正信期貨：美國勞動力市場疲軟貴金屬延續漲勢、
中信證券：預測年底金價有望超過3730美元
西南期貨：貴金屬的長期牛市趨勢有望延續
FXStreet網站：短期技術超買可能令金價轉入調整關注3550美元阻力能否突破
deVere Group：預計多重因素將推動金價在明年一季度觸及5000美元
【機構觀點分析】
正信期貨表示，美國7月JOLTS職位空缺718.1萬人，創下2024年9月以來的最低，裁員人數小幅上升，批發貿易、建筑業和聯邦政府的職位空缺增幅較大，說明企業招聘需求疲軟，更多勞動力數據還需關注周五即將公布的非農就業報告。此外，美聯儲最新褐皮書顯示，通脹溫和上漲，近幾月的招聘形勢大幅放緩。數據公布后，美元指數、美債實際收益率下滑，COMEX黃金期貨與COMEX白銀期貨延續漲勢。短期來看，受美聯儲獨立性、美國關稅、地緣局勢等多重因素影響，貴金屬表現偏震蕩。近期特朗普解雇美聯儲理事的行為，削弱市場對美聯儲貨幣政策獨立性的信心；特朗普關稅被判非法，金融市場不確定性增加。
中信證券研報稱，4月底以來黃金處在震蕩市中，主要原因是關稅沖擊、美國財政、地緣政治、央行購金等因素形成了復雜的多空平衡。但這些因素的改變有望開啟黃金上行趨勢。關稅的預期好轉可能暫告一段落，而對滯脹的影響可能剛開始體現；年內地緣風險明顯下降的可能性較小；美聯儲可能開啟提前曲線降息；全球央行的購金趨勢穩定。中性假設下，該機構的模型預測年底金價有望超過3730美元／盎司。
西南期貨表示，當前全球貿易金融環境錯綜復雜，關稅存在巨大不確定性。“逆全球化”和“去美元化”大趨勢，利好黃金的配置價值和避險價值。各國央行的購金行為對黃金走勢也形成了支撐。美國7月非農數據大幅不及預期，勞動力市場進一步放緩，美聯儲有望開啟降息，為黃金提供新的上漲驅動力。因此，貴金屬的長期牛市趨勢有望延續，考慮做多黃金期貨。
FXStreet網站的點評文章寫道，隨著疲軟的美國JOLTS數據強化美聯儲9月降息預期，金價隔夜漲至3550美元以上并再創歷史新高。但是從技術上看，金價走勢的相對強弱指數（RSI）轉為超買，接近80的極端讀數，表明金價可能在短期內盤整。但一旦金價突破3550美元，多頭可能進一步推動金價挑戰3600美元關口，而突破后者，則意味著金價的上升趨勢可能會繼續。反之，若金價跌破3550美元，金價可能面臨回踩3500美元關口的壓力，其后的支撐則看3454美元乃至3400美元。
deVere Group首席執行官Nigel Green稱，黃金現在的走勢反映了當今經濟的現實——高債務、不穩定的貨幣和結構性通脹。預計持續的需求、不斷下降的實際收益率以及財政和地緣局勢壓力，將在2026年第一季度末將金價推高至5000美元。Nigel Green進一步解釋說，傳統上，黃金在低利率環境下受益，預計美聯儲本月將降息。而每一次降息都會降低現金和債券的吸引力。再加上持續的通貨膨脹、大量的政府借貸和地緣局勢的不確定性，這增強了黃金的優勢。央行購金需求也構成了主要驅動因素，隨著各國政府尋求擺脫對美元的依賴，并在其資產負債表中建立獨立性，這種積累將繼續下去。
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