今日導讀
·國務院發布關于全國部分地區要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復，同意自即日起2年內開展北京城市副中心、蘇南重點城市、杭甬溫、合肥都市圈、福廈泉、鄭州市、長株潭、粵港澳大灣區內地九市、重慶市、成都市等10個要素市場化配置綜合改革試點。
·9月11日，中國人民銀行與印度尼西亞央行共同啟動雙邊交易本幣結算（LCT）框架和二維碼互聯互通合作項目。
·支付寶推出國內首個“AI付”服務，率先在瑞幸咖啡的AI點單助手“Lucky AI”上線。
上證精選
·國務院發布關于全國部分地區要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復，同意自即日起2年內開展北京城市副中心、蘇南重點城市、杭甬溫、合肥都市圈、福廈泉、鄭州市、長株潭、粵港澳大灣區內地九市、重慶市、成都市等10個要素市場化配置綜合改革試點，原則同意有關實施方案。
·9月11日，中國人民銀行與印度尼西亞央行共同啟動雙邊交易本幣結算（LCT）框架和二維碼互聯互通合作項目。中國—印尼跨境二維碼互聯互通項目正式啟動雙向試點運行。該項目預計于2025年內正式全面投產，采用本幣結算方式，是雙方支付合作的重要進展。
·商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼主持召開外貿企業圓桌會。李成鋼表示，下一步，商務部將會同相關方面認真落實穩外貿政策措施，推動解決外貿企業的困難和問題，努力為企業開拓國際市場營造良好的外部環境，培育外貿發展新動能，全力穩住外貿基本盤。
·國務院新聞辦公室將于2025年9月12日（星期五）下午3時舉行“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發布會，請財政部部長藍佛安介紹“十四五”時期財政改革發展成效。
·據“網信上海”消息，截至9月11日，上海市新增9款已完成登記的生成式人工智能服務，累計已完成114款生成式人工智能服務登記。
·據中國汽車工業協會9月11日發布的數據，今年1至8月份，我國汽車產銷量分別完成2105.1萬輛和2112.8萬輛，同比分別增長12.7%和12.6%。
·在9月11日召開的2025 Inclusion·外灘大會上，支付寶推出了國內首個“AI付”服務，面向AI時代為智能體提供支付服務，并率先在瑞幸咖啡的AI點單助手“Lucky AI”上線，用戶可在瑞幸支付寶小程序或瑞幸咖啡App，用說話的方式完成下單并支付。
上證聚焦
○公募秋季策略會密集召開看好權益資產投資機會
近期，滬上多家公募基金公司舉行了秋季策略會。這些機構認為，當下市場正迎來產業趨勢共振向上、多點開花的格局，結構性機會還會持續涌現，看好權益市場的配置價值。
華安基金副總經理、首席投資官翁啟森表示，當前，我國國債收益率仍處于歷史偏低水平，對權益資產形成一定支撐，風險溢價處于歷史56%分位，權益資產仍有一定性價比，可重點聚焦產業趨勢，如AI及端側、機器人、創新藥、新消費、有色等賽道的投資機會。
在華寶基金權益投資副總監夏林鋒看來，A股市場已經明確出現政策轉向和公司業績企穩的信號，需求端穩住樓市股市，供給端整治“內卷式”競爭，產業端AI引領新的創新周期、“新消費”成為內循環新載體、“新能源”正在走出“內卷”困境。
富國基金經理羅擎表示，當前AI在日常工作、生活中滲透率在不斷提高，模型能力上限仍在繼續提升。AI投資需要從產業視角來看，不僅海外算力產業鏈，國內算力同樣不容忽視。除了光模塊、PCB（印制電路板）、服務器外，還有AI應用也值得關注。
產業情報
○國家數據局將探索數據流通交易新模式產業發展加速
國務院新聞辦公室9月11日舉行國務院政策例行吹風會，介紹全國部分地區實施要素市場化配置綜合改革試點有關情況。國家數據局將支持試點地區加強公共數據共享、開放和授權運營，打造一批有影響力的項目，形成可復制、可推廣的公共數據資源開發利用模式。同時，國家數據局也將支持試點地區探索數據流通交易新模式，建立數據安全治理體系，推動高質量發展和高水平安全良性互動。
研究機構認為，當前，我國數據基礎設施處于起步建設階段，圍繞流通利用業務場景，各地方各行業各領域探索形成多種有針對性的技術方案和解決路徑，并在不斷迭代發展。隨著國產算力突破、算法平權，中國當下的人工智能戰略有望轉向充分發揮中國的數據優勢，建設高質量數據集，充分激活面向B/G端，尤其是在生產制造、商貿流通、政務等場景的應用。同時隨著政務數據流通相關規章制度逐步完善，各地加強數據要素市場化試點推進，產業發展有望加速。
相關公司方面，深桑達A自主研發形成了數據資源平臺、數據資產登記平臺、數據運營服務平臺、數據交易平臺等系列自研產品，開始與若干地市探索公共數據授權運營。海天瑞聲致力于為AI產業鏈上的各類機構提供算法模型開發訓練所需的專業數據集。
公告快遞
○芯原股份：擬購買芯來科技股權
芯原股份擬通過發行股份及支付現金方式向芯來共創、胡振波、芯來合創等31名交易對方購買其合計持有的芯來科技97.0070%股權，并募集配套資金。截至目前，上市公司直接持有芯來科技2.9930%股權，本次交易完成后，芯來科技將成為上市公司的全資子公司。公司股票將于9月12日開市起復牌。
同日，芯原股份公告，截至2025年第二季度末，在手訂單金額為30.25億元，創歷史新高。2025年7月1日至2025年9月11日，公司新簽訂單12.05億元，較去年第三季度全期大幅增長85.88%，新簽訂單已創歷史新高，其中AI算力相關的訂單占比約64%。
○哈藥股份：拉西地平片通過仿制藥一致性評價
哈藥股份所屬企業哈藥集團三精明水藥業有限公司收到國家藥品監督管理局頒發的關于拉西地平片的《藥品補充申請批準通知書》，該藥品通過仿制藥質量和療效一致性評價。拉西地平片為特異性高效鈣離子拮抗劑，主要用于治療高血壓。公司對該藥品的研發投入約為3030萬元人民幣。
○友訊達中標金額約1.61億元南方電網項目
友訊達收到中標通知書，公司中標南方電網公司2025年計量設備第一批框架招標項目，中標金額約為1.61億元人民幣。該中標金額占公司2024年經審計營業收入的15.90%，對公司2025年經營工作和經營業績產生積極影響。本次中標是公司競爭優勢的體現和對公司綜合實力的認可，有利于提升公司在電力行業的市場占有率和品牌影響力。
○吉林高速：控股子公司聯合中標95.92億元工程施工項目
吉林高速控股子公司吉林省科維交通工程有限公司（簡稱“科維公司”）所屬聯合體中標“G12琿春至烏蘭浩特高速公路防川至琿春段和G1131牡丹江至延吉高速公路老爺嶺（黑吉界）至汪清段施工總承包SG02標段”，中標價格95.92億元。科維公司聯合體占比約3.39%。
○達實智能：簽約2777.89萬元前海深港青年夢工場南區智能化項目
達實智能與深圳市前海大數據資源管理中心有限公司作為聯合體，與中建宏達建筑有限公司就前海深港青年夢工場南區智能化項目簽署合同，合同金額2777.89萬元。項目將為該園區提供全棧式智慧空間整體解決方案，包括信息發布及引導系統、出入口管理系統等多個子系統。
資金觀潮
○機構席位凈買入杰創智能
9月11日，杰創智能獲3家機構席位合計凈買入2321.4萬元，占全天成交總額的2.15%。
9月8日，杰創智能公告稱，公司及控股子公司廣州常青云科技有限公司分別與X公司、Y公司簽署算力業務日常經營重大合同，合同合計含稅總金額近3.59億元。公司表示，此次合同簽署是繼7.89億元“智算云服務建設及運營項目”后，在智算云服務方向的新突破。采用自有品牌常青云算力設備，體現產品技術力、品牌力獲行業認可，有助于提升智算服務業務能力。
○機構席位凈買入東山精密
9月11日，東山精密獲2家機構席位合計凈買入3.91億元，占全天成交總額的5.67%，有2家機構專用席位凈賣出1.52億元。
招商證券表示，公司新能源汽車與AI算力業務齊頭并進，AI算力多元化發展驅動新增長動能。短期來看，受益于新能源汽車行業高景氣及AI算力需求爆發，公司核心產品稼動率穩步提升，下半年關注AI PCB新產能爬坡進度、索爾思光電整合效率及光模塊市場突破情況。中長線看，AI技術革命推動全球算力基建加速建設，北美云廠商資本開支擴張趨勢明確，疊加公司HDI板及高密度互連技術先發優勢，有望深度受益AI服務器升級換代浪潮。
機構調研
○新風光完成了構網儲能技術開發，能更好適配風光大基地項目，且在高溫防爆儲能解決方案上取得進展，可應用于極端環境項目。變頻節能技術層面，新一代高壓四象限變頻器成功推出，能有效提高能耗效率，引領礦山行業關鍵設備國產化替代。設立“新產品開發部”，加大關鍵核心技術和新產品的開發力度，積極推動可控核聚變電源、SST（固態變壓器）、鐵路電氣化牽引等產品的開發。
○聯創光電上半年扣非歸母凈利潤為2.37億元，同比增長14.01%。近日，公司成功切入高溫超導電磁彈射新興領域，積極發展高效率的火箭發射方式，破除制約發展障礙，以實現火箭發射‘低成本’‘高效率’及‘快節奏’的目標。
○劍橋科技近期海外市場需求持續增長，公司將全力配合北美大客戶推進產品交付工作。產能結構上，預計明年產品仍將以800G光模塊為主，1.6T產品也會逐步實現量產上量。
新股日歷
○新股友升股份12日發行
友升股份代碼732418，發行價46.36元，市盈率22.31倍，申購上限1.5萬股，主營鋁合金汽車零部件。
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