近期，中美關稅戰告一段落，市場避險情緒消退，前期急漲后的黃金受挫回落展開調整，黃金連續跌破3300美元和3200美元關口。5月15日，國際金價最低下探至3120美元/盎司，從此前3500美元的高位回調近380美元，引發市場廣泛關注。
圖：現貨黃金走勢
4月22日，國際金價強勢攀升，觸及3500美元/盎司的歷史高位，市場一片嘩然，金價一路狂飆，不少消費者對黃金投資心動不已。
然而，最近一周，現貨黃金近期多次下跌，5月12日大跌2.73%，盤中最多跌去118美元/盎司，5月14日晚，現貨黃金向下跌破3180美元/盎司。
圖：現貨黃金走勢K線圖
此外，5月15日，COMEX黃金跌逾2%，續創逾一個月來低位至3123.3美元/盎司。
中銀國際期貨分析師認為，中美關稅戰告一段落，印巴、伊朗核問題、甚至俄烏等地緣政治局勢緩和市場避險情緒消退，另外美國獲得中東國家軍火大單等有助于美元指數企穩受此影響，前期急漲后的黃金受挫回落展開調整。技術上，倫敦金日K線呈現雙頭形態且有效跌破頸線3200美元/盎司，并繼續調整，從圖形上看，調整第一目標位可能在60日均線3120-3100美元/盎司第二目標位可能在2960-3000美元/盎司附近。
渤海證券指出，黃金現貨（Au99.99合約）短期受貿易會談樂觀和地緣局勢緩和影響，避險吸引力削弱，金價或承壓；但長期來看，美國居高不下的債務和赤字率、潛在的再通脹風險、全球復雜的地緣局勢以及多國央行購金等因素均對金價形成支撐。當前宏觀情緒緩和背景下需關注短期波動，而長期基本面利好因素仍存，行業具備戰略配置價值。
近期花旗預計，未來幾個月黃金將在每盎司3000-3300美元區間盤整，將0-3個月目標價格下調至每盎司3150美元。
長期來看，黃金的投資價值仍存在諸多支撐因素。從全球央行層面來看，2025年一季度，全球央行凈購金量高達244噸，全球黃金投資總需求量為552噸，同比暴增170%；全球金條金幣總需求為325噸，同比增長3%，比五年季度平均水平高出15%。其中，中國一季度金條金幣需求量達124噸，環比增長48%，同比上漲12%，創下歷史第二高的季度水平，僅次于2013年二季度。
世界黃金協會中國區CEO王立新認為，長期而言，黃金作為戰略資產有其存在的意義。在股債相關性變高、波動加劇的背景下，黃金能夠作為避險資產，占據一席之地。此外，近兩年很明顯可以看出，黃金已成為能產生回報的工具。
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