【環(huán)球財(cái)經(jīng)】一周前瞻：美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)揭曉，蘋果將發(fā)布多款新品

新華財(cái)經(jīng)上海9月7日電（葛佳明） 本周（9月1日至6日），美國(guó)多項(xiàng)就業(yè)數(shù)據(jù)走弱，8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍低于預(yù)期，前兩月數(shù)據(jù)再度下修，失業(yè)率攀升。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯升溫，美元走弱，黃金持續(xù)刷新歷史新高。

美股方面，本周美股三大指數(shù)漲跌不一，其中標(biāo)普500指數(shù)整體震蕩上行，收?qǐng)?bào)6481.50點(diǎn)，本周累計(jì)上漲0.33%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)本周累跌0.32%；納斯達(dá)克指數(shù)報(bào)21700.388點(diǎn)，本周上漲1.14%；納斯達(dá)克100指數(shù)則累計(jì)漲1.01%。

從科技股來(lái)看，美國(guó)科技股七巨頭本周累計(jì)下跌0.27%，其中：英偉達(dá)累計(jì)跌4.11%，為連續(xù)第四周下挫，微軟累計(jì)跌2.31%，亞馬遜漲1.45%，Meta漲1.86%，蘋果漲3.25%，特斯拉漲5.08%，谷歌漲10.38%，為連續(xù)四周上漲。

歐洲股市方面，歐洲STOXX 600指數(shù)全周累計(jì)微跌0.17%，報(bào)549.12點(diǎn)；德國(guó)DAX 30指數(shù)全周累計(jì)跌1.28%，報(bào)23596.98點(diǎn)；法國(guó)CAC 40指數(shù)全周跌0.38%，報(bào)7674.78點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)全周累漲0.23%。

亞太股市方面，本周日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上漲0.7%，報(bào)43018.75；韓國(guó)KOSPI指數(shù)全周累計(jì)上漲0.6%，報(bào)3205.12。

從外匯市場(chǎng)看，美元指數(shù)周五短線急挫并抹去當(dāng)周漲幅，最終收于97.72，周內(nèi)整體小幅下跌0.11%；非美貨幣下挫后反彈，歐元本周一度表現(xiàn)疲弱，但后轉(zhuǎn)為上漲，其中歐元兌美元本周累計(jì)上漲0.28%；日元兌美元本周微跌0.24%。

大宗商品方面，國(guó)際金價(jià)本周大幅上漲且屢創(chuàng)新高，現(xiàn)貨黃金全周累計(jì)上漲約4%，報(bào)每盎司3586.6美元，盤中一度突破每盎司3600美元，續(xù)創(chuàng)新高；COMEX黃金期貨主力合約全周累計(jì)上漲3.52%，收?qǐng)?bào)每盎司3639.8美元，為連續(xù)第三周收漲，今年以來(lái)累計(jì)上漲37.82%。

白銀走勢(shì)強(qiáng)勁，連續(xù)第三周上行，現(xiàn)貨白銀本周收于每盎司40.96美元，為2011年以來(lái)的高位；COMEX白銀期貨主力合約全周累計(jì)上漲1.93%，報(bào)每盎司41.51美元。

國(guó)際油價(jià)本周整體錄得下跌，隨著OPEC+增產(chǎn)壓力日趨兌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂推動(dòng)油價(jià)下行。美油和布油價(jià)格本周連續(xù)三天下跌。其中美國(guó)WTI原油期貨主力合約本周累計(jì)下跌3.19%；布倫特原油期貨主力合約本周累計(jì)下挫2.68%。

美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)公布

8月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)明顯不及預(yù)期，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱，8月疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)或?yàn)?月降息鋪平道路，但9月后美聯(lián)儲(chǔ)是否能開(kāi)啟連續(xù)降息仍具有較高的不確定性。

在庫(kù)存逐漸消耗、貿(mào)易政策不確定性下降等情況下，通脹傳導(dǎo)或存在加速的可能性，而預(yù)計(jì)北京時(shí)間9月11日（周四）20:30將揭曉的美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)判斷美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策路徑的重要數(shù)據(jù)。

根據(jù)新華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，目前分析師普遍預(yù)期，美國(guó)8月整體CPI同比增速或較前值2.7%攀升至2.9%，環(huán)比增速由0.2%上行至0.3%；核心CPI環(huán)比和同比增速分別維持在0.3%和3.1%的水平。

富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉·豪斯（Sarah House）在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，7月的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)表明，核心通脹加速，商品和服務(wù)價(jià)格普遍走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的道路仍較有不確定性。

雖然商品價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)上漲跡象，但由于服務(wù)通脹在整體在CPI籃子里的權(quán)重（61%）更大，年初以來(lái)服務(wù)通脹持續(xù)下行，抵消了商品上漲對(duì)通脹的推升作用。服務(wù)業(yè)通脹下行的原因是勞動(dòng)力市場(chǎng)今年以來(lái)快速降溫。

豪斯預(yù)計(jì)，通脹的上行趨勢(shì)將在8月繼續(xù)，未來(lái)六個(gè)月的時(shí)間，核心CPI和核心PCE的年化增速將維持在3%左右。其中，核心服務(wù)價(jià)格將環(huán)比上行0.30%，旅游相關(guān)服務(wù)價(jià)格將延續(xù)7月上行趨勢(shì)。

此外，美國(guó)企業(yè)一方面通過(guò)“搶進(jìn)口”來(lái)降低關(guān)稅的影響，另一方面，部分美國(guó)進(jìn)口商可能暫時(shí)自行承擔(dān)關(guān)稅成本，尚未對(duì)最終產(chǎn)品漲價(jià)，替消費(fèi)者分?jǐn)偭艘徊糠謮毫Α?/p>

國(guó)泰海通證券首席宏觀分析師梁中華表示，目前美國(guó)企業(yè)端關(guān)稅成本的傳導(dǎo)進(jìn)展仍然偏慢。截至6月美國(guó)企業(yè)端或仍承擔(dān)63%左右的關(guān)稅，消費(fèi)者承擔(dān)比例不到40%。下半年隨著庫(kù)存的逐漸消化以及貿(mào)易政策不確定性下降，企業(yè)提價(jià)或仍將繼續(xù)。但考慮到當(dāng)前消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格的敏感性或有所提高，企業(yè)最終或仍需要承擔(dān)相當(dāng)一部分關(guān)稅成本。

梁中華認(rèn)為，若年內(nèi)美國(guó)實(shí)際平均進(jìn)口稅率上升10%，在需求穩(wěn)定的情況下，關(guān)稅或?qū)⑼粕齈CE同比增速至3.1%，推升核心PCE同比增速至3.4%；而如果需求明顯回落，則有助于緩解美國(guó)通脹壓力。短期來(lái)看，“慢熱”的通脹為美聯(lián)儲(chǔ)提供了9月降息的空間，但9月后是否能開(kāi)啟連續(xù)降息仍具有較高不確定性。

歐洲央行舉行議息會(huì)議

鑒于當(dāng)前通脹穩(wěn)定在設(shè)定目標(biāo)附近，且失業(yè)率保持在歷史低位6.2%，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日（周四）20:15歐洲央行將公布的最新貨幣政策決議中，其將連續(xù)第二次暫停降息，并將在年內(nèi)保留一次降息空間。

歐洲央行于7月24日宣布維持利率不變，是2024年6月以來(lái)接連8次降息后首次宣布暫停降息。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德當(dāng)時(shí)表示，央行處于“有利位置”，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，需警惕貿(mào)易政策和全球供應(yīng)鏈的不確定性。

歐洲央行此前公布的7月會(huì)議記錄顯示，多數(shù)政策制定者認(rèn)為當(dāng)前通脹風(fēng)險(xiǎn)處于“大致平衡”狀態(tài)，消費(fèi)者價(jià)格預(yù)期保持穩(wěn)定。

從近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看，歐元區(qū)通脹已連續(xù)5個(gè)月圍繞2%目標(biāo)小幅波動(dòng)，核心通脹也穩(wěn)定在2.3%附近，主要國(guó)家通脹略有分化。從政策面看，歐元區(qū)與美國(guó)的貿(mào)易談判取得進(jìn)展，關(guān)稅沖擊的不確定性開(kāi)始下降。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月份通貨膨脹率小幅回升至2.1%，略高于市場(chǎng)預(yù)期，但仍接近歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)水平。剔除能源、食品、煙酒等因素后的核心通脹率則連續(xù)第四個(gè)月維持在2.3%不變。

蘋果舉行秋季發(fā)布會(huì)

北京時(shí)間9月10日凌晨1點(diǎn)，蘋果即將召開(kāi)秋季新品發(fā)布會(huì)。此次發(fā)布會(huì)的焦點(diǎn)為 iPhone 17 系列，以及蘋果手表（Apple Watch） 與蘋果耳機(jī)（AirPods） 的常規(guī)更新。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年即將發(fā)布的iPhone 17或迎來(lái)較大升級(jí)，主要集中在以下幾個(gè)方面——影像升級(jí)、效能增強(qiáng)、續(xù)航和散熱優(yōu)化。

除了產(chǎn)品升級(jí)外，蘋果此次對(duì)新款手機(jī)的定價(jià)也是本次產(chǎn)品發(fā)布會(huì)的看點(diǎn)，分析師普遍認(rèn)為，新款iPhone在中國(guó)市場(chǎng)的定價(jià)將成為今年后續(xù)iPhone需求的關(guān)鍵。

此外，市場(chǎng)密切關(guān)注，帶有“人工智能功能”的新iPhone系列手機(jī)是否也將會(huì)在本次發(fā)布會(huì)上公布。