金價震蕩觀察｜“五一”假期金價重返千元以下 消費市場“冰火兩重天”

開欄語：高位震蕩、波動加劇的黃金價格，牽動著多方神經。進入2025年，金價猶如脫韁之馬沖破3100美元/盎司的歷史極值，又在地緣政治、貨幣體系、全球資本等多重因素的交織中反復沉浮。隨之而來的是足金飾品價格日新月異，當電子屏閃爍出令人緊張的“今日金價”，這場貴金屬的狂飆早已超越單純的價格游戲。未來，金價走勢又將如何？

“五一”期間，金價大幅回調。5月5日，周大福、老鳳祥等品牌足金價格已下跌至998元/克，相較于4月22日的高位1082元/克下跌了84元/克。國際金價方面，“五一”假期第一天，倫敦現貨黃金一度跌超2%,逼近3220美元/盎司，相比4月22日高點的3509.9美元/盎司下降近9%，今日國際金價則徘徊在3265美元/盎司左右。

今年以來受高金價抑制，黃金首飾消費需求持續疲軟。2025年一季度，我國黃金消費量290.492噸，同比下降5.96%，其中黃金首飾134.531噸，同比下降26.85%，北京商報記者調查發現，近期，部分有購置結婚“三金”需求的消費者選擇了自己打金或租賃金飾。一家主營金飾租賃業務的商家向記者表示，租“三金”是近期才出現的形式，“五一”假期是結婚高峰期，不少熱門款式被訂購空了。上述商家介紹稱，租賃黃金首飾的價格一般在30元/克，押金則按黃金大盤價格收取。

除了租賃金飾外，打金店的生意也格外紅火。記者走訪多家北京線下打金店發現，打金店目前可以由消費者自帶舊金或按黃金大盤價格在店內購買，工費按款式不同在20元/克－40元/克不等，粗算下來一個30克的金鐲子，相比于品牌金店的價格能便宜3000－5000元不等。一位正在打金店內咨詢的消費者向記者坦言，“現在的金價不僅高，波動也很厲害，拿家里的舊金重打換款，既能得到新首飾，也能省下不少錢”。

與金飾消費形成鮮明對比的是，投資保值屬性較強的黃金產品更受消費者青睞。一季度，金條及金幣消費量138.018噸，同比增長29.81%。職業黃金投資分析師呂超指出，一季度以來，黃金市場呈現 “首飾冷、投資熱” 的現象，反映出黃金的金融屬性增強，而商品屬性有所弱化。在經濟不確定性增加、金融市場波動加劇的背景下，投資者更傾向于將資金投入黃金市場，以實現資產保值增值。

在金價回調之際，深圳水貝作為黃金的“價格洼地”受到熱捧。一位深圳水貝批發商向記者透露，近一周20克以內的金飾品銷量有明顯增長，尤其是古法金等款式新穎的產品。與此同時，金條等保值屬性強的商品也頗受歡迎。據第一財經報道，5月2日，深圳水貝金展珠寶廣場、水貝萬山的黃金鋪位被圍堵得水泄不通，部分外地游客甚至帶著行李箱“掃貨”。

那近期是入手黃金的好時機嗎？呂超認為，從長期投資角度看，黃金具有貨幣屬性和避險屬性，能在經濟不穩定時起到保值作用。若投資者資產配置中黃金占比較低，可考慮逢低買入。從短期投資角度看，黃金價格波動受多種因素影響，如美元走勢、國際貿易局勢、美聯儲政策等。目前金價雖有回調，但這些不確定因素仍存在，若后續出現新的催化劑，如地緣政治緊張、經濟數據下滑等，金價可能再次上漲。

對于此次金價下跌的原因，呂超指出，當前國際貿易緊張局勢緩解，市場避險情緒下降，投資者對黃金的需求減少，此前黃金價格上漲部分由于市場對貿易局勢的擔憂，局勢緩和后，資金從黃金等避險資產流向風險資產。此外，“五一”假期前金價處于高位，部分投資者和交易員選擇獲利了結，導致市場上黃金供給增加、需求減少，引發價格下跌。市場對美聯儲降息預期的減弱也使得黃金的吸引力下降。