近期，由于美國發布的經濟數據利空居多，降息預期愈加濃厚，美元陷入單邊下跌行情，更加加劇了人們對美元儲備貨幣地位的擔憂。
最新發布的數據顯示，5月，美國核心PCE物價指數表現略超預期，環比上漲0.2%。消費者支出下降0.3%，為年初以來的最大跌幅。而6月25日公布的美國一季度GDP終值、新房銷售數據雙雙疲軟，推高降息預期。市場數據顯示，對7月降息概率的預期升至27%，9月更是高達84%。
上周五天時間，美元指數連續下跌，最低跌破97大關，已經跌至2022年3月以來最低水平，今年以來美元已經跌了10.34%，近兩月跌幅達4.59%。
美元今年以來為何跌跌不休，原因有很多，最主要的是兩點，一是歐元強勁，由于歐元在美元指數的權重中占60以上，歐元強勁，美元必然疲弱。近期，北約成員國達成歷史性協議，同意在2035年前將防務支出從目前GDP的2%大幅提升至5%。這一增幅意味著歐洲北約成員國將新增近7000億美元的防務支出。俄烏戰爭的刺激和德國財政刺激措施，將進一步提高歐洲國家在基礎設施和軍工方面的投入，這對歐洲經濟無疑注入了新動能。
最重要的原因是美聯儲降息的預期難以落地，對于美元而言就是利空出盡的機會總是很難，以鮑威爾為首的美聯儲擔憂貿易戰帶來美國的通脹，一直按兵不動，拒絕降息，對于未來降息次數和幅度也是絕不松口。
6月25日，鮑威爾在國會做證時說，當被問及7月降息的可能性，鮑威爾說，“很多路徑都有可能”，可能通脹會不如預期強勁，通脹下行和勞動力市場疲軟可能意味著提前降息。鮑威爾稱，目前看至少部分關稅將由消費者承擔；美聯儲至今不降息源于通脹升高的前景，關稅帶來不確定性；若通脹得到控制，將盡快，而非更遲降息。但無需急于降息，因為經濟仍強勁。
這次講話被市場解讀為鮑威爾已經在降息問題上有所松口，但筆者覺得未必，因為大家擔憂貿易戰對通脹的影響會有一個滯后效應，所以未來還是看數據，這一點鮑威爾并沒有變化。盡管他談到關稅對通脹的影響，可能部分將由消費者承擔，但是他也預計：關稅將在6月、7月和8月期間對價格產生顯著影響。如果沒有看到影響，那會帶來教訓?！拔覀冎挥杏H眼看到才能知道，但我認為我們會邊走邊學?！?/p>
特朗普對鮑威爾堅持不降息的行為特別惱火，一再喊話施壓。近日，他在社交媒體上說，“太晚先生”美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾今天將在國會解釋他為什么拒絕降低利率。歐洲已經降息了10次，而我們為零次。
就是在美聯儲和特朗普關于降息預期的不斷拉扯下，降息預期難以落地，而美國出臺的數據也充滿矛盾，導致投資者對持有美元未來的價值產生不確定性。
今年以來，美元跌跌不休，美債發行利率飆升，市場開始擔憂美元比現貨幣開始動搖，對此觀點，鮑威爾進行了反駁，鮑威爾表示，美元的避險地位依然沒有改變，美元到現在都是第一大避險貨幣。他警告不要妄稱美元的這種避險地位已經變了，“我們需要謹慎對待這些突然冒出來的論調?！?/p>
對于美元作為儲備貨幣的問題，鮑威爾近日在國會做證時表示，美聯儲的職責是長期保持價格穩定。他表示，法治、價格穩定和開放的資本市場是美元成為世界儲備貨幣的關鍵。
有議員問，是否認為4月美國國債市場的波動并未損害美元的全球地位。鮑威爾表示同意，認為那并沒有損害美元的全球地位。
鮑威爾以上談話表面上似乎還是對美元的避險貨幣地位有信心，但是透過官方表態的背后，我們也能看出他的擔憂。
這兩年鮑威爾在公開講話中一再強調：美國的聯邦債務正走在一條不可持續的道路上，但尚未達到不可持續的水平，而且沒有人真正知道我們還能走多遠。
鮑威爾似乎在暗示已經在眾議院通過的“大漂亮法案”正在危及美元地位。該法案未來十年內該法案將使聯邦債務增加3.8萬億美元，占GDP的125%。與此同時，該法案將減少美國最貧困10%家庭的收入，并增加前10%高收入家庭的收入。這無疑使正在懸崖邊上的美國債務雪上加霜，對于美元的儲備貨幣地位具有實質性的損害，而這正是美國財政部的責任。
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