人民幣“朋友圈”擴(kuò)容將實現(xiàn)三重“增效”

近日，中國人民銀行與歐洲央行等三家央行續(xù)簽了雙邊本幣互換協(xié)議，引發(fā)市場關(guān)注。今年以來，我國央行持續(xù)深化對外貨幣金融合作，穩(wěn)步推進(jìn)雙邊本幣互換。據(jù)筆者梳理，年內(nèi)我國央行已與9家外國央行簽署（含續(xù)簽）了雙邊本幣互換協(xié)議。

通俗而言，雙邊本幣互換是指兩國（地區(qū)）央行約定，在特定條件下可按一定匯率交換等值貨幣，用于雙邊貿(mào)易投資結(jié)算或為金融市場提供短期流動性支持。截至今年5月31日，我國央行已與32個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，但外部不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需加力鞏固。在此背景下，人民幣“朋友圈”的擴(kuò)容將主要實現(xiàn)三重“增效”。

其一，增進(jìn)我國企業(yè)跨境貿(mào)易投資便利化。

在近期舉行的2025年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會上，幫助企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險是焦點(diǎn)之一。事實上，傳統(tǒng)國際貿(mào)易多采用美元結(jié)算，在部分交易場景中，我國企業(yè)需經(jīng)歷兩次貨幣兌換，不僅面臨雙重匯率風(fēng)險，還需承擔(dān)兌換手續(xù)費(fèi)和點(diǎn)差成本。而雙邊本幣互換協(xié)議則推動直接使用本幣結(jié)算，有效降低了匯率波動風(fēng)險和交易成本。我國企業(yè)借此能夠?qū)崿F(xiàn)更精準(zhǔn)定價，有利于對經(jīng)營進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃，提升國際市場競爭力。

其二，增強(qiáng)人民幣國際貨幣功能。

雙邊本幣互換協(xié)議促使更多國家接受并使用人民幣作為雙邊貿(mào)易結(jié)算和投資支付的媒介，同時也推動人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）的發(fā)展。此外，與他國央行簽署本幣互換協(xié)議，直接促進(jìn)人民幣進(jìn)入各國外匯儲備體系，增強(qiáng)了人民幣儲備貨幣的功能。對我國而言，在近年來美國國債收益率和美元指數(shù)顯著波動的環(huán)境下，這類協(xié)議有助于外匯儲備多元化，降低美元波動對外匯儲備價值的沖擊。

更為重要的是，我國與沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等能源出口國簽署的本幣互換協(xié)議，有力推動了石油與人民幣結(jié)算機(jī)制的建立，使我國能夠直接用人民幣購買石油和天然氣等大宗商品。從長遠(yuǎn)來看，我國作為全球主要大宗商品進(jìn)口國之一，通過人民幣結(jié)算機(jī)制，能夠更直接地影響鐵礦石、石油、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的定價機(jī)制，這不僅有助于實體經(jīng)濟(jì)降低進(jìn)口成本，也顯著提升了人民幣在國際市場上的地位和影響力。

其三，增添我國金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力。

從我國金融機(jī)構(gòu)視角來看，通過參與本幣互換相關(guān)業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)不僅能夠拓寬收入來源，還能提升跨境服務(wù)能力和風(fēng)險管理水平。在當(dāng)前我國金融業(yè)持續(xù)擴(kuò)大開放的背景下，這種提升對金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對國際競爭具有重要意義。同時，金融機(jī)構(gòu)在本幣互換協(xié)議支持下提供的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，又進(jìn)一步促進(jìn)了跨境貿(mào)易和投資活動，形成了良性循環(huán)。

筆者相信，未來，隨著我國央行與其他國家中央銀行合作網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)展以及機(jī)制設(shè)計的不斷創(chuàng)新，合作深度與廣度將進(jìn)一步深化和擴(kuò)大。在此過程中，雙邊貨幣合作與互信水平有望不斷提升。這將有助于我國逐步構(gòu)建起一個更加安全、高效、富有韌性的國際貨幣合作體系，從而為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和國內(nèi)國際雙循環(huán)格局的形成提供堅實、有力的支撐。