美滯脹迫近，黃金起飛；羅永浩炮轟西貝預(yù)制菜丨一周熱點回顧

核心CPI漲幅連續(xù)4個月擴大

國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月CPI環(huán)比持平，同比下降0.4%P；PPI環(huán)比由7月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平，同比下降2.9%，降幅比7月收窄0.7個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)4個月擴大。

關(guān)于下階段物價走勢，國家統(tǒng)計局表示，盡管外部環(huán)境復(fù)雜多變，國際大宗商品價格波動影響還存在不確定性，國內(nèi)部分行業(yè)競爭壓力較大，但隨著更加積極的宏觀政策顯效，提振消費專項行動繼續(xù)發(fā)力，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理，經(jīng)濟新動能成長壯大，價格合理回升的基礎(chǔ)將不斷夯實。

【點評】專家分析，8月CPI同比由平轉(zhuǎn)降，主要是上年同期基數(shù)走高疊加當(dāng)月食品價格漲幅低于季節(jié)性水平所致。接下來，核心CPI增速有望在“反內(nèi)卷”政策繼續(xù)支撐工業(yè)消費品價格走高、需求刺激政策、低基數(shù)的疊加影響下繼續(xù)提高，從而支撐整體CPI穩(wěn)定。而PPI同比降幅自3月份以來首次收窄，除了低基數(shù)效應(yīng)和輸入型因素改善之外，主要得益于統(tǒng)一大市場戰(zhàn)略的縱深推進，使得企業(yè)間無序競爭得到有效遏制、重點產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能調(diào)控穩(wěn)步實施、供需結(jié)構(gòu)逐步改善，帶動相關(guān)行業(yè)價格同比降幅明顯收斂。

進出口連續(xù)3個月雙增長

海關(guān)總署8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，我國貨物進出口總值達(dá)29.57萬億元，同比（下同）增長3.5%。其中，出口增長6.9%，進口下降1.2%，降幅較前7個月收窄0.4個百分點。

8月單月，進出口總值同比增長3.5%，雖比7月下降3.2個百分點，但出口、進口同比分別增長4.8%和1.7%，連續(xù)3個月實現(xiàn)雙增長。

東盟、歐盟、美國為我國今年前8個月前三大貿(mào)易伙伴。其中，我國與東盟貿(mào)易同比增長9.7%，占我國外貿(mào)總值的16.7%，對歐盟、美國進出口分別為增長4.3%和下降13.5%。

1~8月，民營企業(yè)進出口增長7.4%，占比57.1%，比去年同期提升2.1個百分點。民營企業(yè)出口高端裝備、生物醫(yī)藥及醫(yī)療儀器、電子信息產(chǎn)品分別增長25.8%、9.1%、7.7%。

【點評】業(yè)內(nèi)人士分析，8月出口增速收縮符合市場預(yù)期，除去年同期出口基數(shù)抬高外，還與對美出口下滑有關(guān)。總體來看，面對全球經(jīng)濟持續(xù)加劇的不確定性，我國外貿(mào)延續(xù)了平穩(wěn)增長態(tài)勢，非美出口和民企出口持續(xù)增長，貿(mào)易多元化有效緩沖了外部沖擊。

M1-M2剪刀差收窄至四年最低

央行12日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，8月末，社會融資規(guī)模存量433.66萬億元，同比增長8.8%，比上年同期高0.7個百分點；1~8月，社會融資規(guī)模增量為26.56萬億元，同比多增4.66萬億元。

8月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長8.8%，比上年同期高2.5個百分點；狹義貨幣（M1）同比增長6%，比上月加快0.4個百分點。M1-M2剪刀差繼續(xù)收窄為-2.8%，是2021年6月以來最低值。

貸款規(guī)模保持合理增長，1~8月，人民幣貸款增加13.46萬億元，8月末人民幣貸款余額269.1萬億元，同比增長6.8%。同時，信貸結(jié)構(gòu)仍在持續(xù)優(yōu)化，8月末，普惠小微貸款余額為35.20萬億元，同比增長11.8%，制造業(yè)中長期貸款余額為14.87萬億元，同比增長8.6%，均高于同期各項貸款增速。

【點評】8月數(shù)據(jù)顯示，M2增速和社會融資規(guī)模增速均保持在較高水平，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。M1-M2剪刀差進一步收窄，表明更多資金轉(zhuǎn)化為活期存款，有助于投入消費、投資等經(jīng)濟活動。伴隨個人消費貸、服務(wù)業(yè)經(jīng)營貸財政貼息政策落地顯效，相關(guān)領(lǐng)域存量信貸需求有望進一步釋放。專家表示，我國金融總量已經(jīng)很大，在保持總量合理增長的同時，未來貨幣政策重點要在優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面下功夫，同時發(fā)揮好貨幣信貸政策與財政貼息、風(fēng)險補償?shù)却胧┑膮f(xié)同效應(yīng)，增強金融支持重點領(lǐng)域的實效。

六部門開展汽車網(wǎng)絡(luò)亂象整治

工信部等六部門近日聯(lián)合印發(fā)通知，決定在全國范圍內(nèi)開展為期3個月的汽車行業(yè)網(wǎng)絡(luò)亂象專項整治行動。重點整治問題主要包括：

一是非法牟利問題。例如，通過制作虛假圖片、視頻，捏造故事，炒作和散布涉車企負(fù)面話題，惡意解讀汽車企業(yè)銷量波動，攻擊汽車企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略等，賺取網(wǎng)絡(luò)流量，獲取商業(yè)利益等。

二是夸大和虛假宣傳問題。例如，對汽車、動力電池的性能、功能、質(zhì)量、銷售狀況等作虛假或者引人誤解的宣傳，欺騙誤導(dǎo)消費者等。

三是惡意詆毀攻擊問題。例如，以遏制、打壓競爭對手為目的，詆毀攻擊汽車企業(yè)或者汽車產(chǎn)品，抹黑企業(yè)聲譽或者商品聲譽，對企業(yè)進行惡意投訴等。

通知強調(diào)，要深挖網(wǎng)絡(luò)亂象背后的公關(guān)公司、營銷公司等代理方團隊及購買其服務(wù)的汽車企業(yè)，依法打擊懲治。

【點評】汽車產(chǎn)業(yè)尤其是智能網(wǎng)聯(lián)汽車涉及大量消費者數(shù)據(jù)和安全問題，無序的網(wǎng)絡(luò)生態(tài)已不僅是商業(yè)競爭問題，更關(guān)乎公共利益和安全。此次六部門聯(lián)合行動，直擊行業(yè)長期存在的“黑公關(guān)”“網(wǎng)絡(luò)水軍”“惡意抹黑”等頑疾，打擊重點從前端延伸至后端，有助于引導(dǎo)行業(yè)競爭從“營銷戰(zhàn)”向“產(chǎn)品戰(zhàn)”的健康轉(zhuǎn)型。

十地試點要素市場化配置改革

國務(wù)院11日發(fā)布文件，同意自即日起兩年內(nèi)開展10個要素市場化配置綜合改革試點。

這10個地區(qū)包括：北京城市副中心、江蘇蘇南重點城市、浙江杭甬溫、安徽合肥都市圈、福建福廈泉、河南鄭州市、湖南長株潭、廣東粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地九市、重慶市、四川成都市。

本次試點不僅涉及土地、勞動力、資本等傳統(tǒng)要素，同時支持試點地區(qū)深化探索數(shù)據(jù)、算力、空域、頻譜軌道等新型要素配置方式和價值實現(xiàn)路徑，有效促進新質(zhì)生產(chǎn)力培育和發(fā)展。

其中，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地九市聚焦深海、航空、生命健康、新型能源、人工智能、現(xiàn)代種業(yè)等新業(yè)態(tài)新領(lǐng)域；成都市聚焦人工智能、航空、航天、新型能源、自主可信計算、信息安全等領(lǐng)域。

【點評】本次試點的10個地區(qū)都是發(fā)展基礎(chǔ)較好、經(jīng)濟增長支撐作用強的城市群、都市圈或者中心城市，具有較強代表性。在這些地區(qū)開展要素綜合改革試點，有助于探索各類要素資源更大范圍、更廣領(lǐng)域高效配置的路徑，也為支持經(jīng)濟大省挑大梁提供重要改革支撐。10個地區(qū)試點方案均明確，全面提高要素協(xié)同配置效率，強化新業(yè)態(tài)新領(lǐng)域和服務(wù)業(yè)要素保障，這對于實現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化、效益最大化，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，具有重要意義。

創(chuàng)業(yè)板三年來再上3000點

11日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路領(lǐng)漲，報收3053.75點，漲幅達(dá)到5.15%，時隔三年再次站上3000點。

A股近兩個月的持續(xù)上攻中，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)一騎絕塵。Wind統(tǒng)計顯示，6月下旬至今，創(chuàng)業(yè)板指區(qū)間漲幅超五成，若按4月低點1756.64點計算，年內(nèi)最大漲幅已超過七成。

創(chuàng)業(yè)板指以及創(chuàng)業(yè)板系列指數(shù)持續(xù)攀升，與權(quán)重股的推動息息相關(guān)。目前，“易中天”組合，即新易盛（300502.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ），是創(chuàng)業(yè)板多個指數(shù)的前十大權(quán)重股。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中，“易中天”合計權(quán)重達(dá)15.31%，在創(chuàng)業(yè)板綜指中合計權(quán)重為6.48%。

【點評】分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指強勢，既有科技股上漲帶動了A股相關(guān)板塊活躍的原因，也有當(dāng)前政策、資金層面形成利好推動。創(chuàng)業(yè)板匯聚了大量新能源、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等新興行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，具備較高的研發(fā)投入強度和營收、利潤增長潛力，這使得創(chuàng)業(yè)板作為支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的重要平臺，展現(xiàn)較強增長潛力。不過創(chuàng)業(yè)板里有一些半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域的重要上市公司，個股彈性較大，若權(quán)重股之后出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計將對板塊和指數(shù)產(chǎn)生較明顯的影響，建議投資者不要盲目追漲。

羅永浩“炮轟”西貝預(yù)制菜

近日，羅永浩與餐飲集團西貝關(guān)于“預(yù)制菜”的口水戰(zhàn)引發(fā)熱議。

羅永浩10日發(fā)微博稱，和同事去吃西貝，發(fā)現(xiàn)“幾乎全都是預(yù)制菜，還那么貴”，希望國家盡早推動立法，強制飯館注明是否用了預(yù)制菜。他還表示，從市場經(jīng)濟的角度來說，預(yù)制菜貴不貴倒是沒那么重要（雖然預(yù)制菜賣得貴確實更討厭），重要的是知情權(quán)。

對此，西貝創(chuàng)始人賈國龍反應(yīng)強烈，連用多個“一定”表示要起訴羅永浩，認(rèn)為他的言論超出了正常消費者行為范疇。

12日，西貝發(fā)布致顧客的一封信。信中稱，經(jīng)確認(rèn)，羅永浩在微博中對西貝的指責(zé)不實。針對所涉菜品在門店端的實際制作方式，現(xiàn)將13道菜品具體制作過程的“作業(yè)指導(dǎo)書”正式向全社會公布。西貝還在全國所有門店上線“羅永浩菜單”，并提供兩大承諾：不好吃，不要錢，顧客可以隨時退單；顧客可隨時進入后廚，參觀任何一道菜的制作全過程。

目前預(yù)制菜尚無國家標(biāo)準(zhǔn)出臺。去年，市場監(jiān)管總局等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強預(yù)制菜食品安全監(jiān)管促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，首次從官方層面對預(yù)制菜進行了定義。其中明確，僅經(jīng)清洗、去皮、分切等簡單加工未經(jīng)烹制的凈菜類食品；速凍面米食品、方便食品、盒飯、蓋澆飯、饅頭、糕點、肉夾饃、面包、漢堡、三明治、披薩等主食類產(chǎn)品；不經(jīng)加熱或者熟制就可食用的即食食品，以及可直接食用的蔬菜（水果）沙拉等涼拌菜；連鎖餐飲企業(yè)廣泛應(yīng)用中央廚房模式，自行制作并向自有門店配送的凈菜、半成品、成品菜肴，均不屬于預(yù)制菜。

【點評】羅永浩與西貝的爭論，已經(jīng)超出了一位消費者對餐品的吐槽范疇，演變?yōu)殛P(guān)于預(yù)制菜界定與消費者知情權(quán)的公共議題。爭論的起點，是雙方對“預(yù)制菜”的認(rèn)知不同：羅永浩基于個人用餐體驗提出質(zhì)疑，西貝則引用官方定義為自己辯解。而真正引發(fā)共鳴的，是羅永浩擊中了消費者的一種普遍心態(tài)——并不是反對預(yù)制菜，而是無法接受貴價預(yù)制菜且不被明確告知。預(yù)制菜具備標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的優(yōu)勢，是餐飲工業(yè)化發(fā)展的必然方向，但目前行業(yè)實踐與公眾認(rèn)知顯然存在差距，消費者對其安全營養(yǎng)等方面也心存疑慮。為此，專家建議盡快出臺國標(biāo)、強化監(jiān)管力度，保障消費者知情權(quán)，重建消費信心。

阿里發(fā)布高德掃街榜，對標(biāo)大眾點評

阿里巴巴（09988.HK）10日發(fā)布“高德掃街榜”，對標(biāo)美團（03690.HK）“大眾點評”。

高德地圖CEO郭寧表示，高德掃街榜基于用戶真實行為產(chǎn)生，不是點贊，不是收藏，更看重回頭客，并且永不商業(yè)化。高德同時宣布，將發(fā)放超過10億元補貼為線下餐飲及其他服務(wù)業(yè)帶去1000萬新增客流。

目前，高德掃街榜已經(jīng)覆蓋了全國超300個城市的160萬個線下服務(wù)商家，包括超87萬家餐廳、23萬家酒店以及近5萬個景區(qū)等。

緊隨其后，美團宣布，大眾點評重啟品質(zhì)外賣服務(wù)，將通過B端自研大模型，結(jié)合海量真實評價數(shù)據(jù)分析用戶需求，進一步剔除非真實點評數(shù)據(jù)，以“AI+真實高分”為用戶提供可靠決策。大眾點評同步發(fā)放2500萬張大額“品質(zhì)外賣”消費券。

【點評】業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里巴巴這一舉動，將直接加劇本地生活服務(wù)競爭。目前大眾點評評分存在消費者主觀因素，也有可能為店家直接引導(dǎo)，而高德可能針對實際到店人流監(jiān)測，或許能相對客觀。對此美團也作出了回應(yīng)。目前，阿里、美團、京東“三國殺”繼續(xù)，競爭依然激烈，相對而言阿里業(yè)務(wù)較多、更好抵御短期補貼影響，美團和京東財務(wù)上受到影響更大一些。

美國CPI超預(yù)期上行

當(dāng)?shù)貢r間11日，美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月美國CPI環(huán)比上漲0.4%，高于預(yù)期的0.3%，錄得七個月來最大漲幅；同比增速為2.9%，高于7月的2.7%。剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.1%。

同時，美國初請失業(yè)金人數(shù)升至26.3萬人，為2021年10月以來最高水平，四周均值也升至24.05萬人。

通脹再度抬頭與就業(yè)走弱疊加，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟滯脹的擔(dān)憂。12日，現(xiàn)貨黃金一度升至3674.27美元/盎司，創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄，并首次突破1980年1月21日創(chuàng)下的850美元/盎司峰值（按通脹調(diào)整約為3590美元）。

【點評】分析人士認(rèn)為，美國此輪通脹反彈與住房租金黏性以及關(guān)稅傳導(dǎo)有關(guān)，隨著企業(yè)庫存逐漸消化，關(guān)稅相關(guān)的通脹將逐步顯現(xiàn)。而在就業(yè)惡化與通脹反彈之間，美聯(lián)儲將優(yōu)先考慮勞動力市場穩(wěn)定，因此9月降息幾成定局，但滯脹的潛在風(fēng)險讓9月之后的降息路徑顯得仍不明朗。