A股“預(yù)備役”十年，“萬(wàn)億”天津銀行個(gè)貸、中收、投資俱失速

2025年上市銀行中報(bào)季收官，這家港股上市城商行距離“萬(wàn)億俱樂(lè)部”僅剩一步之遙。近四年穩(wěn)步跨越多個(gè)千億臺(tái)階的天津銀行總資產(chǎn)已達(dá)9656.75億元，但這份“亮眼”成績(jī)單背后，卻是多重業(yè)務(wù)的“失速陰霾”：中間業(yè)務(wù)收入成拖累，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降26.9%；投資收益也呈“過(guò)山車”式波動(dòng)；個(gè)貸業(yè)務(wù)更是持續(xù)“失血”，上半年該行個(gè)貸規(guī)模降幅在30家（A股及H股）上市城商行中居首，即便入股捷信消金尋求突破，但生態(tài)協(xié)同效應(yīng)仍未兌現(xiàn)。

如今，天津銀行A股IPO輔導(dǎo)已長(zhǎng)達(dá)十年，仍止步于“尚未取得部分外部批復(fù)”，而自2022年蘭州銀行上市后，A股銀行股上市通道持續(xù)遇冷，更讓天津銀行回A之路遙遙無(wú)期。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，如何扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)短板、突破上市瓶頸，成為天津銀行亟待解決的考題。

即將邁入“萬(wàn)億俱樂(lè)部”

隨著上市銀行2025年中報(bào)季正式落幕，各家銀行的上半年經(jīng)營(yíng)“成績(jī)單”悉數(shù)亮相，國(guó)內(nèi)城商行“萬(wàn)億俱樂(lè)部”的擴(kuò)容窗口正悄然開啟。作為天津區(qū)域金融發(fā)展的“生力軍”，天津銀行在此次中報(bào)中交出了頗具看點(diǎn)的答卷。截至6月末，該行資產(chǎn)總額攀升至9656.75億元，較上年末增長(zhǎng)4.3%，距離萬(wàn)億規(guī)模僅一步之遙。

從行業(yè)排名來(lái)看，在A股、H股上市的共計(jì)30家城商行中，頭部機(jī)構(gòu)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)依然顯著。江蘇銀行以4.79萬(wàn)億元的資產(chǎn)總額穩(wěn)居榜首，北京銀行、寧波銀行、上海銀行等緊隨其后，構(gòu)成第一梯隊(duì)。天津銀行此次位居第13位，處于同業(yè)中游水平。盡管與頭部銀行仍存在較大差距，但近年來(lái)該行通過(guò)持續(xù)拓展業(yè)務(wù)版圖、優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，成長(zhǎng)軌跡清晰可見。

回顧近四年發(fā)展歷程，天津銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有進(jìn)、步幅穩(wěn)健”的特點(diǎn)。2022年末，該行資產(chǎn)總額為7610.8億元；2023年成功突破8000億關(guān)口，達(dá)到8407.7億元；2024年再上一個(gè)臺(tái)階，攀升至9259.9億元，對(duì)應(yīng)的同比增速分別為5.72%、10.5%、10.1%，2023年和2024年的增速均位居城商行同業(yè)中游位置，每年一個(gè)千億臺(tái)階的跨越，也讓該行正一步步接近萬(wàn)億元量級(jí)。

2025年上半年，天津銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.3億元，同比增長(zhǎng)0.8%；凈利潤(rùn)20.1億元，同比增長(zhǎng)1.6%，盡管保持正增長(zhǎng)，但增速已較前些年明顯放緩，譬如，2022年凈利潤(rùn)增速為10.9%，2023年為5.7%，盈利增長(zhǎng)動(dòng)能已有所趨緩。

拆解細(xì)分板塊不難發(fā)現(xiàn)，中間業(yè)務(wù)收入的下滑是拖累整體盈利增速的重要因素之一，報(bào)告期內(nèi)，天津銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為7.9億元，較上年同期減少2.9億元，同比降幅達(dá)26.9%。其中，結(jié)算及清算手續(xù)費(fèi)、代理傭金及承銷服務(wù)費(fèi)、理財(cái)服務(wù)費(fèi)等多項(xiàng)收入均有不同程度下降，代理傭金及承銷服務(wù)費(fèi)降幅更是高達(dá)36.4%。對(duì)此，天津銀行稱，主要是由于落實(shí)減費(fèi)讓利相關(guān)政策，手續(xù)費(fèi)收入減少所致。

與大型銀行相比，中小銀行在傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)上議價(jià)能力弱、風(fēng)控成本高，因此往往通過(guò)中間業(yè)務(wù)開辟新盈利空間、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但從天津銀行的表現(xiàn)來(lái)看，該行中間業(yè)務(wù)收入?yún)s面臨挑戰(zhàn)。回溯更早年份，天津銀行中間業(yè)務(wù)收入的下滑趨勢(shì)已現(xiàn)端倪。2022—2023年，受債市下行導(dǎo)致理財(cái)超額收入減少等因素的影響，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比均出現(xiàn)下降。2024年，得益于結(jié)算及清算手續(xù)費(fèi)的增加，天津銀行中間業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)回暖，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為16.8億元，同比增長(zhǎng)6.9%。

天津銀行的表現(xiàn)并非個(gè)例，從行業(yè)整體數(shù)據(jù)中也能看出城商行中間業(yè)務(wù)面臨的普遍壓力。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年上半年，30家上市城商行中近半數(shù)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)下滑，宜賓銀行、成都銀行、九江銀行、貴州銀行、重慶銀行同比下滑幅度位于前列。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為，區(qū)域銀行在發(fā)展中間業(yè)務(wù)時(shí)面臨的主要瓶頸之一是專業(yè)人才的明顯不足。由于城商行在業(yè)務(wù)范圍、品牌影響力等方面相對(duì)受限，難以吸引投行、財(cái)富管理等領(lǐng)域的優(yōu)秀人才加入，導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)能力處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)區(qū)域銀行品牌較弱，對(duì)客戶的吸引力也相對(duì)不足。

投資收益坐上“過(guò)山車”

近年來(lái)金融市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生深刻變化，傳統(tǒng)利差受利率市場(chǎng)化推進(jìn)，盈利空間持續(xù)收窄，在中間業(yè)務(wù)承壓的背景下，投資收益作為非息收入的另一重要組成部分，重要性愈發(fā)凸顯，成為不少城商行發(fā)力的轉(zhuǎn)型方向。

2018年初，天津銀行開始執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則（IFRS9），該準(zhǔn)則將部分原本以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)重分類至公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，這一調(diào)整為投資收益核算范圍的擴(kuò)容奠定了基礎(chǔ)，直接推動(dòng)了2020年、2021年兩年投資收益的顯著增長(zhǎng)，彼時(shí)，天津銀行年度投資收益分別達(dá)到17.38億元、23.39億元，呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

但在此后的數(shù)年間，天津銀行投資收益部分出現(xiàn)頻繁波動(dòng)，2022年該行主動(dòng)壓降資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資，全年投資收益降至15.85億元；2023年，面對(duì)收益下滑，天津銀行采取措施通過(guò)拓寬非息收入來(lái)源實(shí)現(xiàn)了投資收益的彈性恢復(fù)，投資收益回升至29.3億元，同比增幅高達(dá)84.6%。

此后，在回歸本源、壓縮非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模的背景下，2024年至今，天津銀行投資收益再度面臨調(diào)整，今年上半年末，該行投資收益降至12.7億元，同比降幅15.5%。

將目光投向同業(yè)，也面臨著類似的狀況，從已披露數(shù)據(jù)的上市城商行來(lái)看，江蘇銀行、西安銀行、蘇州銀行、北京銀行、南京銀行、寧波銀行等多家銀行上半年投資收益均出現(xiàn)下滑，同比下滑幅度在11%—46%左右。

談及上市城商行投資收益下滑的原因，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)利率波動(dòng)可能影響投資收益；部分企業(yè)債券和非標(biāo)資產(chǎn)可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)和一些傳統(tǒng)行業(yè)，信用風(fēng)險(xiǎn)上升，影響投資組合收益。此外，金融監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)銀行投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求提高，限制了部分高風(fēng)險(xiǎn)高收益投資業(yè)務(wù)的開展。

個(gè)貸業(yè)務(wù)“失血”背后

對(duì)于區(qū)域性銀行而言，個(gè)人貸款業(yè)務(wù)作為連接居民消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵紐帶，規(guī)模變化不僅反映自身戰(zhàn)略調(diào)整方向，更折射出宏觀經(jīng)濟(jì)周期、監(jiān)管政策與市場(chǎng)需求的深層聯(lián)動(dòng)。近年來(lái)，天津銀行的個(gè)貸業(yè)務(wù)正深陷持續(xù)“失血”的困局，2020年至2025年上半年，天津銀行個(gè)人貸款規(guī)模從1349.82億元持續(xù)萎縮至894.1億元，成為經(jīng)營(yíng)發(fā)展中難以回避的核心挑戰(zhàn)。

從同業(yè)對(duì)比來(lái)看，天津銀行的個(gè)貸縮水趨勢(shì)也較為突出。在30家上市城商行中，天津銀行的個(gè)貸規(guī)模雖位于17位，但上半年8.1%的降幅超過(guò)同業(yè)。

深入剖析來(lái)看，天津銀行個(gè)貸業(yè)務(wù)的持續(xù)收縮，背后是多項(xiàng)因素的疊加。2021年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)貸款跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)限制的多項(xiàng)監(jiān)管文件陸續(xù)出臺(tái)，迫使此前依賴外部流量平臺(tái)進(jìn)行低成本獲客的城商行，不得不放棄輕資產(chǎn)擴(kuò)張路徑。也就是2021年，天津銀行個(gè)貸業(yè)務(wù)迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，彼時(shí)，該行個(gè)人貸款規(guī)模同比減少2%，結(jié)束了2020年6.2%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在此后的數(shù)年里，天津銀行個(gè)人貸款規(guī)模持續(xù)萎縮，為降低對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的依賴，該行的個(gè)人消費(fèi)貸款規(guī)模也從2020年末的868.95億元一路降至2024年末的421.7億元。

除了外部監(jiān)管環(huán)境的變化，市場(chǎng)需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整也導(dǎo)致天津銀行的增量空間受限。梳理數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，天津銀行早期重消費(fèi)貸、輕經(jīng)營(yíng)貸的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題突出，2020年個(gè)人消費(fèi)貸款占個(gè)貸業(yè)務(wù)的比重為64.3%，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸占比僅為15.1%，盡管后續(xù)啟動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但轉(zhuǎn)型成效未達(dá)預(yù)期，從而進(jìn)一步拖累個(gè)貸規(guī)模。

面對(duì)業(yè)務(wù)困局，天津銀行也在嘗試通過(guò)外部合作尋找突破口。2024年12月，該行宣布與廣州晶東貿(mào)易有限公司、網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司等公司參與捷信消金的股權(quán)重組事項(xiàng)，其中，天津銀行出資5億元，占股權(quán)重組后捷信消金注冊(cè)資本的10%。這一動(dòng)作被業(yè)內(nèi)解讀為該行借助消費(fèi)金融公司牌照優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)自身零售場(chǎng)景獲客能力不足的重要嘗試，不過(guò)，雖入股捷信消金，天津銀行今年上半年末的個(gè)人貸款余額仍下滑8.1%至894.1億元；個(gè)人消費(fèi)貸款為391.8億元，較上年末降幅7.1%，生態(tài)協(xié)同效應(yīng)尚未釋放。

“互聯(lián)網(wǎng)貸款監(jiān)管政策收緊后，區(qū)域性銀行個(gè)貸業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型應(yīng)多方發(fā)力”，柏文喜強(qiáng)調(diào)，減少對(duì)第三方平臺(tái)的依賴，發(fā)展自己的線上貸款平臺(tái)和渠道，通過(guò)自建場(chǎng)景、數(shù)據(jù)積累和風(fēng)控模型，實(shí)現(xiàn)線上貸款的自主可控；在業(yè)務(wù)拓展中，嚴(yán)格遵守監(jiān)管要求，加強(qiáng)貸款審查和風(fēng)險(xiǎn)控制，確保業(yè)務(wù)合規(guī)開展。

A股IPO輔導(dǎo)十年未竟

天津銀行前身為城市信用社，2007年更名為“天津銀行”并開始實(shí)施跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，在北京、上海、河北、山東、四川等省市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。2025年是天津銀行A股IPO輔導(dǎo)的第十個(gè)年頭，從最新動(dòng)態(tài)來(lái)看，天津銀行第二十八期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告顯示，上市之路仍止步于“尚未取得部分外部批復(fù)”這一環(huán)節(jié)。

天津銀行的A股上市籌備早有布局，且最初的啟動(dòng)節(jié)奏與當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境相契合。2015年，該行便已啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)備案，彼時(shí)A股市場(chǎng)對(duì)城商行上市仍持開放態(tài)度，2016年到2018年間，江蘇銀行、上海銀行等多家銀行均成功登陸A股市場(chǎng)，形成了一波上市小高峰，但天津銀行的A股之路卻始終未走出輔導(dǎo)期。

從當(dāng)前A股排隊(duì)上市銀行來(lái)看，多家區(qū)域性銀行均面臨類似的輔導(dǎo)周期拉長(zhǎng)問(wèn)題，多數(shù)為城商行與農(nóng)商行，且這些機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)周期普遍超過(guò)三年。更值得關(guān)注的是，自2022年1月蘭州銀行成功上市至今，未有新的銀行股登陸A股市場(chǎng)，主動(dòng)撤回的案例更是屢見不鮮。

“近年來(lái)，包括天津銀行在內(nèi)的部分區(qū)域性銀行未能實(shí)現(xiàn)IPO，其最直接原因在于中國(guó)資本市場(chǎng)IPO審核理念發(fā)生了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變”，在王紅英看來(lái)，過(guò)去，上市更側(cè)重企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和財(cái)務(wù)指標(biāo)；而如今，監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展能力的體現(xiàn)。因此，若想加快沖刺IPO步伐，區(qū)域性銀行一方面要加大金融科技投入，加強(qiáng)專業(yè)人才培養(yǎng)，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；另一方面需提升綜合金融服務(wù)能力，拓展多元化融資渠道，轉(zhuǎn)型為專業(yè)的綜合金融顧問(wèn)。

如今，A股上市仍需等待外部批復(fù)的突破，為提升綜合能力，天津銀行也在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)層面發(fā)力，通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、穩(wěn)固資金來(lái)源等方式為自身發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。一方面，以對(duì)公智慧通場(chǎng)景、財(cái)資管理產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)促進(jìn)存款有效增長(zhǎng)，截至6月末，該行公司存款金額為2970.9億元，較上年末增長(zhǎng)5.6%；另一方面，在負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化上邁出更大步伐，增加債券發(fā)行，持續(xù)拓寬負(fù)債來(lái)源，截至6月末，已發(fā)行債券金額1477.6億元，較上年末增長(zhǎng)34.4%。

正如產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝所言，在互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)限制跨區(qū)域擴(kuò)張的背景下，更現(xiàn)實(shí)的發(fā)展路徑是在本土市場(chǎng)深耕細(xì)作。區(qū)域性銀行應(yīng)聚焦本地具有競(jìng)爭(zhēng)力的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，培育高忠誠(chéng)度的長(zhǎng)期客戶群體，逐步形成獨(dú)特的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，開發(fā)更具吸引力的金融產(chǎn)品，以較低的成本提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展業(yè)務(wù)空間。

“未來(lái)若能改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、提升資產(chǎn)質(zhì)量，并取得監(jiān)管部門的支持，仍有望實(shí)現(xiàn)回A目標(biāo)。不過(guò)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，其上市進(jìn)程可能仍需較長(zhǎng)時(shí)間，前景存在不確定性”，柏文喜如是說(shuō)道。

針對(duì)盈利能力提升、中間業(yè)務(wù)收入下滑原因以及上市輔導(dǎo)進(jìn)展等問(wèn)題，北京商報(bào)記者向天津銀行進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

北京商報(bào)記者宋亦桐