【財經分析】專家預判年底前埃鎊或維持在高位

新華財經開羅9月7日電（記者張健）隨著美聯(lián)儲9月議息會議臨近，市場對新興市場貨幣的關注度顯著提升。當前埃鎊匯率已攀升至近一年的高位。多位分析人士預判，2025年底前這段時間，美元兌埃鎊匯率有望維持在45至49之間波動。

埃鎊近期穩(wěn)定在近一年高位

今年以來，埃鎊匯率只是在4月和6月出現短期貶值，總體呈現出穩(wěn)定和略微升值的趨勢，這是近年來鮮見的。當前美元兌埃鎊的匯率在48.5附近波動，與年初的50.84相比，升值了約5%。當前匯率也是近一年的高位。值得一提的是，埃及央行今年已三次下調利率，均未動搖埃鎊的穩(wěn)定性。

埃鎊的強勢超出了惠譽解決方案在之前報告中的預測。該機構年前曾預測，2025年美元兌埃鎊匯率將在50至55之間。

與匯率緊密相關的通貨膨脹、凈國際儲備等宏觀統(tǒng)計數據對埃鎊匯率形成支撐。據埃及統(tǒng)計部門的最新數據，通貨膨脹率從2024年12月的24.1%下降到2025年7月的13.1%。凈國際儲備從2024年底的471億美元增至2025年7月的490億美元。

此前埃及經常出現因外匯短缺而換匯難的問題。多位中資企業(yè)負責人對新華財經記者表示，與去年外匯短缺時不同，當前在埃及各大銀行可以順暢地把埃鎊兌成美元，不再需要排隊。

分析人士認為，強勢的埃鎊有利于埃及政府更有效地抑制通脹并加快降息步伐。

內外多重因素推動埃鎊走強

埃及銀行業(yè)專家馬爾娃·沙菲對新華財經記者表示，美元走弱、美聯(lián)儲可能降息等外部因素與埃及外匯儲備增加、經常賬戶趨穩(wěn)等內部因素疊加，為埃鎊在短期內保持相對穩(wěn)定創(chuàng)造了有利環(huán)境，使埃鎊處于前所未有的穩(wěn)定期。

沙菲進一步分析了埃鎊走強的原因。她說，與阿聯(lián)酋簽署的拉斯赫克馬協(xié)議以及其他外部融資帶來的大量外匯流入使外匯儲備升至歷史新高，并使凈外國資產轉為正值；美元走弱以及進一步走弱的預期，減輕了包括埃鎊在內的新興市場貨幣的壓力；旅游業(yè)、僑匯等主要外匯來源保持強勁，經常賬戶有所改善；夏季過后，能源進口壓力有所緩解，貿易平衡有所改善；在國際貨幣基金組織的要求下，埃及政府承諾控制財政支出并推進國有企業(yè)私有化。這些都增強了投資者的信心。

惠譽解決方案認為埃鎊走強是因為證券投資的急劇增加、美元走弱以及經常賬戶赤字的下降。

埃及媒體《麥斯拉維》網站援引分析人士指出，埃及外匯儲備持續(xù)增長、國際資本加速流入債務市場，加之貨幣政策穩(wěn)健，共同構成了匯率穩(wěn)定的三大支柱。

專家預判年底前埃鎊維持在高位

沙菲也指出，當前埃鎊的穩(wěn)定是有條件的。經濟改革或私有化的任何延遲都可能迅速削弱信心并再次給埃鎊匯率帶來壓力。預計埃鎊短期內將繼續(xù)保持穩(wěn)定，并有可能在美元走弱的情況下小幅升值。然而，這種穩(wěn)定是脆弱的，并不能保證長期升值，還需謹慎的埃及國內經濟政策來維持穩(wěn)定。

銀行專家穆罕默德·阿卜杜勒·阿爾認為，年底前的四個月匯率將保持48-49區(qū)間波動，并強調＂47的支撐位與50的阻力位具有較強韌性＂。“值得注意的是，埃及央行通過浮動匯率政策緩沖了美元利率變動的影響。”

埃及國家銀行前副行長薩哈爾·達馬蒂認為埃鎊的合理估值在45-47之間。

盡管普遍看好埃鎊短期走勢，但也有分析指出了波動的風險。

達馬蒂認為，外匯投資者需警惕全球能源價格波動對埃及貿易平衡的沖擊。

惠譽解決方案提示熱錢流入的風險，指出大量外國投資者持有的短期債務使埃及容易受到潛在資本外流和貨幣波動的影響。有報道稱，由于外國人持有價值超過200億美元的埃鎊計價的債券，期限最長為12個月，這些熱錢容易受到投資者情緒波動的影響。惠譽表示：“我們正在密切關注2025年9月和10月即將到期的大額債券，在此期間我們不排除埃鎊進一步波動的可能性。”