6月30日，四川菊樂食品股份有限公司（以下簡稱“菊樂股份”）于上交所披露招股書。值得一提的是，據公開消息，菊樂股份曾于2017年、2019年、2020年、2022年四度謀求上市，但均以失敗告終。
菊樂股份本次擬公開發行不超過2,312.0711萬股人民幣普通股，占發行后總股本的20%。本次募集資金扣除發行費用后全部用于公司主營業務相關的項目，包括溫江乳品生產基地改擴建項目、營銷網絡中心升級建設項目、研發中心升級建設項目、信息化系統建設項目。
菊樂股份始創于1985年，1996年進入乳制品行業。與其同期的乳企李子園（605337）、均瑤健康（605388）都早已登陸資本市場。而菊樂股份的IPO之路可謂是一波三折，屢戰屢敗。
資料顯示，菊樂股份于2017年12月首次預披露招股書，正式沖刺上市，華安證券為其保薦人。2018年3月，該公司便選擇了撤回。2019年8月，菊樂股份再度遞交上市申請，后因公司出納挪用資金事項、貨幣資金披露不實等問題遭證監會出具警示函，以失敗告終。
2020年6月，菊樂股份第三次遞表嘗試上市，但仍未能如愿以償。2022年7月，菊樂股份又一次預披露招股書，準備在深圳證券交易所主板上市，保薦機構換成了中信建投證券。然而隨著IPO的收緊，菊樂股份最終在去年6月主動撤回申請。
值得一提的是，菊樂股份因分公司出納挪用公司資金9577.89萬元且首次申報稿未披露該事項、貨幣資金披露不實、內控制度存在重大缺陷、返利計提不準確等問題，于2020年4月被證監局出具警示函。
招股書顯示，菊樂股份主營業務為含乳飲料及乳制品的研發、生產和銷售。公司的主要產品包括含乳飲料、發酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等。
菊樂股份深耕含乳飲料及乳制品生產領域二十余年，1996年推出的“酸樂奶”含乳飲料產品占據了核心市場的領先地位；并擁有“嚼酸奶”及“打酸奶啰”等發酵乳產品；“打牛奶啰”及有機系列巴氏殺菌乳產品等。
根據弗若斯特沙利文以及頭豹研究院數據，2024年度，菊樂股份在中國含乳飲料市場的份額為0.82%，排名第八；公司在中國調配型酸乳飲料市場的份額為0.97%，排名第四。
截至招股說明書簽署日，菊樂集團直接持有公司45.87%的股權，為公司的控股股東。童恩文持有菊樂集團35.58%的股份，是菊樂集團的控股股東，并自菊樂集團成立至今長期擔任董事長。因此，童恩文系菊樂集團的實際控制人，并通過菊樂集團間接控制公司45.87%的股權。童恩文擔任成都誠創的執行事務合伙人，通過成都誠創間接控制公司0.97%的股權。此外，童恩文直接持有菊樂股份26.51%的股份。
綜上，童恩文通過直接和間接持股，并擔任成都誠創的執行事務合伙人，能夠控制菊樂股份73.35%的表決權，因此為公司的實際控制人。
業績方面，2022年、2023年及2024年（以下簡稱“報告期”），菊樂股份分別實現營收14.72億元、15.62億元及16.1億元；歸母凈利潤分別為1.72億元、1.96億元及2.32億元。
菊樂股份的產品銷售以經銷模式為主。報告期內，公司經銷模式收入占主營業務收入的比例分別為75.72%、74.52%和69.97%。
招股書顯示，菊樂股份成長壯大于四川省成都市，公司產品在四川省內市場和成都市內市場占有較高份額。雖然近年來公司積極開拓四川省以外市場，并且于2020年收購了位于黑龍江省的惠豐乳品，推動了四川省外市場開拓和收入增長。
但目前，除惠豐乳品外，菊樂股份收入仍集中于四川省成都市，而同區域內還有伊利股份、蒙牛乳業、新乳業等同行業企業，市場競爭較大。數據顯示，報告期內，菊樂股份來自四川省的收入占比分別為76.55%、77.59%、76.03%。
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