9月11日晚，美國最新一期CPI（消費者物價指數）數據“出爐”。由于美聯儲貨幣政策會議召開在即，這一數據也頗受市場關注。
數據顯示，美國8月份CPI同比上漲2.9%，持平預期，較7月份2.7%小幅回升。8月份CPI環比上漲0.4%，略高于預期的0.3%，7月份為上漲0.2%。
剔除波動較大的食品和能源價格后，美國8月份核心CPI同比上漲3.1%，環比上漲0.3%，與市場預估和7月份水平持平。
具體看，8月份住房項價格指數環比上漲0.4%，是推動當月價格上漲的主要因素。同時，8月份食品項價格指數環比上漲0.5%，能源項價格指數環比上漲0.7%，其中汽油價格指數環比上漲1.9%。
向前回溯，美國7月份CPI同比漲幅錄得2.7%，低于市場普遍預期的2.8%水平，當月核心CPI同比漲幅錄得3.1%，略高于市場預期。總體看，美國7月份與8月份CPI數據基本符合市場預期水平，繼續鞏固了美聯儲將在9月份貨幣政策會議降息的預期。
目前市場已較為肯定，9月份美聯儲大概率將重啟已暫停一年的降息操作。事實上，自美聯儲主席鮑威爾在8月22日懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話以來，鮑威爾以及多位美聯儲官員均陸續釋放了“鴿派”的降息信號。其中，鮑威爾表示，短期內美國通脹風險偏向上行，而美國就業下行風險正在上升，基于經濟前景和風險平衡的變化，美聯儲貨幣政策立場可能需要調整。
與通脹數據相比，美國就業市場近期的數據表現“降溫”明顯。比如，9月11日美國勞工部公布的數據顯示，截至9月6日的一周，美國首次申請失業救濟金人數達到26.3萬人，遠超出市場預估的23.5萬人。
再如，9月9日晚，美國勞工部發布的初步修訂數據顯示，2024年4月份至2025年3月份，美國新增非農就業人數比最初統計少91.1萬人，相當于每月平均少近7.6萬人，是2000年以來最大的下修幅度。這反映美國就業市場的實際表現比先前預期更為疲軟，同時其就業增長陷入停滯可能比預期更早，進一步加劇了市場對美國經濟的擔憂。
值得注意的是，隨著美國就業數據低于預期，對于美聯儲9月份應直接降息50個基點的討論再次出現。9月11日FedWatch數據顯示，市場押注美聯儲9月份降息25個基點的概率為89.1%，降息50個基點的概率為10.9%。
民生銀行首席經濟學家溫彬告訴《證券日報》記者，整體看，美國勞動力市場的新崗位創造能力明顯下滑，但大規模裁員尚未發生，就業意愿有所上升，供需雙緊格局仍需觀察。從利弊分析來看，美聯儲9月份降息25個基點更為穩妥，一是降息50個基點或增大美聯儲獨立性爭議；二是迫在眉睫的衰退證據仍有待驗證；三是潛在通脹危險增加了降息掣肘；四是直接降息50個基點或釋放更多潛在“衰退”信號。
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