證系列指數(shù)不斷推陳出新，除核心指數(shù)價值凸顯外，“創(chuàng)系列”特色標的也持續(xù)釋放活力。深交所緊扣市場脈搏，聚焦創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢，加速拓展“創(chuàng)系列”指數(shù)版圖，從多維度展現(xiàn)新質生產力魅力，相關指數(shù)產品規(guī)模與影響力同步躍升，為投資者挖掘新興機遇、布局優(yōu)質科技企業(yè)搭建了多元橋梁。

今年以來，市場機構圍繞人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等“長坡厚雪”賽道，紛紛加大主題指數(shù)產品布局。以創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)為例，年內基金公司已申報10只產品，跟蹤產品規(guī)模較年初增長超2倍。

與此同時，為更好響應機構多元化投資需求，上半年，深交所聚焦創(chuàng)業(yè)板市場行業(yè)優(yōu)勢，推出創(chuàng)業(yè)板軟件、創(chuàng)業(yè)板電池、創(chuàng)業(yè)板算力基礎設施、金融科技等特色主題指數(shù)，“創(chuàng)系列”投資標的進一步提質擴面。

展望未來，南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，未來指數(shù)化投資將呈現(xiàn)產品創(chuàng)新加速（寬基向細分主題、股票向多資產、境內向全球拓展，2024年主題類新發(fā)基金占主導）、生態(tài)閉環(huán)發(fā)展（第三方編制機構與資管機構協(xié)同形成“編制-發(fā)行-投資”鏈條）與科技深度賦能（風險監(jiān)測等領域）的三大發(fā)展趨勢。

此外，在韓乾看來，在產品創(chuàng)新上，ESG、數(shù)字經濟等主題指數(shù)將快速崛起，指數(shù)期權等衍生品也將進一步豐富風險管理工具；在國際化進程中，與MSCI、富時羅素等國際機構的跨境指數(shù)合作將愈發(fā)頻繁，有力吸引境外資金流入；在智能化發(fā)展方面，AI技術將深度滲透指數(shù)編制環(huán)節(jié)，實現(xiàn)成分股動態(tài)調整，并在智能投顧領域發(fā)力，為投資者提供個性化指數(shù)組合配置新方向。

債券、多資產等多元化配置

需求激發(fā)

值得注意的是，投資者的資產配置理念也正加速革新。除核心指數(shù)與特色標的表現(xiàn)亮眼外，債券、多資產等多元化配置領域也迎來發(fā)展新契機。市場對資產配置多元化的需求持續(xù)高漲，推動深市在固定收益與多資產指數(shù)產品上加速布局，不僅為投資者提供了分散風險、優(yōu)化收益的新工具，更完善了資本市場指數(shù)化投資的生態(tài)體系，助力資本市場實現(xiàn)更高質量、更可持續(xù)的發(fā)展。

以深證基準做市信用債ETF為例，其為投資者配置中高等級債券提供了更便捷、透明的交易渠道，年內規(guī)模實現(xiàn)爆發(fā)性增長。截至6月底，深證基準做市信用債指數(shù)共發(fā)行4只ETF，規(guī)模突破470億元，僅6月規(guī)模就增長超過200億元，“吸金”能力驚人。

此外，上半年深交所和深證信息還發(fā)布了首批股債恒定比例系列4條多資產指數(shù)以及深AAA科創(chuàng)債指數(shù)，為市場提供多樣化的業(yè)績比較基準與投資標的，受到市場高度關注。其中，4條股債恒定比例指數(shù)均包含股債兩種資產，其中股票資產選取國證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)，債券資產選取國證國債指數(shù)，每條指數(shù)采用不同的恒定比例進行股債資產配置。多資產ETF將給投資者提供一站式資產配置解決方案，發(fā)展空間值得期待。

從核心指數(shù)價值躍升、特色標的擴容升級，到債券與多資產配置領域的創(chuàng)新突破，深證系列指數(shù)在《行動方案》的指引下，正以多維并進之勢激活資本市場新動能。這些實踐成果不僅為投資者搭建了更豐富、多元的資產配置舞臺，也為資本市場指數(shù)化投資高質量發(fā)展注入強勁動力，預示著一個更具活力、韌性與國際競爭力的資本市場生態(tài)正在加速形成。