第四十四期：參與ETF投資時可能面臨的風險（下）

投資者參與ETF投資時還面臨以下風險：

（6）套利風險

受證券市場的交易機制和技術約束，投資者完成套利需要一定的時間，因此存在一定的套利風險。而由于買賣一籃子股票和ETF存在沖擊成本和交易成本，當折溢價處于一定范圍內時也不能形成有效套利。此外，當一籃子股票中存在漲跌?；蚺R時停牌的情況時，投資者也會由于買不到成份股而影響溢價套利，或賣不掉成份股而影響折價套利。

（7）操作或技術風險

在ETF的申購贖回與交易行為以及后臺運作中，可能由于技術系統故障等原因影響交易的正常進行，或者導致投資者利益受到影響，包括申購贖回清單差錯風險、參考凈值（IOPV）計算錯誤風險等。

（8）退市風險

當ETF不再符合證券交易所上市條件被終止上市，或經由基金份額持有人大會決議提前終止上市等情形，將出現基金份額不能繼續進行二級市場交易的風險。

綜上所述，投資者參與ETF投資需要注意以下事項：一是明確投資需求，包括投資目標、計劃與投資的市場或行業主題標的。ETF主要采用完全復制法跟蹤標的指數表現，投資者可通過查閱基金招募說明書中標的指數編制方案或指數公司網站查詢指數信息等方式，了解跟蹤指數的具體信息。二是充分了解ETF投資風險。投資者可通過查閱基金招募說明書“風險揭示”章節相關內容了解基金主要風險。三是關注ETF的流動性和跟蹤效果，盡可能選擇規模較大、流動性較好、跟蹤誤差較小的ETF。

選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經濟出版社2024年版）