多因素共振 固態(tài)電池板塊投資機(jī)遇凸顯

8月以來，固態(tài)電池板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，萬得固態(tài)電池概念指數(shù)累計上漲22.91%。近期，固態(tài)電池行業(yè)在政策、產(chǎn)品、應(yīng)用等多個方面迎來利好，商業(yè)化進(jìn)程正加速推進(jìn)。

分析人士認(rèn)為，固態(tài)電池滲透率正逐步提升，發(fā)展趨勢明確。其產(chǎn)業(yè)鏈有望開啟主線行情，電池設(shè)備、材料等環(huán)節(jié)將率先受益，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。

行業(yè)迎多重利好

近期，固態(tài)電池行業(yè)在政策利好釋放、產(chǎn)品成功下線、應(yīng)用加速落地等利好因素推動下，商業(yè)化進(jìn)程進(jìn)一步加速。

政策端，日前工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025-2026年穩(wěn)增長行動方案》，其中明確指出通過國家重點(diǎn)研發(fā)計劃相關(guān)領(lǐng)域重點(diǎn)專項，提升協(xié)同攻關(guān)效率，支持人工智能、先進(jìn)存儲、三維異構(gòu)集成芯片、全固態(tài)電池等前沿技術(shù)方向基礎(chǔ)研究。

產(chǎn)品端，電池企業(yè)億緯鋰能“龍泉二號”10Ah全固態(tài)電池完成下線，“龍泉二號”10Ah全固態(tài)電池能量密度達(dá)300Wh/kg，將應(yīng)用于人形機(jī)器人、低空飛行器及AI高端裝備。國軒高科在電話交流會中表示，公司首條全固態(tài)電池中試線已正式貫通，金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段，良品率已達(dá)90%。同時，公司已正式啟動第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線的設(shè)計工作。

車企電池應(yīng)用方面，上汽名爵MG4于8月正式上市，其中搭載半固態(tài)電池的車型售價在10.28萬元，半固態(tài)電池進(jìn)入主流價格帶；東風(fēng)汽車舉行奕派科技戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布其固態(tài)電池將于2026年上車，能量密度達(dá)350Wh/kg并擁有超1000km的續(xù)航。

此外，固態(tài)電池在消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用，智能手機(jī)品牌真我realme與鋰電池企業(yè)冠宇聯(lián)合宣布，雙方共同研發(fā)的15000mAh超大容量電池已成功應(yīng)用于真我全新概念機(jī)型，使用100%硅負(fù)極電池，搭配固態(tài)電解質(zhì)實現(xiàn)了能量密度達(dá)490Wh/kg，日常使用續(xù)航可達(dá)5天。

中信建投證券機(jī)械首席分析師許光坦表示，固態(tài)電池技術(shù)再獲國家層級專項政策提及與支持，體現(xiàn)了國家推動固態(tài)電池領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展的信心與決心。此次政策出臺正值鋰電設(shè)備行業(yè)迎來固態(tài)電池專項中期審查及電池廠、整車廠中試線招標(biāo)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，行業(yè)在政策催化下有望進(jìn)一步加速發(fā)展。

中報業(yè)績普遍向好

日前，固態(tài)電池相關(guān)上市公司發(fā)布半年度報告，業(yè)績普遍向好，固態(tài)電池相關(guān)發(fā)展進(jìn)程也同步披露。

國軒高科發(fā)布的2025年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入193.94億元，同比增長15.48%；實現(xiàn)凈利潤3.67億元，同比增長35.22%。對于業(yè)績增長，公司表示，上半年公司發(fā)布多款電池產(chǎn)品，為公司持續(xù)發(fā)展提供了新的支撐點(diǎn)。在固態(tài)電池方面，公司發(fā)布的“金石全固態(tài)電池”首條實驗線成功貫通，“G垣準(zhǔn)固態(tài)電池”能量密度達(dá)300Wh/kg，續(xù)航里程可達(dá)1000公里。

贛鋒鋰業(yè)發(fā)布的2025年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入83.76億元，同比下降12.65%；凈利潤虧損5.31億元，虧損額同比收窄。在固態(tài)電池研發(fā)端，公司表示，上半年公司完成固態(tài)304Ah方形儲能固態(tài)電池的開發(fā)，在安全性、低溫性能、存儲性能等關(guān)鍵指標(biāo)上顯著優(yōu)于傳統(tǒng)液態(tài)電池；固態(tài)314Ah、392Ah電池亦計劃于本年底上市，具備180高溫不起火、-20容量保持率95%等突出優(yōu)勢。

許光坦表示，隨著鋰電設(shè)備企業(yè)披露半年報，固態(tài)電池作為新技術(shù)被頻繁提起。鋰電設(shè)備公司陸續(xù)向下游廠商交付固態(tài)電池相關(guān)設(shè)備，并且上半年固態(tài)電池設(shè)備訂單快速增長，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程顯著提速。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的投資機(jī)會日益凸顯，設(shè)備端作為整個產(chǎn)業(yè)資本開支的最上游，必將率先受益。

板塊后續(xù)行情表現(xiàn)可期

東吳證券首席策略分析師陳剛表示，作為“0-1”產(chǎn)業(yè)趨勢板塊，固態(tài)電池中期成長邏輯具備較強(qiáng)的確定性，且年內(nèi)仍有諸多產(chǎn)業(yè)催化尚未落地，有望承接市場部分高位板塊的外溢資金，吸引投資者入場。若能出現(xiàn)更多產(chǎn)業(yè)層面積極變化，則有望進(jìn)一步凝聚資金共識，未來行情高度可期。

陳剛認(rèn)為，固態(tài)電池有望在消費(fèi)電子領(lǐng)域率先導(dǎo)入，未來將持續(xù)賦能動力電池領(lǐng)域。從產(chǎn)業(yè)終局視角看，固態(tài)電池將實現(xiàn)對于鋰電的完全替代，但從中短期節(jié)奏上看，能量密度要求高、成本敏感性低的領(lǐng)域?qū)⒙氏韧瓿蓾B透。

中金公司認(rèn)為，固態(tài)電池行業(yè)發(fā)展趨勢明確，伴隨2025年頭部廠商中試線逐步落地，2026年量產(chǎn)線建設(shè)將持續(xù)突破，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈有望開啟主線行情，相關(guān)的電池、材料、設(shè)備廠商有望迎來斜率向上的投資機(jī)會。

開源證券電力設(shè)備與新能源首席分析師殷晟路認(rèn)為，當(dāng)前固態(tài)電池正逐步從實驗室階段進(jìn)入到量產(chǎn)驗證階段，預(yù)計2025年底小批量裝車試驗，2026年-2027年普遍裝車試驗。此外，低空、機(jī)器人、AI等新興應(yīng)用場景打開固態(tài)電池市場空間，產(chǎn)業(yè)化落地有望提速。固態(tài)電池板塊后續(xù)行情表現(xiàn)可期，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)，例如電池設(shè)備、正極及電解質(zhì)、導(dǎo)電劑、電解質(zhì)復(fù)合膜、硅碳負(fù)極、金屬鋰負(fù)極、集流體、鋁塑膜等。