在問詢階段“卡殼”兩年多，元創科技股份有限公司（以下簡稱“元創股份”）終于等來上會。據深交所網站消息，上市審核委員會定于9月19日召開對元創股份上市的審議會議。
元創股份成立于2006年6月9日，主營業務為橡膠履帶類產品的研發、生產與銷售，產品廣泛應用于農業生產、工程施工等領域。
事實上，早在2021年12月23日，元創股份就踏上了滬市主板上市的申報之路。然而，在2022年11月2日，卻在上會前夜緊急主動撤回申請，首次IPO折戟。改道深市后，其IPO申請于2023年6月26日獲受理，2023年7月18日已問詢。
根據招股書，元創股份計劃公開發行不超過1960萬股人民幣普通股（A股），擬募集資金48,513.17萬元，預計募集資金主要用于三個項目：生產基地建設項目、技術中心建設項目以及補充流動資金。
元創股份披露，生產基地建設項目為生產基地遷建項目，建成后，現有老廠區生產基地將全部搬遷。本項目投產后公司產能為橡膠履帶55萬條，履帶板160萬塊，其中橡膠履帶相比2021年，產量增加 16.5%，履帶板產量增加29.8%。
記者查詢發現，2024年7月，浙江三門縣政府曾披露元創股份建設竣工規劃核實的結果，項目內容為“年產60萬條橡膠履帶技改項目”。
有檢測報告顯示，元創股份生產基地建設項目于2021年8月通過先行驗收，驗收規模為年產40萬條履帶、120萬塊履帶板。該項目審批規模為年產55萬條履帶、160萬塊履帶板，與募投項目產出規模一致。2024年4月的報告指出，該項目的“主體工程和環保設施已同步建成并正常運行”。
據計算，履帶板產能已達成目標的八成以上，履帶募投項目或近乎完工。元創股份此前表示，公司可根據實際情況先行使用自有或自籌資金對部分項目進行投入。
除此之外，此次IPO，元創股份計劃募集6000萬元用于補充流動資金。而招股書顯示，元創股份分別于2020年、2021年、2022年、2023年上半年進行現金分紅，累計金額超過4536萬元。
業績方面，元創股份在報告期內營業收入和凈利潤雖整體呈增長趨勢，但波動較大。財務數據顯示，2021年至2024年上半年，公司營業收入分別為10.39億元、12.61億元、11.41億元和6.11億元；凈利潤分別為9249.07萬元、1.39億元、1.78億元和7624.97萬元。
值得注意的是，進入2023年，元創股份營收下滑9.45%，扣非凈利潤增速放緩。到了2024年上半年，扣非凈利潤更是同比下滑4.96%。
報告期內，元創股份主營業務毛利率分別為21.13%、21.58%、28.28%和25.40%。雖然2023年毛利率有所提升，但2024年上半年有所下滑。
此前，深交所針對上述的經營業績穩定性和毛利率忽高忽低的問題發起問詢。深交所要求元創股份結合國際貿易摩擦、橡膠履帶市場供需狀況、農機排放標準切換、境外主要客戶所在地區的競爭格局、原材料及主要產品價格波動情況、在手訂單以及期后業績變化等情況，分析公司經營業績的穩定性。
元創股份透露，2025年上半年，公司對美國地區收入為7175.51萬元，較上年同期增長965.66萬元、增幅15.55%，同比為增長趨勢。
元創股份同時表示，公司所處行業下游市場需求長期穩定向好，公司在全球橡膠履帶市場具備一定競爭力且在手訂單相對充足，預期未來業績大幅下滑的風險較低，公司經營業績具有穩定性。公司與主要農用機械、工程機械主機客戶的整體合作時間較長(最短為7年)、合作關系良好，公司與相關客戶的合作具有穩定性、可持續性。
關于毛利率方面，深交所要求，結合報告期內毛利率變動的主要因素，定量分析不同因素對毛利率的影響情況，現有毛利率水平是否可持續，主要產品毛利率是否存在大幅下滑風險。
對此，元創股份稱主要影響毛利率的因素包括美元匯率回升（2023年）、主要客戶退貨情況（2023年）、原材料價格整體波動（2023年、2024年）、公司調整產品售價（2023年、2024年）等。
同時，元創股份坦言，如未來主要原材料價格出現持續大幅上漲，且公司無法將原材料成本的上升完全、及時地轉移給下游客戶，出現美元匯率大幅波動，或因市場競爭加劇等因素公司跟進調價，將產生公司主要產品毛利率大幅下滑的風險。
值得注意的是，元創股份報告期內的增長動力確實大多來自境外市場。據招股說明書披露，公司營業收入創新高的2022年，境內收入較2021年僅增長了5240.36萬元，境外收入則大幅提升1.65億元。并且，受益于境外5成收入的占比，使得元創股份扣非后凈利潤較為可觀。
招股書顯示，報告期內，元創股份外銷主營業務收入分別為4.38億元、6.03億元、5.56億元和2.74億元，占主營業務收入比例分別為42.57%、48.36%、48.90%和45.08%。
除此之外，元創股份前五大客戶的銷售收入占比長期占據總營收的“半壁江山”，其中對第一大客戶沃得農機的依賴程度尤為顯著。2021年至2024年上半年，來自沃得農機的收入占比分別為30.20%、22.54%、18.83%和22.91%。
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