6月28日，上交所新受理了江西紅板科技股份有限公司（以下簡稱“紅板科技”）主板IPO申請，保薦機構為民生證券。本次IPO，擬發行不超過 21,791.7862萬股 ，募集資金205,687.74萬元，主要用于“年產120萬平方米高精密電路板項目”。
紅板科技是全球前十大智能手機品牌中8家品牌的主要手機HDI主板供應商，產品覆蓋OPPO、vivo、榮耀、小米、三星、傳音、華為、摩托羅拉等全球知名消費電子終端品牌。2024年為全球前十大手機品牌提供手機HDI 主板1.54億件、柔性電池板和剛柔結合電池板2.28億件。
據招股書，紅板科技控股股東香港紅板持有公司95.12%的股份，Same Time BVI 持有香港紅板100.00%的股份，葉森然持有SameTime BVI 的 100.00%的股份，因此，葉森然間接控制公司95.12%的股份，支配公司 95.12%的股份表決權，為公司的實際控制人。
值得一提的是，紅板科技曾為香港上市公司協鑫新能源（原“森泰集團”，2014年5月更名，股票代碼：0451.HK）子公司，存在發行人的部分資產來自于上市公司的情形。
2017年8月，協鑫新能源與葉森然完成相關出售事宜。紅板科技實際控制人葉森然通過持有Same Time BVI100%股份取得發行人有關資產。
業績方面，據招股書披露，2022年~2024年（下稱報告期），紅板科技營業收入分別為22.05億元、23.40億元、27.02億元 ，呈現出穩步增長的態勢；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.41億元、1.05億元、2.14億元，存在一定波動。
從上述財報數據可見，2023年公司“增收不增利”，歸母凈利潤同比驟降25.53%。2024年公司經營業績則實現“V型反轉”，營收增長率達15.5%，歸母凈利潤更是同比增長翻倍，激增103.8%。
然而，近兩年公司整體產品均價在下降，2023年和2024年分別同比10.57%和1.94%。其中，2023年HDI板單價同比降19.94%，2024年同比降5.26%，公司被迫“以價換量”。
需要注意的是，2024年公司經營活動產生的現金流量凈額大幅減少超1億元，由2023年的5.78億元降至4.71元，同比下滑18.5%。
應收賬款方面，報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為 5.91億元、7.21 億元、8.73億元 ，應收賬款余額占當期營業收入比例分別為28.21%、32.42% 、34.00%，應收賬款規模較大且占比逐年上升。
而且，報告期各期末，公司應收賬款前五名客戶合計占應收賬款期末總余額的比例分別為50.51%、44.56%、36.19%。報告期各期末，公司應收賬款計提壞賬準備的比例也高于同行業可比公司平均水平。
紅板科技在招股書中提到客戶集中度較高的風險。公司產品下游應用領域主要為消費電子和汽車電子，主要客戶包括東莞新能德、OPPO、偉創力（Flex）、華勤技術等。報告期各期，公司向前五大客戶的銷售收入占主營業務收入的比例分別為44.29%、41.29%和36.71%，客戶相對集中。紅板科技稱，未來若主要客戶的生產經營狀況發生波動，或公司與主要客戶的關系發生不利變化，使得主要客戶的需求或采購量減少，將對公司生產經營產生不利影響。
報告期內，紅板科技存在向關聯方租賃房產和向關聯方采購服務的情形。其子公司紅板電子向關聯方 Dyford Industries Limited、葉森然、喻紅棉及葉穎豐租賃房產用于經營，參考同棟大樓類似房產的租賃價格約定租金，報告期內分別支付租金 148.80 萬港元、148.80 萬港元、148.80 萬港元。
同時，紅板科技向關聯方東悅酒店及場地租賃方東悅品軒、天懿軒和悅歌匯采購住宿、餐飲、娛樂等服務，報告期內合計采購金額分別為215.31萬元、136.65萬元和185.51萬元。
報告期內，公司在2022年、2023年分別分紅6000萬元、7800萬元，累計分紅1.38億元。
來源：讀創財經
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