上證報中國證券網訊（實習生陳蔣逸記者霍星羽）近日鉑金價格創下4年來新高，鉑金價格與投資熱情“齊飛”。今年以來，鉑金價格節節攀升，已漲近四成。
上海黃金交易所數據顯示，截至6月20日收盤，鉑金價格為304.69元/克，相較于今年年初已上漲36.6%。6月19日盤中，鉑金價格一度漲至319元/克，創下2021年5月以來的新高。
近來鉑金行情火熱，對此，世界鉑金投資協會亞太區總經理鄧偉斌接受上證報記者采訪時表示，目前鉑金價格處于歷史估值偏低水平，價格的上漲主要由市場基本面與投資者情緒雙重驅動。
據世界鉑金投資協會預測，由于南非礦山缺乏長期投資無法增產，汽車催化劑回收供應面臨重大挑戰，2025年將是全球鉑金市場連續第三年出現供應短缺，全年供應赤字預計達30噸。
與此同時，協會預計2025年全球鉑金總需求將達247.7噸，呈現穩中向好的格局。其中，中國首飾消費回暖將帶動全球首飾需求同比增長約5%。汽車領域整體需求預計下降2%，維持在95噸左右。
同時，投資需求將增長至21噸，成為推動需求結構優化的亮點。這一增長主要得益于中國投資者對鉑金條、鉑金幣等實物投資產品興趣的持續提升，也顯示國內投資者看好鉑金的長期投資價值。
在鄧偉斌看來，中國鉑金投資市場需求強勁和鉑金首飾市場強勢復蘇進一步放大了國際市場對鉑金的關注，成為價格上行的重要推力。
交易層面上，鄧偉斌表示，在一季度上海黃金交易所鉑金價格并未出現顯著下跌的情況下，鉑金成交量顯著上升，打破了以往中國鉑金“價格越低，采購越多”的慣常模式。5月，中國鉑金進口量也達到過去12個月的高點（12.6噸）。相對堅挺的價格下的進口量增多，這也顯示了市場存在真實、可持續的需求支撐。
另外，國際市場的鉑金租賃利率也增長到22%,顯示現貨市場非常緊張，同時投機資金進入的跡象明顯。
鄧偉斌認為，目前金鉑比（Gold-Platinum Ratio，反映黃金與鉑金的相對價值，即購買一盎司黃金所需的鉑金數量）約為2.75，意味著黃金價格是鉑金的2.75倍，處于歷史偏高區間，表明鉑金相對于黃金存在被低估的可能性。
他認為，雖然金鉑比可作為觀察相對估值的重要參考，但當前黃金和鉑金價格的驅動邏輯已顯著分化，僅依賴歷史均值進行判斷已不具備強參考性。投資者更應結合各自的基本面、政策邏輯和結構性需求，做出獨立判斷。
在鄧偉斌看來，鉑金在全球能源結構轉型中扮演著關鍵角色，特別是在氫能經濟體系中，鉑金作為電解與燃料電池核心催化材料的重要性日益凸顯。當前鉑金價格仍遠低于黃金，處于歷史估值偏低水平。從長期配置角度來看，鉑金依舊是值得關注的戰略性資源品種。
文：實習生陳蔣逸記者霍星羽
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