3650美元/盎司！金價(jià)狂飆再破紀(jì)錄 普通投資者的機(jī)會(huì)在哪？

國(guó)際金價(jià)再現(xiàn)連日狂飆行情。9月9日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨盤中分別最高觸及3659.38美元/盎司、3698.9美元/盎司，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。與國(guó)際金價(jià)聯(lián)動(dòng)，國(guó)內(nèi)金飾品價(jià)格同步走高，周大福、老鳳祥、周生生、六福珠寶等主流品牌足金飾品報(bào)價(jià)均突破1070元/克。

國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲超1000美元

從長(zhǎng)期走勢(shì)看，黃金“牛市”已延續(xù)較長(zhǎng)周期。自2023年起，倫敦現(xiàn)貨黃金與COMEX黃金期貨便開(kāi)啟持續(xù)上漲模式，截至目前累計(jì)漲幅已分別超100%、102%。而從年內(nèi)行情來(lái)看，倫敦現(xiàn)貨黃金年初從2625美元/盎司起步，3月中旬突破3000美元關(guān)鍵關(guān)口，4月下旬攀升至3500美元，9月8日更是站上3600美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

縱觀年內(nèi)整體漲勢(shì)，倫敦現(xiàn)貨黃金已上漲逾1000美元，年內(nèi)漲幅超過(guò)39%，遠(yuǎn)超2024年27%的全年漲幅。對(duì)于本輪金價(jià)持續(xù)沖高的原因，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，黃金是對(duì)全球流動(dòng)性、通脹形勢(shì)高度敏感的資產(chǎn)，同時(shí)具有較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性。除全球央行購(gòu)金以外，美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策基調(diào)、美國(guó)持續(xù)擴(kuò)張的財(cái)政壓力、美國(guó)二次通脹風(fēng)險(xiǎn)和全球地緣政治不確定性都是推動(dòng)金價(jià)上行的重要催化因素。

從市場(chǎng)供需與資金流向來(lái)看，黃金投資需求與央行購(gòu)金共同構(gòu)成支撐。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年二季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，高金價(jià)環(huán)境下，二季度全球黃金投資總需求量達(dá)477噸，同比大增78%；全球黃金ETF凈流入170噸，其中中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，黃金ETF創(chuàng)有記錄以來(lái)最強(qiáng)季度表現(xiàn)，二季度流入464億元人民幣（合65億美元），持倉(cāng)增加61噸。報(bào)告分析，復(fù)雜地緣政治環(huán)境與金價(jià)上漲勢(shì)能的疊加，是投資需求激增的主要原因。

央行購(gòu)金層面，全球央行持續(xù)增持黃金成為金價(jià)穩(wěn)定器。中國(guó)人民銀行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，央行已連續(xù)10個(gè)月增持黃金，8月末黃金儲(chǔ)備達(dá)7402萬(wàn)盎司，較7月增加6萬(wàn)盎司。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告亦指出，2025年二季度全球央行共增儲(chǔ)黃金166噸，盡管購(gòu)金增速有所放緩，但在全球經(jīng)濟(jì)與地緣政治不確定性背景下，購(gòu)金量仍處于顯著高位。

對(duì)于黃金后續(xù)走勢(shì)，分析人士繼續(xù)看好。“美國(guó)長(zhǎng)期高通脹與財(cái)政持續(xù)擴(kuò)張引發(fā)全球央行對(duì)美元信用體系的擔(dān)憂，黃金成為增強(qiáng)主權(quán)信用、對(duì)沖美元信用風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇。預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策、美國(guó)保持財(cái)政擴(kuò)張趨勢(shì)、美國(guó)通脹保持黏性這三大因素扭轉(zhuǎn)之前，黃金上漲具備較高確定性，后續(xù)金價(jià)有望震蕩挑戰(zhàn)年內(nèi)高點(diǎn)。”明明表示。

投資者應(yīng)如何布局

值得注意的是，面對(duì)金價(jià)高位運(yùn)行，多家銀行對(duì)黃金投資業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。近日寧波銀行公告稱，根據(jù)《黃金積存業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，該行自9月4日起，將積存金起購(gòu)金額由800元調(diào)整為900元，按重量起購(gòu)克數(shù)維持1克不變，不足900元的交易申請(qǐng)將無(wú)法提交。事實(shí)上，2025年開(kāi)年以來(lái)，工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行等多家銀行已先后上調(diào)積存金起購(gòu)門檻，經(jīng)過(guò)一輪或多輪調(diào)整，當(dāng)前積存金起購(gòu)金額普遍在750—900元區(qū)間，部分銀行已升至1000元。明明分析，銀行上調(diào)起購(gòu)金額，既是為了在金價(jià)高位把控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也是為了降低經(jīng)營(yíng)成本、提升自身經(jīng)營(yíng)效益。

伴隨著金價(jià)的持續(xù)狂飆，普通投資者該如何應(yīng)對(duì)？上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛提出四點(diǎn)具體建議：一是理性看待黃金，不盲目“賭行情”。短期內(nèi)難以精準(zhǔn)預(yù)測(cè)金價(jià)頂部或底部，建議采用分批、定投的方式參與黃金投資；二是做好風(fēng)險(xiǎn)控制。黃金雖然是避險(xiǎn)工具，本身卻存在較大波動(dòng)，不應(yīng)全倉(cāng)押注，可以將黃金配置比例控制在總資產(chǎn)的合理區(qū)間，作為資產(chǎn)組合的避險(xiǎn)工具使用；三是選擇適配的投資產(chǎn)品。除實(shí)物黃金外，國(guó)內(nèi)投資者還可以選擇黃金ETF、紙黃金等靈活便捷的產(chǎn)品，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金流動(dòng)性做選擇；四是關(guān)注市場(chǎng)消息，靈活調(diào)整策略。比如美聯(lián)儲(chǔ)議息、美歐重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、地緣熱點(diǎn)事件，都是左右金價(jià)的重要信號(hào)，投資者需要提高對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度，避免情緒化交易。

明明建議，投資者需先明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)暴露，同時(shí)加強(qiáng)宏觀金融知識(shí)學(xué)習(xí)，密切跟蹤黃金市場(chǎng)邊際變化。

專家普遍認(rèn)為，黃金投資的核心價(jià)值在于長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，而非短期投機(jī)獲利。投資者需清晰認(rèn)知自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免盲目追高或恐慌拋售，淡定應(yīng)對(duì)波動(dòng)，從容面對(duì)市場(chǎng)變局。