深圳商報·讀創客戶端記者梁佳彤
“此次收購戰略是否存在失誤？”——8月20日，就在公司營收減少的情況下收購Woolrich品牌，一名投資者在互動平臺向報喜鳥(002154)發出急問。直至9月8日，公司才做出回應稱，品牌間通過成熟品牌帶動成長品牌、培育品牌，實現資源共享、協同發展，努力提升核心競爭力。
資料顯示，報喜鳥控股股份有限公司的主營業務是品牌服裝的研發、生產和銷售。公司零售品牌有報喜鳥（SAINT ANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（愷米切）LAFUMA（樂飛葉）；團購品牌和團購業務包括職業裝品牌寶鳥（BONO）、校服品牌衣儷（ELITE）。
但近一年半，報喜鳥的營收和凈利持續承壓。2024年，公司營業收入為51.53億元，同比下降1.91%；歸母凈利潤為4.95億元，同比下降29.07%；2025年上半年，公司營業收入為23.9億元，同比下降3.6%；歸母凈利潤為1.97億元，同比下降42.7%。
對于上半年營收的下滑，報喜鳥歸因于國內消費環境整體較為低迷，服裝消費需求受到影響。而凈利潤的減少，主要系報告期內公司實現收入未達預期，但費用較為剛性，且為實現高質量、穩定性、可持續發展的長期戰略目標，增加戰略性費用投入；且資產減值計提增加、因溫州總部生產項目升級需要營業外支出增加所致。
具體品牌來看，公司主要品牌中，報喜鳥和寶鳥營收分別同比減少7429.89萬元、1.14億元，下滑9.60%、22.53%；HAZZYS、樂飛葉營收分別同比增加7197.43萬元、3103.48萬元。
在盈利能力面臨壓力的情況下，上半年，報喜鳥斥資3.84億元收購了美國戶外品牌Woolrich除歐洲地區以外的全球知識產權，并展望充分借助Woolrich品牌近200 年積累的深厚歷史底蘊及其全球化的品牌影響力。
同時，報喜鳥也提示，考慮到本次收購資產交易總價為5083.38萬歐元，若該品牌運營實現的業績不及預期，則可能會出現資產減值情況，將直接影響上市公司的當期利潤。
對此，上述投資者直言道：“目前，報喜鳥主品牌營收下滑，在多品牌戰略下，除Hazzys增長態勢良好外，寶鳥和報喜鳥主品牌業績均不理想。在此背景下，公司以現金收購Woolrich品牌，然而目前該品牌對公司營業收入尚未產生明顯貢獻。此次收購戰略是否存在失誤？”
報喜鳥表示，公司堅持服裝為主業，實施多品牌、全渠道發展戰略，建立了成熟品牌、成長品牌、培育品牌的品牌矩陣，并根據各品牌發展的不同階段，分別制定相應的發展策略，成熟品牌堅持穩健發展、成長品牌堅持快速健康發展、培育品牌堅持小步快走。
另外，投資者質疑公司定增補充流動性的方案被否，卻斥巨資收購Woolrich知識產權，并簽約吳磊為全球代言人。鑒于公司中國內地以外無營業收入，請教公司如何平衡戰略投入與流動性需求。
記者注意到，報喜鳥上半年的廣告宣傳費達1.38億元，較去年同期的1.26億元，上升了8.85%。
此外，公司管理費用同比大增26.87%至2.26億元，主要系報告期內公司加強與專業咨詢機構合作、品牌收購導致無形資產攤銷及相關交易費用增加等導致戰略性費用支出增加及新工業園投入使用導致固定資產折舊攤銷增加所致。
二級市場上，截至9月8日14點40分，報喜鳥上漲0.26%報3.82元/股，最新市值55.75億元，今年來公司股價累計下跌12%。
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